大类资产运行周报：美联储下修降息空间 大类资产价格承压

12月16日—12月20日当周，美联储12月FOMC会议如期降息，但下修了降息空间，导致大类资产价格承压运行。美元指数周度继续收涨，主要股票市场普遍回落，10年期美债收益率周度上涨12bp至4.52%，国际大宗商品普遍收跌。以美元计价，债＞商品＞股。

全球股市方面，主要股票市场普遍回落，欧股跌幅居前，新兴市场表现不及发达市场，VIX指数周度明显抬升。全球债市方面，中长期美债收益率集体抬升，高收益债＞信用债＞国债。全球汇市方面，美元指数站上107整数关口，主要非美货币兑美元普遍贬值，人民币汇率回落。全球商品市场方面，主要工业品及农产品价格普遍收跌。

国内股市方面，A股主要宽基指数多数收跌，两市日均成交额较上一周回落，上证50指数周度收涨，通信、电子收涨，房地产等表现不佳。国内债市方面，央行公开市场操作净回笼4302亿元，资金面转松，债市偏强运行，国债＞信用债＞企业债。国内商品市场方面，主要商品板块中，油脂油料、软商品跌幅居前。

展望未来，2025年美元降息节奏或将放缓，需关注该事件对大类资产近期价格的影响情况。