关注凝血酶商业化

公司年度报告概览

营收与利润表现

• 2023年业绩：公司全年实现营业收入3.86亿元人民币，较上年增长27.83%。
• 净利润状况：尽管归属于上市公司股东的净利润仍为负值，录得-2.79亿元人民币，但相比前一年度减少了1.79亿元，亏损幅度显著收窄。扣除非经常性损益后，亏损额从上一年的-4.95亿元减少至-3.49亿元，同样显示亏损收窄趋势。

产品开发与市场拓展

• 重组人凝血酶：产品于2023年12月26日获国家药监局批准上市，用于特定类型的出血情况。随后，公司与远大生命科学集团签署了独家市场推广服务协议，授权其负责该产品的市场推广工作，在大中华地区独家运营。

• 杰克替尼片：公司积极推进杰克替尼片的新药上市进程，特别是在治疗中高危骨髓纤维化的适应症上。同时，公司提前布局了产品的商业化准备工作，并在自身免疫性疾病领域开展了多个III期临床研究，包括治疗重症斑秃、中重度特应性皮炎、强直性脊柱炎以及特发性肺纤维化和特异性皮肤疾病的研究。

投资建议

• 业绩预测：预计2024-2026年公司的营业收入将分别达到7.92亿、13.56亿和19.31亿人民币。
• 评级：鉴于公司在产品开发、市场拓展及未来业绩增长的潜力，维持对公司“增持”的评级。

风险提示

• 行业政策变动风险：医药行业的政策环境变化可能对公司的运营产生影响。
• 新药研发风险：新药研发过程中的不确定性可能导致项目失败或延误。
• 产品上市不确定性：产品上市时间可能因监管审批流程而存在变数。
• 国际化推进风险：海外市场的开拓可能面临文化差异、法规限制等挑战。
• 市场竞争风险：随着竞争加剧，公司的市场份额和盈利能力可能受到威胁。