贵金属日报：12月议息会议相对偏鹰 但贵金属仍承压有限

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 12月美联储利率决议释放态度虽相对鹰派，但贵金属价格在短时内走低后又再度回升，可见当下除去利率端影响外，避险需求以及黄金在资产配置中的作用，让对金价产生较强的支撑，贵金属仍建议以逢低买入为主。 核心观点 ■ 贵金属市场分析 宏观面 今日凌晨，美联储公布最新利率决议。委员们一致同意加息50个基点至4.25%-4.5%区间，并称持续加息可能是适当的，确信通胀持续下降之前，不考虑降息，全线上调未来通胀预测，全线上调未来利率水平，将终端利率上修至5.1%。总体而言此次议息会议态度似乎有相对鹰派。不过黄金的反应则是在短时内回落后，又再度走高，目前仍维持在1,820美元/盎司附近。可见当下除去利率端影响外，避险需求以及黄金在资产配置中的作用，让对金价产生较强的支撑，因此目前就操作而言，仍建议以逢低买入为主。 基本面 上个交易日（12月14日）上金所黄金成交量为17,598千克，较前一交易日上涨61.98%。白银成交量为1,178,728千克，较前一交易日上涨80.62%。上期所黄金库存为4,059千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨18,387千克至1,817,068千克。 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为911.56吨，较前一交易日下降1.16吨。而白银SLV ETF持仓为14,601.21吨，较前一交易日下降57.25吨。 昨日（12月14日），沪深300指数较前一交易日上涨0.23%，电子元件板块则是较前一交易日下降0.60%。光伏板块则是较前一日下降0.79%。 ■ 策略 黄金：谨慎看多 白银：谨慎看多 套利：暂缓 金银比价：暂缓 期货研究报告|贵金属日报2022-12-15 12月议息会议相对偏鹰 但贵金属仍承压有限 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 付志文  020-83901026 fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 贵金属日报丨2022/12/15 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 期权：暂缓 ■ 风险 美元以及美债收益率持续走高 贵金属日报丨2022/12/15 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 12 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 宏观面 ................................................................................................................................................................................................ 5 重要宏观数据及事件概述 ........................................................................................................................................................ 5 近期机构观点 ............................................................................................................................................................................ 5 美债收益率与利差监控 ............................................................................................................................................................ 6 上期所金银持仓与成交量变化情况 ........................................................................................................................................ 6 贵金属ETF持仓跟踪 ................................................................................................................................................................ 7 贵金属套利跟踪 ........................................................................................................................................................................ 7 基本面 ................................................................................................................................................................................................ 9 上海黄金交易所T+d市场监控 ................................................................................................................................................ 9 金银库存情况监测 .................................................................................................................................................................... 9 相关下游行业市场表现概述 .................................................................................................................................................. 10 今日重要数据展望 .......................................................................................................................................................................... 10 图表 图 1: 美国10年期国债收益率丨单位：% ....................................................................................................................................... 6 图 2: 10-2年期利差丨单位：% ........................................................................................................................................................ 6 图 3: 上期所黄金成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 7 图 4: 上期所白银成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 7 图 5: 黄金ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 7 图 6: 白银ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 7 图 7: 国内黄金期现价差丨单位：元/克 ........................................................................................................................................... 8 图 8: 国内白银期现价差丨单位：元/千克 .......................................................................................................................................