黄金周度报告：美国经济数据不佳，金价震荡收涨

美国经济数据不佳，金价震荡收涨 伦敦金涨1.9%至2936美元/盎司。10年期美债收益率降至4.43%，通胀预期降至2.42%，实际利率降至2.01%，美元指数跌0.09%至106.6，标普500指数跌1.66%，人民币震荡，沪金小幅折价。 国际金价一度攀升至2954美元/盎司再创历史新高，随后冲高回落，在3000美元/盎司关键位置面临一定的阻力，屡次冲击未果。库存和投机持仓数据表明Comex市场挤仓交易基本结束，伦敦金市场拆借利率时有增加，整体挤仓交易接近尾声。 美国经济数据不佳，市场风险偏好有所降温，美国2月标普全球制造业PMI初值51.6，预期51.5，前值51.2，是连续两个月回升，但服务业PMI下降至49.7的收缩区间，预期53，前值52.9，连续两个月超预期下降，天气因素有一定影响，但连续两个月下降也说明美国经济增长的动能在放缓，关税则会进一步对经济施压。2月密歇根大学消费者信心指数终值从67.8下降至64.7，通胀预期近两月显著上涨，一年期通胀预期升至4.3%，五至十年期通胀预期升至3.5%。房地产市场再度转弱，2月美国NAHB房产指数从47下降至42，持续位于收缩区间。日本1月核心CPI从3%上升至3.2%，预期3.1%，整体CPI从3.6%升至4%，预期4%，支持日央行在未来进一步加息，近期日债收益率持续走高，也增加了市场波动。美联储会议纪要显示通胀反弹背景下短期内维持观望暂停降息，而随着多余流动性的逐渐回收，美联储考虑放缓缩表速度或停止缩表，叠加美联储官员的讲话，整体基调中性偏鸽，没有给到市场更多压力。 ★投资建议： 地缘政治和关税风险阶段性缓和，多头获利了结将施压金价，人民币汇率贬值压力减少，内外价差小幅波动。 ★风险提示： 地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数微跌0.09%至106.6，美债收益率4.43%.........................................................................................................................5图表3：标普500跌1.66%，VIX指数升至18.2..........................................................................................................................................5图表4：美国隔夜担保融资利率4.33%.........................................................................................................................................................5图表5：油价震荡收平，美国通胀预期微降至2.42%.................................................................................................................................5图表6：实际利率微降至2.01%，金价涨1.9%............................................................................................................................................6图表7：现货商品指数收跌，美元指数微跌................................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数下跌，标普500跌1.66%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市涨跌互现，上证指数涨0.97%.............................................................................................................................6图表10：美债、德债微降，美德利差回落至1.96%....................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率4.57%，日债1.43%.............................................................................................................................................7图表12：欧元跌0.33%，英镑涨0.35%.........................................................................................................................................................7图表13：日元涨2%，瑞郎涨0.17%.............................................................................................................................................................7图表14：美元指数跌0.09%至106.6，非美货币涨跌互现..........................................................................................................................8图表15：黄金投机净多仓降至20.2万手......................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量回升至904吨...........................................................................................................................................8图表17：人民币走势震荡，沪金小幅折价..................................................................................................................................................9图表18：黄金、白银上涨，金银比90附近运行.........................................................................................................................................9图表19：中国人大常委会议，美国1月核心PCE......................................................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东