生命科学上游板块2023年报&2024一季报总结：海外市场需求复苏，静待行业景气度拐点240520

根据提供的研报内容，以下是生命科学上游板块的总结：

国内市场概况

• 收入端：2023年，生命科学上游板块的总收入同比下降了9.8%，主要原因是上年同期新冠相关收入高基数以及费用投放同比增加。2024年第一季度，总收入同比增长了3.6%，收入增速开始转正。
• 利润端：2023年的整体净利润率为9.5%，同比下降了8.6个百分点。2024年第一季度，净利润率为6.8%，同比下降了4.9个百分点。毛利率在2023年为46.6%，同比下降了6.4个百分点。

海外市场表现

• 业绩分化：海外生命科学上游企业的业绩表现呈现出试剂企业（如CharlesRiver、Bio-Techne）与设备企业（如Waters、Agilent）之间的差异，以及综合平台型企业（如ThermoFisher、Danaher、Sartorius、MerckKGaA）的业绩分化。这主要与疫情早期阶段下游企业增加CAPEX及研发投入，以及COVID-19对全球供应链的影响有关。
• 趋势预测：从对2024年的指引来看，大部分企业预计维持个位数的内生营收增长，下游客户对于资本开支仍然谨慎，并且正在进行去库存过程。全年经营情况预计会逐季度改善。

投资建议

• 研发与产能布局：国内企业正在加大研发投入，丰富产品线，并切入CGT等前沿领域。同时，通过加大CAPEX投入来扩大产能，以形成规模效应，并加速全球化步伐，拓展海外高价值客户。
• 关注优质企业：建议关注产品和服务具有竞争力的企业，这些企业有望在国内市场突围并成功国际化。例如药康生物、百普赛斯、奥浦迈等。

风险提示

• 新产品研发不及预期的风险。
• 技术升级迭代的风险。
• 市场竞争激烈的风险。
• 汇率风险。
• 地缘政治风险。

以上是对生命科学上游板块2023年报及2024年一季度报告的主要总结。