策略周报：稳地产政策对于A股正向作用即将凸显

2024年05月22日 证券分析师：曲一平证书编号：S1160522060001联系人：陈然电话：021-23586458联系人：李嘉文电话：021-23586458 本周（5月13日-17日）上证50、红利指数、上证180表现居前，涨幅分别为0.62%、0.6%、0.33%。 申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是房地产（12.65%）、建筑材料（5.03%）、建筑装饰（3%）、银行（2.94%）、轻工制造（2.76%）。跌幅前五分别是家用电器（-2.36%）、医药生物（-2.12%） 、 煤 炭 （-2.1%） 、 汽 车 （-1.76%） 、 电 力 设 备 （-1.68%）。 《A股市场震荡上行格局没有改变》2024.05.14 《政策和经济面都对A股形成有效支撑，有望使得结构性复苏行情在5月延续》2024.05.07 本周（5月13日-17日）主力资金净流入居前的概念板块分别是装配建筑（本周净流入18.6亿）、租售同权（本周净流入14.48亿）、北京冬奥（本周净流入13.22亿）、CPO概念（本周净流入10.94亿）、破净股（本周净流入10.72亿）。 北向资金本周成交净买入87.62亿元。资金净流入规模前三名分别为万科A（14.51亿元）、中国平安（9.8亿元）、平安银行（6.61亿元）。 两融资金方面，截止5月16日，本周融资净流入44.24亿元，两融余额为15383.68亿元。行业层面，食品饮料（11.55亿元）、公用事业（9.13亿元）、有色金属（7.85亿元）净买入居前。个股层面，贵州茅台（8.65亿元）、宁德时代（6.16亿元）、中远海控（5.32亿元）净买入居前。 本周观点：5月20日，本月一年期和五年期以上贷款市场报价利率（LPR）将公布，一旦出现继续降息将会引领资金风险偏好继续好转。证监会、公安部等四部门联合发文，表示依法从严打击证券期货违法犯罪活动，尤其提到加大查处力度，坚持应移尽移、当捕则捕、该诉则诉，严格控制缓刑适用，加大财产刑适用和执行力度，最大限度追赃挽损，完善全链条打击、全方位追责体系。外汇局披露的4月境外投资者净买入境内债券、股票分别为1247亿和451亿元，对于A股市场继续估值修复起到重大作用。房地产方面，央行表示将设立3000亿保障性住房再贷款，按照自主决策、风险自担原则，向城市政府选定的地方国有企业发放贷款，收购已建成未出售商品房，用作保障性住房。中国人民银行按照贷款本金60%发放再贷款，可带动银行贷款5000亿元。同时北京、上海、深圳官宣下调住房公积金贷款利率，对于房地产大手笔系列政策的维稳落地将对A股持续产生正向预期引导作用。 【风险提示】 市场流动性风险、全球地缘政治风险 正文目录 1.A股市场概览..................................................................................................31.1市场涨跌概览.....................................................................................................31.2资金流向概览.....................................................................................................41.3沪深融资融券情况.............................................................................................62.全球宏观日历.................................................................................................72.1.供给端政策发力，工业生产保持较快增速....................................................82.2.房地产托底态度明确，下行态势放缓可期....................................................92.3.社零增速回落，消费弱修复格局延续..........................................................103.全球财经大事概览.......................................................................................103.1超长期特别国债5月17日起发行.................................................................103.2动力电池回收产业或迎千亿市场：2023年我国退役动力电池超58万吨123.3谷歌推出Gemini大模型轻量化版本1.5Flash，开源模型Gemma2登场..13 图表目录 图表1：主要指数近期情况.....................................................................................3图表2：申万一级行业近期表现.............................................................................3图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）.........................................4图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）.................................................4图表5：本周资金净买入前十.................................................................................5图表6：本周资金净买入后十.................................................................................5图表7：北向净买入情况（亿元）.........................................................................5图表8：沪深两融余额与融资净买入.....................................................................6图表9：本周申万行业融资情况.............................................................................6图表10：本周融资净买入前十...............................................................................7图表11：本周融资净买入后十...............................................................................7图表12：全球宏观日历...........................................................................................8图表13：工业增加值同比增速提升.......................................................................8图表14：制造业投资和基建投资保持高位...........................................................9图表15：社零同比增速回落.................................................................................10图表16：今年以来20年期、30年期、50年期中债国债到期收益率（%）...11图表17：2019年8月-2024年2月动力电池产量（亿瓦时）及其同比增长率（%） ................................................................................................................12图表18：2019年2月-2024年3月动力电池装车量、三元电池装车量、磷酸铁锂电池装车量（亿瓦时）及其同比增长率（%）....................................13图表19：业内领先的基础模型的上下文长度比较.............................................14图表20：Gemma预训练的模型性能基准..............................................................15 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 本周A股市场整体震荡，指数涨跌不一。上证50、红利指数、上证180表现居前，分别收0.62%、0.6%、0.33%，而创成长、科创创业50、科创50相对落后，分别收-1.09%、-1.3%、-1.66%。申万一级行业中，房地产、建筑材料、建筑装饰涨幅居前，分别收12.65%、5.03%、3%，而煤炭、医药生物、家用电器相对落后，分别收-2.1%、-2.12%、-2.36%。 资料来源：Choice指数数据浏览器，东方财富证券研究所，数据截至2024年5月17日 资料来源：Choice指数数据浏览器，东方财富证券研究所，数据截至2024年5月17日 1.2资金流向概览 本周北上资金二日净买入，二日净卖出，周合计净买入87.62亿元。申万一级行业中医药生物板块逃逸规模最大，达到111.49亿，电力设备、有色金属板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是装配建筑和租售同权，其中装配建筑概念板块5日净流入达到18.6亿。个股方面，资金净流入规模前三名分别为万科A（14.51亿元）、中国平安（9.8亿元）、平安银行（6.61亿元）。 资料来源：Choice板块监测，东方财富证券研究所，数据截至2024年5月17日 1.3沪深融资融券情况 本周沪深融资融券情况整体呈现净买入，本周融资净流入44.24亿元，两融余额为15383.68亿元。截止5月16日，行业层面，31个申万一级行业中整体在本周呈现融资净买入，食品饮料本周融资净买入11.55亿元占据首位。个股层面，贵州茅台净买入居首，本周净买入额达8.65亿元，而中信证券、长安汽车、阳光电源卖出规模居前。 资料来源：Choice股票专题-融资融券，东方财富证券研究所，数据截至2024年5月16日 资料来源：Choice股票专题-融资融券，东方财富证券研究所，数据截至2024年5月16日 本周观点：5月20日，本月一年期和五年期以上贷款市场报价利率（LPR）将公布，一旦出现继续降息将会引领资金风险偏好继续好转。证监会、公安部等四部门联合发文，表示依法从严打击证券期货违法犯罪活动，尤其提到加大查处力度，坚持应移尽移、当捕则捕、该诉则诉，严格控制缓刑适用，加大财产刑适用和执行力度，最大限度追赃挽损，完善全链条打击、全方位追责体系。外汇局披露的4月境外投资者净买入境内债券、股票分别为1247亿