大类资产运行周报：10月新增非农不及预期 大类资产价格承压

全球大类资产表现情况

• 宏观背景：美国9月核心PCE同比增速略高于预期，但10月新增非农就业人数大幅不及预期，美元指数周度震荡。
• 资产表现：股债商品皆出现回落，以美元计价，债＞股＞商品。
  • 股市：主要股票市场普遍回落，美债收益率持续上涨，市场风险偏好有所回落，亚太地区跌幅较小，发达市场表现不及新兴市场，VIX指数周度继续攀升。
  • 债市：10年期美债收益率周度上行12bp至4.37%，市场对明年美元降息预期有所回落，中长期限美债收益率抬升，债市持续承压，高收益债＞信用债＞国债。
  • 汇市：欧元兑美元有所反弹，美元指数周度震荡为主，主要非美货币兑美元集体贬值，人民币汇率回落。
  • 商品市场：国际油价有所回落，需求预期较弱，有色金属、贵金属及农产品价格普跌。

国内大类资产表现情况

• 宏观背景：10月中采制造业PMI50.1%进入扩张区间，10月中国非制造业商务活动指数50.2%，较前一个月上涨0.2个百分点，10月中国财新制造业PMI50.3%。
• 资产表现：股市有所回落，债市商品震荡偏强，综合来看，债＞商品＞股。
  • 股市：A股主要宽基指数普遍回落，短期市场不确定性增加，投资者情绪有所降温，两市日均成交额较上周有所回升，风格方面，科创风格回调较大，房地产、钢铁等涨幅居前，国防军工等表现不佳，上证综指周度跌幅0.84%。
  • 债市：央行公开市场操作净回笼8514亿元，资金面逐步宽松，债市偏强运行，整体来看，国债＞信用债＞企业债。
  • 商品市场：商品市场周度震荡运行，主要商品板块中，有色涨幅居前，能源表现不佳。

大类资产价格展望

• 关注重点：短期美国大选结果是影响全球市场的重要因素，需密切关注选举结果。