大类资产运行周报：9月议息会议放鹰，大类资产价格承压

2023年09月25日 大类资产运行周报（20230918-20230922） 9月议息会议放鹰，大类资产价格承压 全球大类资产表现情况：股债商品集体回落9月18日—9月22日当周，美联储9月议息会议如期暂停加息，但会议鹰派基调使得市场承压。美元指数及10年期美债收益率周度持续上涨，股债商品皆出现回调。综合来看，以美元计价，债＞商品＞股。 国内大类资产表现情况：股市震荡债市商品承压回落9月18日—9月22日当周，稳增长政策持续发力，国内宏观经济边际改善。投资者情绪仍趋于谨慎，股市震荡为主，债市商品承压下行。综合来看，股＞债＞商品。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 大类资产价格展望：关注国内政策落地效果综合来看，年内美联储货币政策已相对确定。国内宏观经济走向或将成为主要影响市场因素，静待国内权益资产布局机会。 相关报告 大类资产运行周报（20230703-20230707)-美元紧缩预期升温全球股市承压回落大类资产运行周报（20230710-20230714)-美元指数大幅回落风险资产价格上涨大类资产运行周报（20230717-20230721)-美元指数上涨全球权益资产走势分化大类资产运行周报（20230724-20230728)-宏观氛围回暖风险资产价格整体上涨大类资产运行周报（20230731-20230804)-避险情绪升温美元指数持续反弹大类资产运行周报（20230807-20230811)-美元指数周度续涨权益资产承压回落大类资产运行周报（20230814-20230818)-美元指数持续上涨风险资产压力不减大类资产运行周报（20230821-20230825)-央行年会指引有限风险资产偏强运行大类资产运行周报（20230828-20230901)-美元加息预期降温风险资产价格上涨大类资产运行周报（20230904-20230908)-美元紧缩预期升温大类资产价格承压大类资产运行周报（20230911-20230915)-通胀预期抬升美元指数延续涨势 风险提示：通胀数据改善不及预期 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股债商品集体回落..................................................................3 １.１、全球股市概况：主要股票市场承压下行...................................................................3１.２、全球债市概况：美联储9月议息会议放鹰................................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数涨势不减...........................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际油价高位回落...................................................................5 ２、国内大类资产表现情况：股市震荡债市商品承压回落.......................................................6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数走势分化.............................................................6２.２、国内债市概况：债市震荡偏弱..................................................................................6２.３、国内商品市场概况：商品市场偏弱整理...................................................................7 ３、大类资产价格展望：关注国内政策落地效果........................................................................8 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（9月18日—9月22日当周）.............................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（9月18日—9月22日当周）.....................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场..................................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场..................................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场..................................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场..................................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（9月18日—9月22日当周）.............................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（9月18日—9月22日当周）.........................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（9月18日—9月22日当周）....................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）....................................................6图11：国内股市涨跌情况（9月18日—9月22日当周）..................................................................................6图12：国内债市涨跌情况（9月18日—9月22日当周）..................................................................................7图13：国内大宗商品指数涨跌情况....................................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（9月18日—9月22日当周）.....................................................8 1、全球大类资产整体表现情况：股债商品集体回落 9月18日—9月22日当周，美联储9月议息会议如期暂停加息，但会议鹰派基调使得市场承压。美元指数及10年期美债收益率周度持续上涨，股债商品皆出现回调。综合来看，以美元计价，债＞商品＞股。 １.１、全球股市概况：主要股票市场承压下行 9月18日—9月22日当周，市场紧缩预期有所升温，全球股市普遍回落。从地域来看，美股整体持续表现不佳。新兴市场表现略好于发达市场。VIX指数周度明显上涨。 １.２、全球债市概况：美联储9月议息会议放鹰 9月18日—9月22日当周，9月FOMC会议美联储按兵不动，但点阵图显示年内仍有一次加息，并上调了明年利率预期。中长期美债收益率持续抬升，10年期美债收益率周度上涨11bp至4.44%。债市持续走弱。全球范围内，信用债＞国债＞高收益债。 图7：重要债券指数涨跌情况（9月18日—9月22日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（9月18日—9月22日当周） １.３、全球汇市概况：美元指数涨势不减 9月18日—9月22日当周，美联储官员表态鹰派，叠加美国就业数据韧性仍存。美元指数周度持续上涨。主要非美货币兑美元涨少跌多，人民币汇率回落。美元指数周涨幅0.26%。 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价高位回落 利多因素逐步被市场消化，国际油价周度回落，美元指数持续走强对国际大宗商品形成一定压力，国际主要工业金属、贵金属及农产品涨跌互现。 ２、国内大类资产表现情况：股市震荡债市商品承压回落 9月18日—9月22日当周，稳增长政策持续发力，国内宏观经济边际改善。投资者情绪仍趋于谨慎，股市震荡为主，债市商品承压下行。综合来看，股＞债＞商品。 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数走势分化 受内外部因素共同影响，A股主要宽基指数走势持续分化。两市日均成交额回落。风格方面，沪深300及创业板指涨幅居前。板块方面，通信、非银金融涨幅居前，军工及有色等表现不佳。短期资金面上，北上资金近一周净流入0.29亿元，由净流出转为净流入。上证综指周涨幅0.47%。 ２.２、国内债市概况：债市震荡偏弱 9月18日—9月22日当周，央行公开市场操作净投放5520亿元，银行间市场资金面相对偏紧。债市震荡偏弱。 整体来看，企业债＞信用债＞国债。 ２.３、国内商品市场概况：商品市场偏弱整理 国内商品市场周度高位整理。主要商品板块中，煤焦钢矿涨幅居前，油脂油料、化工表现不佳。 ３、大类资产价格展望：关注国内政策落地效果 综合来看，年内美联储货币政策已相对确定。国内宏观经济走向或将成为主要影响市场因素，静待国内权益资产布局机会。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投安信期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及