大类资产运行周报（20240520-20240524）：美元降息预期回落，大类资产价格承压

2024年5月27日 大类资产运行周报（20240520-20240524） 美元降息预期回落大类资产价格承压 全球大类资产表现情况：股债商品齐回落5月20日—5月24日当周，美联储5月议息会议纪要偏鹰，市场美元降息预期回落。美元指数周度上涨，股债商品皆出现回落。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 国内大类资产表现情况：股市回落债市偏强运行商品上涨5月20日—5月24日当周，5月国内经济稳步复苏，稳增长政策持续加码，投资者关注政策落地情况。股市回落，债市偏强运行，商品上涨。综合来看，商品＞债＞股。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 大类资产价格展望：关注近期国内外宏观经济数据运行情况综合来看，无论是国内经济复苏进程，还是美联储货币政策实施方向，近期都进入观察期，宏观经济表现对市场影响或加大。关注后续重要经济数据整体运行情况。 相关报告 大类资产运行周报（20240304-20240308)-降息预期有所升温美元指数周度回落大类资产运行周报（20240311-20240315)-美国通胀数据超预期大宗商品上涨大类资产运行周报（20240318-20240322)-美联储议息会议偏鸽权益资产上涨大类资产运行周报（20240325-20240329)-货币宽松预期影响国际金价再创新高大类资产运行周报（20240401-20240405)-市场交易再通胀预期金价持续上涨大类资产运行周报（20240408-20240412)-市场交易再通胀预期金价持续上涨大类资产运行周报（20240415-20240419)-美元降息预期再延后权益资产回落大类资产运行周报（20240422-20240426)-市场分歧加大贵金属价格高位回落大类资产运行周报（20240429-20240503)-美联储议息会议偏鸽权益资产上涨大类资产运行周报（20240506-20240510)-欧央行6月或降息风险资产价格上涨大类资产运行周报（20240513-20240517)-美国4月CPI同比增速回落风险资产上涨 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股债商品齐回落......................................................................3 １.１、全球股市概况：主要股票市场普遍回调...................................................................3１.２、全球债市概况：10年期美债收益率抬升...................................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数周度反弹...........................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际贵金属价格回落................................................................5 ２、国内大类资产表现情况：股市回落债市偏强运行商品上涨..............................................6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数普遍回落.............................................................6２.２、国内债市概况：债市震荡偏强..................................................................................6２.３、国内商品市场概况：商品市场周度上涨...................................................................6 ３、大类资产价格展望：关注近期国内外宏观经济数据运行情况..............................................7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（5月20日—5月24日当周）.............................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（5月20日—5月24日当周）.....................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场..................................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场..................................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场..................................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场..................................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（5月20日—5月24日当周）.............................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（5月20日—5月24日当周）.........................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（5月20日—5月24日当周）....................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）....................................................5图11：国内股市涨跌情况（5月20日—5月24日当周）..................................................................................6图12：国内债市涨跌情况（5月20日—5月24日当周）..................................................................................6图13：国内大宗商品指数涨跌情况....................................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（5月20日—5月24日当周）.....................................................7 1、全球大类资产整体表现情况：股债商品齐回落 5月20日—5月24日当周，美联储5月议息会议纪要偏鹰，市场美元降息预期回落。美元指数周度上涨，股债商品皆出现回落。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 １.１、全球股市概况：主要股票市场普遍回调 5月20日—5月24日当周，美联储表态尚需时间观察通胀运行情况，美元降息预期回落使得全球主要股票市场普遍回调。从地域来看，亚太地区跌幅居前。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度低位运行。 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率抬升 5月20日—5月24日当周，美联储官员近期言论依旧释放不急于降息信号。10年期美债收益率周度抬升4BP至4.46%。中长期美债收益率集体上涨。全球债市周度承压运行。全球范围内，信用债＞高收益债＞国债。图7：重要债券指数涨跌情况（5月20日—5月24日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（5月20日—5月24日当周） １.３、全球汇市概况：美元指数周度反弹 5月20日—5月24日当周，美国5月Markit制造业及服务业PMI表现超预期，叠加降息预期降温，美元指数周度反弹。主要非美货币兑美元普遍贬值，人民币汇率回落。美元指数周涨幅0.24%。 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际贵金属价格回落 美国原油商业库存累库，国际油价周度回落。美债收益率及美元指数反弹，有色金属涨跌互现，贵金属大幅回落，农产品普遍上涨。 ２、国内大类资产表现情况：股市回落债市偏强运行商品上涨 5月20日—5月24日当周，5月国内经济稳步复苏，稳增长政策持续加码，投资者关注政策落地情况。股市回落，债市偏强运行，商品上涨。综合来看，商品＞债＞股。 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数普遍回落 多地出台楼市调控政策。海外市场冲击引发A股主要宽基指数回调，两市日均成交额有所回落。风格方面，中证1000跌幅3.83%。板块方面，煤炭、电力公用收涨，房地产、轻工制造等表现不佳。短期资金面上，北向资金近一周净流入8.35亿元，净流入环比有所收窄。上证综指周跌幅2.07%。 ２.２、国内债市概况：债市震荡偏强 5月20日—5月24日当周，央行公开市场操作净投放680亿元。市场资金面相对平稳。债市延续偏强态势。整体来看，国债＞企业债＞信用债。 ２.３、国内商品市场概况：商品市场周度上涨 国内商品市场延续涨势。主要商品板块中，煤焦钢矿、化工涨幅居前，能源表现不佳。 资料来源：Wind，国投安信期货 ３、大类资产价格展望：关注近期国内外宏观经济数据运行情况 综合来看，无论是国内经济复苏进程，还是美联储货币政策实施方向，近期都进入观察期，宏观经济表现对市场影响或加大。关注后续重要经济数据整体运行情况。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投安信期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期