大类资产运行周报：美元紧缩预期升温 大类资产价格承压

2023年09月11日 大类资产运行周报（20230904-20230908） 美元紧缩预期升温大类资产价格承压 全球大类资产表现情况：股债回落商品偏强运行9月04日—9月08日当周，美国近期公布数据显示出经济韧性，美元加息预期有所升温。美元指数及10年期美债收益率周度上涨，股债承压回落，商品震荡偏强。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 国内大类资产表现情况：股债商品齐回落9月04日—9月08日当周，以美元计价，中国8月进出口同比降幅皆收窄,内外需边际有所改善。中国8月PPI同比降幅收窄，8月CPI同比转涨。国内经济逐步复苏。投资者情绪再度趋于谨慎，股债商品集体回落。综合来看，债＞股＞商品。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 大类资产价格展望：关注能源价格对通胀预期的影响综合来看，在海外能源品供应端超预期收缩的背景下，若能源价格持续上涨，对美元、欧元等货币政策预期的影响将提升。关注能源品近期走势情况。国内宏观数据有所改善，继续关注权益资产布局机会。 相关报告 大类资产运行周报（20230619-20230623)-美欧美央行坚持鹰派言论风险资产价格承压大类资产运行周报（20230626-20230630)-通胀数据放缓欧美股市整体上涨大类资产运行周报（20230703-20230707)-美元紧缩预期升温全球股市承压回落大类资产运行周报（20230710-20230714)-美元指数大幅回落风险资产价格上涨大类资产运行周报（20230717-20230721)-美元指数上涨全球权益资产走势分化大类资产运行周报（20230724-20230728)-宏观氛围回暖风险资产价格整体上涨大类资产运行周报（20230731-20230804)-避险情绪升温美元指数持续反弹大类资产运行周报（20230807-20230811)-美元指数周度续涨权益资产承压回落大类资产运行周报（20230814-20230818)-美元指数持续上涨风险资产压力不减大类资产运行周报（20230821-20230825)-央行年会指引有限风险资产偏强运行大类资产运行周报（20230828-20230901)-美元加息预期降温风险资产价格上涨 风险提示：通胀数据改善不及预期 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股债回落商品偏强运行.........................................................3 １.１、全球股市概况：主要股市普跌..................................................................................3１.２、全球债市概况：10期美债收益率周度抬升...............................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数周度延续涨势...................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际油价延续上涨...................................................................5 ２、国内大类资产表现情况：股债商品齐回落...........................................................................6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数回落....................................................................6２.２、国内债市概况：债市偏弱运行..................................................................................6２.３、国内商品市场概况：商品市场陷入盘整...................................................................7 ３、大类资产价格展望：关注能源价格对通胀预期的影响.........................................................8 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（9月04日—9月08日当周）.............................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（9月04日—9月08日当周）.....................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场..................................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场..................................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场..................................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场..................................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（9月04日—9月08日当周）.............................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（9月04日—9月08日当周）.........................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（9月04日—9月08日当周）....................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）....................................................6图11：国内股市涨跌情况（9月04日—9月08日当周）..................................................................................6图12：国内债市涨跌情况（9月04日—9月08日当周）..................................................................................7图13：国内大宗商品指数涨跌情况....................................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（9月04日—9月08日当周）.....................................................8 1、全球大类资产整体表现情况：股债回落商品偏强运行 9月04日—9月08日当周，美国近期公布数据显示出经济韧性，美元加息预期有所升温。美元指数及10年期美债收益率周度上涨，股债承压回落，商品震荡偏强。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股市普跌 9月04日—9月08日当周，美国8月ISM服务业PMI超预期，美国9月2日当周初请失业金人数超预期回落。美元加息预期升温使得投资者风险偏好下降，全球股市普遍收跌。从地域来看，欧洲跌幅居前。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度低位企稳。 １.２、全球债市概况：10期美债收益率周度抬升 9月04日—9月08日当周，美联储官员对美元加息的表态莫衷一是。美债收益率集体回升，10年期美债收益率周度上涨8bp至4.26%。债市回调。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。 １.３、全球汇市概况：美元指数周度延续涨势 9月04日—9月08日当周，欧美经济数据分化有所加大，欧元兑美元持续回落。美元指数周度上涨。主要非美货币兑美元集体贬值，人民币汇率回落。美元指数周涨幅0.76%。 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价延续上涨 沙特及俄罗斯超预期延长减产，国际油价周度持续上涨，对大宗商品市场形成支撑。美元指数强势运行，国际主要工业金属及贵金属集体承压，主要农产品整体震荡偏弱。 ２、国内大类资产表现情况：股债商品齐回落 9月04日—9月08日当周，以美元计价，中国8月进出口同比降幅皆收窄,内外需边际有所改善。中国8月PPI同比降幅收窄，8月CPI同比转涨。国内经济逐步复苏。投资者情绪再度趋于谨慎，股债商品集体回落。综合来看，债＞股＞商品。 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数回落 受海外因素冲击影响，A股主要宽基指数承压回落。两市日均成交额回落。风格方面，创业板指及科创50跌幅居前。板块方面，军工、煤炭涨幅居前，传媒、电力设备等表现不佳。短期资金面上，北上资金近一周净流出47.56亿元，净流出周度环比持续减少。上证综指周跌幅0.53%。 ２.２、国内债市概况：债市偏弱运行 9月04日—9月08日当周，央行公开市场操作净回笼6640亿元，银行间市场资金面有所收紧。债市弱势延续。整体来看，信用债＞企业债＞国债。 ２.３、国内商品市场概况：商品市场陷入盘整 国内商品市场高位回落。主要商品板块中，能源延续涨势，化工、油脂油料表现不佳。 资料来源：Wind，国投安信期货 ３、大类资产价格展望：关注能源价格对通胀预期的影响 综合来看，在海外能源品供应端超预期收缩的背景下，若能源价格持续上涨，对美元、欧元等货币政策预期的影响将提升。关注能源品近期走势情况。国内宏观数据有所改善，继续关注权益资产布局机会。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投安信期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时