黄金周度报告：美国通胀降温需求走弱，黄金震荡收涨

美国通胀降温需求走弱，黄金震荡收涨 伦敦金涨2.3%至2415美元/盎司。10年期美债收益率微降至4.4%，通胀预期微降至2.32%，实际利率2.07%，美元指数跌0.8%至104.4，标普500指数涨1.54%，人民币震荡，沪金溢价收窄。 美国经济数据边际走弱，地缘政治风险扰动犹存，推动金价再度走高至2400美元/盎司上方。美国4月CPI同比升3.4%，预期3.4%，前值3.5%，环比升0.3%，预期和前值为0.4%，核心CPI同比3.6%，预期3.6%，前值3.8%，环比0.3%符合预期，较前值0.4%放缓，能源价格、住房成本继续上涨，对通胀构成支撑，服务成本增速略有放缓但仍然在增长，汽车等核心商品价格下跌，缓解了通胀压力。同时4月零售销售录得零增长，预期0.4%，前值从0.7%修正为0.6%，核心零售销售环比增长0.2%符合预期，前值从1.1%修正为0.9%，线上消费降温较为明显，因油价上涨加油站消费增加，居民部门受到高利率和高通胀的打压，实际收入下降，需求呈现继续降温趋势。抵押贷款利率重回7%上方，5月NAHB房产市场指数回落至45，预期和前值为51。美联储主席鲍威尔以及理事等多位官员陆续发表讲话，新增信息有限，通胀目前仍未达标，短期降息的紧迫性不高，高利率的状态将持续，但年内再度加息的可能性非常低，年末降息仍然是基准预期。 此外，COMEX有色金属及白银价格大幅上涨，一度出现逼空情况，也带动了贵金属的整体行情，金银比价回落至80附近的低位，短期市场情绪较高，基本面变化有限。 ★投资建议： 短期金价走势震荡，建议谨慎追高，沪金库存显著增加，内外盘溢价略有收窄。中长期黄金仍以多头配置思路为主。 ★风险提示： 地缘政治风险缓和以及市场再度交易紧缩预期，将引发黄金回调。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数跌0.81%至104.4，美债收益率4.4%...............................................................................................................................5图表3：标普500涨1.5%，VIX指数回落至12...........................................................................................................................................5图表4：3个月美债微降、Libor微升，TED利差0.2%..............................................................................................................................5图表5：油价跌1.2%，美国通胀预期微降至2.32%....................................................................................................................................5图表6：实际利率微降至2.07%，金价涨2.3%............................................................................................................................................6图表7：现货商品指数收跌，美元指数收跌................................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数上涨，标普500涨1.54%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多数上涨，上证指数跌0.02%.............................................................................................................................6图表10：美债、德债微降，美德利差微降至1.9%.....................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率降至4.1%，日债升至0.95%...............................................................................................................................7图表12：欧元涨0.92%，英镑涨1.39%.........................................................................................................................................................7图表13：日元微升0.08%，瑞郎跌0.29%.....................................................................................................................................................7图表14：美元指数跌0.81%至104.4，非美货币多数贬值..........................................................................................................................8图表15：黄金投机净多仓微升至17.3万手..................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量微增至838吨...........................................................................................................................................8图表17：人民币走势震荡，沪金溢价收窄..................................................................................................................................................9图表18：黄金上涨、白银大涨，金银比回落至80.3...................................................................................................................................9图表19：欧美5月制造业PMI初值，美联储会议纪要.............................................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 2.2、全球金融市场--股、债、汇、商 资料来源