大类资产运行周报：美国9月非农数据超预期，债市承压

2024年10月08日 大类资产运行周报（20240930-20241004） 美国9月非农数据超预期债市承压 全球大类资产表现情况：股市分化债市回落商品上涨9月30日—10月04日当周，美国9月新增非农就业人数大超预期，美元降息预期有所降温。美元指数周度上涨。股市分化，债市回落，商品上涨。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。 国内大类资产表现情况：节前股市商品上涨债市回落9月30日—10月04日当周，9月中采制造业PMI49.8%,仍处于收缩区间。9月中国非制造业商务活动指数50%,较前一个月回落0.3个百分点。9月中国财新制造业PMI49.3%，与中采制造业PMI走势分化。9月财新服务业PMI50.3%。经济复苏仍需时间。适逢国庆假期国内休市，节前股市商品上涨，债市回落。综合来看，股＞商品＞债。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 大类资产价格展望：关注国内权益类资产后续表现综合来看，政策面大幅提升国内股市信心，投资者对权益类资产关注度明显增加，关注后续政策落地效果，短期国内权益资产走势有望延续。 相关报告 大类资产运行周报（20240701-20240705)-美元降息预期升温大类资产价格上涨大类资产运行周报（20240708-20240712)-美元降息预期再升温权益资产上涨大类资产运行周报（20240715-20240719)-美元指数反弹大宗商品价格整体回落大类资产运行周报（20240722-20240726)-市场情绪降温风险资产价格回落大类资产运行周报（20240729-20240802)-避险情绪升温全球股市承压运行大类资产运行周报（20240805-20240809)-避险情绪有所缓解国际油价周度反弹大类资产运行周报（20240812-20240816)-海外市场情绪趋缓权益资产价格上涨大类资产运行周报（20240819-20240823)-美元指数周度回落大类资产价格上涨大类资产运行周报（20240826-20240830)-10年期美债收益率抬升债市承压运行大类资产运行周报（20240902-20240906)-市场情绪不佳风险资产明显回落大类资产运行周报（20240916-20240920)-美联储开启降息风险资产价格上涨 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股市分化债市回落商品上涨................................................3 １.１、全球股市概况：恒生指数明显上涨...........................................................................3１.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度明显抬升....................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数周度上涨...........................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际油价大幅抬升...................................................................5 ２、国内大类资产表现情况：节前股市商品上涨债市回落.......................................................5 ２.１、国内股市概况：A股节前主要宽基指数大幅拉升......................................................6２.２、国内债市概况：债市节前回落..................................................................................6２.３、国内商品市场概况：商品市场节前上涨...................................................................6 ３、大类资产价格展望：关注国内权益类资产后续表现.............................................................7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（9月30日—10月04日当周）...........................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（9月30日—10月04日当周）....................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场..................................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场..................................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场..................................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场..................................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（9月30日—10月04日当周）...........................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（9月30日—10月04日当周）.......................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（9月30日—10月04日当周）..................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）....................................................5图11：国内股市涨跌情况（9月30日—10月04日当周）................................................................................6图12：国内债市涨跌情况（9月30日—10月04日当周）................................................................................6图13：国内大宗商品指数涨跌情况....................................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（9月30日—10月04日当周）....................................................7 1、全球大类资产整体表现情况：股市分化债市回落商品上涨 9月30日—10月04日当周，美国9月新增非农就业人数大超预期，美元降息预期有所降温。美元指数周度上涨。股市分化，债市回落，商品上涨。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。 １.１、全球股市概况：恒生指数明显上涨 9月30日—10月04日当周，美元降息提振市场情绪，全球主要股市走势分化。从地域来看，美股收涨，恒生指数大幅上涨。新兴市场表现好于发达市场。VIX指数周度上涨。 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度明显抬升 9月30日—10月04日当周，降息预期降温使得美债收益率集体抬升。10年期美债收益率周度抬升23BP至3.98%。债市周度大幅回落。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。 １.３、全球汇市概况：美元指数周度上涨 9月30日—10月04日当周，降息预期变动使得美元指数走高。主要非美货币兑美元集体贬值，人民币汇率有所回落。美元指数周涨幅2.06%。 资料来源：Wind，国投期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价大幅抬升 受中东地缘因素扰动，国际油价明显走高。有色金属、贵金属及农产品多数上涨。 ２、国内大类资产表现情况：节前股市商品上涨债市回落 9月30日—10月04日当周，9月中采制造业PMI49.8%,仍处于收缩区间。9月中国非制造业商务活动指数50%,较前一个月回落0.3个百分点。9月中国财新制造业PMI49.3%，与中采制造业PMI走势分化。9月财新服务业PMI50.3%。经济复苏仍需时间。适逢国庆假期国内休市，节前股市商品上涨，债市回落。综合来看，股＞商品＞债。 ２.１、国内股市概况：A股节前主要宽基指数大幅拉升 政策组合拳助力市场预期大幅改善。节前A股主要宽基指数周度集体大涨。两市日均成交额放量创历史记录。风格方面，成长风格表现好于大盘蓝筹。节前上证综指周度涨幅8.06%。 ２.２、国内债市概况：债市节前回落 9月30日—10月04日当周，央行公开市场操作净投放2340亿元。资金面转松。股债跷跷板效应使得节前债市调整。整体来看，国债＞信用债＞企业债。 ２.３、国内商品市场概况：商品市场节前上涨 国内商品市场节前周度上涨。主要商品板块中，煤焦钢矿涨幅居前，贵金属等表现不佳。 资料来源：Wind，国投期货 ３、大类资产价格展望：关注国内权益类资产后续表现 综合来看，政策面大幅提升国内股市信心，投资者对权益类资产关注度明显增加，关注后续政策落地效果，短期国内权益资产走势有望延续。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。 【免责声明】 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本