电子FY2024Q1业绩点评及法说会纪要：受益旗舰份额增加及客户补货，收入超过指引上限

联发科2024年第一季度报告概述如下：

业绩概览：

• 营收：1335亿新台币，同比增长39.5%，环比增长3%。
• 营业利润：322亿新台币，同比增长124%，环比增长30.1%。
• 净利润：317亿新台币，同比增长87.4%，环比增长23.1%。
• 毛利率：52.4%，同比增长4.4个百分点，环比增长4.1个百分点。

业务亮点：

• 手机业务：营收占比61%，同比增长84%，环比下滑2%，受益于产品组合优化，实现大幅增长。
• 智能边缘平台业务：营收占比34%，环比增长16%，主要受宽带和电视客户补货需求及平板电脑产品组合驱动，对连接和计算的升级需求推动增长。
• 汽车业务：继续与汽车制造商合作，提供Dimensity Auto Cockpit解决方案，并与NVIDIA合作，为高端和入门级汽车提供生成人工智能功能。

财务状况：

• 支出：24Q1运营支出为377亿新台币，环比基本持平，同比增加。
• 毛利率：未包含一次性成本的毛利率为47.9%。
• 盈利指标：营业利润率24.1%，净利率23.7%。

业绩指引：

• 2024Q2：预计收入环比下滑0-9%，TV和计算设备环比增长，电源IC需求恢复。预计收入区间1214-1335亿新台币，毛利率47%，运营费用率30%。
• 全年展望：全年收入预计增长10%，毛利率47%（不包括一季度一次性调整）。所有业务均同比增长，智能手机业务增长最为强劲，预计全球智能出货量增长12亿部，增幅约个位数。

风险提示：

• 智能手机需求恢复不及预期。
• 行业竞争加剧。
• AI技术发展不及预期。

业务细分：

• 手机业务：受益于更好的产品组合，智能手机作为AI边缘设备的需求增长。
• 智能边缘平台：连接和计算升级推动增长，包括WiFi 7解决方案的超预期表现和Dimensity支持的平板电脑生产。
• 汽车业务：与NVIDIA合作，提供强大的生成人工智能功能给高端和入门级汽车。
• 电源管理芯片业务：受到季节性和产品转型影响，营收下滑13%。

未来展望：

• 预期在2024年全年，所有业务将同比增长，其中智能手机业务增长尤为强劲，得益于向5G和高端手机的转移。
• 公司计划在2024年推出下一代旗舰SoC Dimensity 9400，预计将在下半年推出，以进一步推动智能手机业务的增长。
• 对于AI和边缘计算的投入，强调了联发科在云端和边缘的巨大商机，以及其在计算技术、封装技术、复杂集成电路集成能力等方面的优势。

总结： 联发科在2024年第一季度实现了显著的业绩增长，特别是在手机和智能边缘平台业务上，受益于产品组合优化、技术创新和市场需求的增加。公司对未来业绩保持乐观，尤其是在智能手机业务方面，预计将在向5G和高端市场转移的过程中实现强劲增长。同时，面对AI和边缘计算的机遇，联发科正在加大研发投入，以巩固其在云计算和边缘计算领域的领先地位。