大类资产运行周报：非农数据超预期 权益资产价格承压

2024年1月8日 大类资产运行周报（20240101-20240105） 非农数据超预期权益资产价格承压 全球大类资产表现情况：股债双双回落商品反弹1月1日—1月5日当周，美国12月新增非农就业人数超预期，市场美元降息预期回落。美元指数反弹，股债皆出现下行，商品市场反弹。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 国内大类资产表现情况：股市回落债市偏强运行商品震荡1月1日—1月5日当周，12月中国财新制造业PMI50.8%，较前一个月上升0.1个百分点，走势与中采不一致。12月中国财新服务业PMI52.9%，好于前值及预期。股市回调，债市偏强运行，商品震荡。综合来看，债＞商品＞股。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 大类资产价格展望：关注美联储货币政策运行情况综合来看，美联储与市场预期维持分化，引发大类资产价格短期波动。后续关注两者如何收敛。 相关报告 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 大类资产运行周报（20231016-20231020)-美债收益率抬升大类资产价格承压大类资产运行周报（20231023-20231027)-稳增长政策加码国内权益资产反弹大类资产运行周报（20231030-20231103)-美联储暂停加息权益资产价格上涨大类资产运行周报（20231106-20231110)-美元指数周度上涨国际商品价格承压大类资产运行周报（20231113-20231117)-美元加息预期降温权益资产价格上涨大类资产运行周报（20231120-20231124)-美联储基调未改全球股市延续涨势大类资产运行周报（20231127-20231201)-市场抢跑美元降息预期金银价格抬升大类资产运行周报（20231204-20231208)-新增非农超预期美元指数反弹大类资产运行周报（20231211-20231215)-美联储暂停加息大类资产价格上涨大类资产运行周报（20231218-20231222)-降息预期持续发酵美元指数跌势不止大类资产运行周报（20231225-20231229)-年末收官国内权益资产周度上涨 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股债双双回落商品反弹.........................................................3 １.１、全球股市概况：主要股票市场集体回落...................................................................3１.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度攀升...........................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数周度收涨...........................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际油价反弹...........................................................................5 ２、国内大类资产表现情况：股市回落债市偏强运行商品震荡..............................................6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数集体回落.............................................................6２.２、国内债市概况：债市偏强运行..................................................................................6２.３、国内商品市场概况：商品市场窄幅震荡...................................................................6 ３、大类资产价格展望：关注美联储货币政策运行情况.............................................................7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（1月1日—1月5日当周）................................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（1月1日—1月5日当周）.........................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场..................................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场..................................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场..................................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场..................................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（1月1日—1月5日当周）................................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（1月1日—1月5日当周）.............................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（1月1日—1月5日当周）.......................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）....................................................5图11：国内股市涨跌情况（1月1日—1月5日当周）......................................................................................6图12：国内债市涨跌情况（1月1日—1月5日当周）......................................................................................6图13：国内大宗商品指数涨跌情况....................................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（1月1日—1月5日当周）.........................................................7 1、全球大类资产整体表现情况：股债双双回落商品反弹 1月1日—1月5日当周，美国12月新增非农就业人数超预期，市场美元降息预期回落。美元指数反弹，股债皆出现下行，商品市场反弹。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场集体回落 1月1日—1月5日当周，美国经济及就业数据有所回暖，对美元降息预期形成一定压力。从地域来看，亚太地区跌幅居前。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度反弹。 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度攀升 1月1日—1月5日当周，美联储12月会议纪要偏鹰派，未确定明确降息时点。10年期美债收益率周度上涨17bp至4.05%，中长期美债收益率周度上涨。全球债市周度回落。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。图7：重要债券指数涨跌情况（1月1日—1月5日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（1月1日—1月5日当周） １.３、全球汇市概况：美元指数周度收涨 1月1日—1月5日当周，美国12月ISM制造业PMI好于前值及预期，12月就业数据有所回暖。美元指数周度由跌转涨，收复102整数关口。主要非美货币兑美元多数贬值，人民币汇率回落。美元指数周涨幅1.05%。 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价反弹 地缘事件或对原油供应形成冲击，国际油价周度收涨。美元指数反弹，有色金属、贵金属及农产品整体下挫。 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） ２、国内大类资产表现情况：股市回落债市偏强运行商品震荡 1月1日—1月5日当周，12月中国财新制造业PMI50.8%，较前一个月上升0.1个百分点，走势与中采不一致。12月中国财新服务业PMI52.9%，好于前值及预期。股市回调，债市偏强运行，商品震荡。综合来看，债＞商品＞股。 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数集体回落 海外因素冲击权益市场。A股主要宽基指数周度集体收跌。两市日均成交额有所回升。风格方面，成长风格跌幅较大。板块方面，煤炭、电力及公用事业等涨幅居前，电子及计算机表现不佳。短期资金面上，北上资金近一周净流出55.25亿元，由净流入转为净流出。上证综指周跌幅1.54%。 ２.２、国内债市概况：债市偏强运行 1月1日—1月5日当周，央行公开市场操作净回笼24230亿元。市场资金面相对平稳。债市偏强运行。整体来看，国债＞企业债＞信用债。 ２.３、国内商品市场概况：商品市场窄幅震荡 国内商品市场周度震荡盘整。主要商品板块中，能源板块涨幅居前，油脂油料表现不佳。 资料来源：Wind，国投安信期货 ３、大类资产价格展望：关注美联储货币政策运行情况 综合来看，美联储与市场预期维持分化，引发大类资产价格短期波动。后续关注两者如何收敛。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投安信期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本