微软（MSFT）FY2024Q3业绩点评及法说会纪要：AI带动全面增长，上调资本开支持续满足云和AI需求

微软（MSFT）FY2024Q3业绩点评及法说会纪要AI带动全面增长，上调资本开支持续满足云和AI需求。会议时间：2024年4月25日会议地点：线上。事项：2024年4月25日微软发布2024财年第三财季报告，并召开业绩说明会。公司财务季度FY2024Q3截至2024年3月31日，即自然季度CQ2024Q1，以下表述均为自然季度。评论：1. 业绩总览：微软2024Q1实现营收619亿美元（YoY+17%），超出官方给出的610亿指引上限；2024Q1实现净利润219亿美元（YoY+20%）；2024Q1毛利率小幅提升至70%（同比增长1pct），净利率为33.39%（去年同期19.93%，同比提升14pct）；每股收益为2.94美元，同比增长20%。2. 生产力和业务流程业务：24Q1实现营收196亿美元，同比增长12%。1）Office Commercial：Office Commercial收入同比增长13%，主要受Office365 Commercial增长驱动。Office365 Commercial增速为15%，主要得益于健康的续订、E5带动ARPU增长和Microsoft365 Copilot的早期进展。2） Office Consumer：Office Consumer收入同比增长4%，Microsoft365订阅量增长至8080万。3）Linkedln：领英的收入增长10%。4）Dynamics：在Dynamics 365的推动下，Dynamics营收同比增长19%，Dynamics 365收入同比增长23%。3. 智能云业务：智能云营业收入267亿美元，同比增长21%。1）服务器产品与云服务：收入增长24%，Azure和其他云服务收入增长了31%，超出预期，其中AI服务贡献了7个百分点的增长。Azure和其他云服务的收入增速超过去年三季度的增速29%和去年四季度的增速30%，代表AI确实在推动云收入加速增长。2）企业和合作伙伴服务：收入增长了1%，固定汇率下基本不变。4.