策略周报：政策对于A股保驾护航不断升级，继续看好AIGC赛道估值修复

政策对于A股保驾护航不断升级，继续看好AIGC赛道估值修复 挖掘价值投资成长 2023年12月05日 证券分析师：曲一平证书编号：S1160522060001联系人：陈然电话：021-23586458联系人：李嘉文电话：021-23586458 本周（11月27日-12月1日）创成长、创业蓝筹、科创50表现居前，涨幅分别为1.69%、0.73%、0.32%。 申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是煤炭（3.03%）、社会服务（2.98%）、传媒（1.82%）、通信（1.8%）、电子（1.27%）。跌幅前五分别是房地产（-4.89%）、美容护理（-3.77%）、建筑材料（-3.37%）、电力设备（-2.85%）、家用电器（-2.19%）。 《12月行业轮动配置建议》2023.12.01 《静待经济复苏中的A股走过震荡期》2023.11.30 ◆本周（11月27日-12月1日）主力资金净流入居前的概念板块分别是光通信模块（本周净流入11.46亿）、CPO概念（本周净流入8.38亿）、F5G概念（本周净流入8.27亿）、湖北自贸（本周净流入6.78亿）、AIGC概念（本周净流入5.99亿）。 ◆北向资金本周成交净买入16.07亿元。资金净流入规模前三名分别为昆仑万维（10.3亿元）、光迅科技（8.02亿元）、新易盛（7.17亿元）。 ◆两融资金方面，截止11月30日，本周融资净流入10.46亿元，两融余额为16719.71亿元。行业层面，汽车（20.63亿元）、建筑装饰（3.46亿元）、房地产（3.21亿元）净买入居前。个股层面，长安汽车（10.77亿元）、广汽集团（3.34亿元）、北汽蓝谷（3.14亿元）净买入居前。 ◆本周观点：A股再次迎来国家资金买入重新企稳，北向资金本周也合计净买入16.08亿元逐渐回暖。中国国新控股有限责任公司12月1日发布公告增持中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持。作为国务院国资委旗下公司资产总额近8600亿。而此前中央汇金上一次出手增持四大行股份、公开宣布购买指数ETF，中国人寿和新华保险500亿元共同发起设立私募证券投资基金等系列事件证明对于A股政策扶持力度还将不断升级。海外方面鲍威尔表示未来将谨慎行事，保留再加息的可能，美债收益率保持在4.2%区间体现市场降息预期有所放缓。10月底召开的中央金融工作会议明确提出，必要时对债务负担相对较重地区提供应急流动性支持，年底流动性将得到足够的保障。在政策对于A股保驾护航不断升级的背景下，继续看好AIGC赛道年内第二轮估值修复机遇。 【风险提示】 ◆市场流动性风险、全球地缘政治风险 正文目录 1.A股市场概览........................................................................................................31.1市场涨跌概览.....................................................................................................31.2资金流向概览.....................................................................................................41.3沪深融资融券情况.............................................................................................62.全球宏观日历.......................................................................................................72.1.工业企业利润持续修复，去库存周期尾部震荡.............................................82.2.三季度货币政策执行报告强调盘活存量资金，短期央行出手频率或下降92.3.制造业PMI继续下行，经济修复基础仍待巩固...........................................103.全球财经大事概览.............................................................................................113.1美联储最新“褐皮书”显示美国经济增长放缓...........................................113.2华为推出首款Wi-Fi 7路由器.......................................................................123.3宝马与奔驰联手在华携手打造超级充电网络...............................................13 图表目录 图表1：主要指数近期情况....................................................................................3图表2：申万一级行业近期表现..........................................................................3图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）........................................4图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）................................................4图表5：本周资金净买入前十................................................................................5图表6：本周资金净买入后十................................................................................5图表7：北向净买入情况（亿元）........................................................................5图表8：沪深两融余额与融资净买入....................................................................6图表9：本周申万行业融资情况............................................................................6图表10：本周融资净买入前十..............................................................................7图表11：本周融资净买入后十..............................................................................7图表12：全球宏观日历..........................................................................................8图表13：工业企业利润降幅收窄..........................................................................9图表14：三季度货币政策执行报告强调盘活存量资金....................................10图表15：制造业PMI分项指标............................................................................10图表16：大中小企业制造业PMI依次迎来拐点................................................10图表17：亚特兰大联储GDPNow模型预测23Q4美国GDP增速1.2%...............11图表18：芝商所Fedwatch工具预计美联储首次降息于2024年3月............12图表19：华为对Wi-Fi标准的贡献....................................................................12图表20：Wi-Fi标准的演变.................................................................................13图表21：宝马集团与梅赛德斯-奔驰集团2023年前三季度纯电动汽车（BEV）销量（辆）.......................................................................................................14 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 本周A股市场持续震荡，指数涨跌不一。创成长、创业蓝筹、科创50表现居前，分别收1.69%、0.73%、0.32%，而中证100、中小100、深证100相对落后，分别收-1.83%、-1.92%、-2.22%。申万一级行业中，煤炭、社会服务、传媒涨幅居前，分别收3.03%、2.98%、1.82%，而建筑材料、美容护理、房地产相对落后，分别收-3.37%、-3.77%、-4.89%。 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年12月1日 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年12月1日 1.2资金流向概览 本周北上资金三日净买入，两日净卖出，周合计净买入16.07亿元。申万一级行业中汽车板块逃逸规模较大，达到142.79亿，医药生物、电力设备板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是光通信模块和CPO概念，其中光通信模块概念板块5日净流入达到11.46亿。个股方面，资金净流入规模前三名分别为昆仑万维（10.3亿元）、光迅科技（8.02亿元）、新易盛（7.17亿元）。 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年12月1日 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年12月1日 1.3沪深融资融券情况 本周沪深融资融券情况整体呈现净买入，本周融资净流入10.46亿元，两融余额为16719.71亿元。截止11月30日，行业层面，31个申万一级行业中近半在本周呈现融资净买入，汽车本周融资净买入20.63亿元占据首位。个股层面，长安汽车净买入居首，本周净买入额达10.77亿元，而比亚迪、贵州茅台、中文在线卖出规模居前。 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年11月30日 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年11月30日 A股再次迎来国家资金买入重新企稳，北向资金本周也合计净买入16.08亿元逐渐回暖。中国国新控股有限责任公司12月1日发布公告增持中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持。作为国务院国资委旗下公司资产总额近8600亿。而此前中央汇金上一次出手增持四大行股份、公开宣布购买指数ETF，中国人寿和新华保险500