贵金属日报：美联储议息会议偏鹰，贵金属继续下行

1 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 贵金属日报 2021年9月24日星期五美联储议息会议偏鹰 贵 金 属 继 续 下 行 【行情回顾与分析】 受到美联储议息会议偏鹰的影响，贵金属价格昨日继续下行，符合预期。ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓减少了8.14吨至992.65吨，再度跌破千吨大关；SLV白银ETF持仓则维持在17004.52吨。美元指数抹去了美联储利率决议后的涨幅，最终收跌；美国十年期国债收益率美盘中站上1.4%，续刷7月14日以来新高。 美国方面，据悉，美国众议院议长佩洛西暗示，民主党将在不提高债务上限的情况下通过权宜支出法案避免政府关停。但据中国日报，美国白宫管理和预算办公室依然开始建议，联邦各部门为可能出现的疫情以来第一次政府关门做好准备。白宫发言人普萨基称，这一警示是例行做法，目前还有7天时间避免停摆。此外，美国总统拜登称扩大社会项目支出和应对气候变化的庞大计划可能因民主党内部分歧而被削减。党内高层警告称，为了满足温和派的要求可能会下调计划的规模。据悉，拜登下周三将与代表民主党内各派别的人面对面会谈，以寻求支持并敦促他们推进立法。民主党领导层承认本月对法案进行的投票计划可能会推迟。 英国方面，英国央行维持基准利率在0.1%不变，符合市场预期。货币政策委员会以7票同意2票反对维持资产购买总规模在8950亿英镑不变。货币市场将英国央行加息15个基点的押注提前至2022年3月。英国利率期货价格显示，英国央行在2022年2月前加息15个基点的可能性略高于80%。 【今日观点】 昨日行情整体符合预期，贵金属承压下行。预计近期若没有特别因素，贵金属承压依然较大。关注下方支撑。 研究员：万一菁 期货从业证号：F3032357 投资咨询从业证号：Z0014329 : 021-65789337 :wanyijing_qh@chinastock.com.cn 近期逻辑 美联储主席鲍威尔的讲话令9月缩减购债规模的预期大幅下行，从而导致贵金属价格上升，但市场已经消化了这波行情。随着议息会议临近，市场对未来美联储政策的预期将是决定贵金属走势的重要因素。 市场关注 1.疫情与疫苗 2.美联储政策预期 重要事件 20:45 美联储梅斯特发表讲话 22:00 美联储主席鲍威尔讲话 22:00 美国8月新屋销售总数年化 24:00 美联储博斯蒂克发表讲话 2 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 【数据参考】 1. 内外盘期货与美元走势 图1:黄金与美元走势 图2:白银与美元走势 80859095100105200250300350400450500SHFE黄金美元指数8085909510010501000200030004000500060007000SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货 2. 内外盘期货走势 图3:内外盘黄金走势 图4:内外盘白银走势 1500160017001800190020003503603703803904002021-06-042021-07-042021-08-042021-09-04SHFE黄金COMEX黄金1015202530290034003900440049005400590064002021-06-042021-07-042021-08-042021-09-04SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 3. 期现走势 图5:黄金期现走势 图6:白银期现走势 (5)051015260310360410460价差SHFE黄金SGE黄金T+D-200-10001002003004002800330038004300480053005800630068007300价差SHFE白银SGE白银T+D 3 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 资料来源:WIND资讯 银河期货 4. 金银比 图7:上期所金银比 图8comex金银比 607080901001101202020-02-072020-03-072020-04-072020-05-0720 20 -06-0 720 20 -07-0 72020-08-0720 20 -09-0 720 20 -10-0 72020-11-072020-12-072021-01-0720 21 -02-0 72021-03-0720 21 -04-0 720 21 -05-0 72021-06-072021-07-0720 21 -08-0 72021-09-07上期所金银比657585951051151251352020-02-0720 20 -03-0 720 20 -04-0 72020-05-072020-06-072020-07-072020-08-072020-09-0720 20 -10-0 720 20 -11-0 72020-12-072021-01-072021-02-0720 21 -03-0 720 21 -04-0 72021-05-072021-06-072021-07-072021-08-072021-09-07COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货 5. ETF持仓 图9:SPDR黄金ETF持仓 图10:SLV白银ETF持仓 04008001200160020002400500700900110013001500SPDR:黄金ETF:持有量(吨)伦敦金05101520253035850010500125001450016500185002050022500SLV:白银ETF:持仓量(吨)伦敦银 资料来源:WIND资讯 银河期货 6. 期货持仓量 图9:黄金期货持仓量 图10:白银期货持仓量 200250300350400450500200001200002200003200004200005200006200007200008200002018- 11-202019-11-202020- 11-20期货持仓量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金2800330038004300480053005800630068007300250000450000650000850000105000012500001450000165000018500002019-09-102019-11-102020-01-102020-03-102020-05-102020- 07-102020-09-102020-11-102021- 01-102021-03-102021-05-102021-07-102021- 09-10期货持仓量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 4 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 7. 期货库存 图11:沪金库存 图12:沪银库存 01002003004005000500100015002000250030003500400045002020-08-052020- 09-052020-10-052020-11-052020-12-052021-01-052021-02-052021-03-052021-04-052021-05-052021- 06-052021-07-052021-08-052021-09-05库存期货:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金2500300035004000450050005500600065001000000150000020000002500000300000035000002020-10-152020-11-152020-12-152021- 01-152021-02-152021-03-152021- 04-152021-05-152021-06-152021-07-152021-08-152021-09-15库存期货:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 8. 成交量 图13:沪金成交量 图14:沪银成交量 200250300350400450500020000040000060000080000010000001200000140000016000002018- 11-202019-11-202020-11-20期货成交量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金280033003800430048005300580063006800730001000000200000030000004000000500000060000002018-11-202019- 11-202020-11-20期货成交量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 9. TD数据 图15:黄金td递延费 图16:白银td递延费 -1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.00001.5000多付空空付多-1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.00001.5000多付空空付多 资料来源:WIND资讯 银河期货 5 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 图17:黄金td交收量 图18:白银td交收量 0500010000150002000025000黄金TD交收量0100000200000300000400000500000600000700000800000白银TD交收量 资料来源:WIND资讯 银河期货 6 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内