2024Q1业绩超市场预期，新业务布局机器人领域

科达利（002850）季度业绩点评

主要亮点：

1. 2024年第一季度业绩超预期：公司2024年一季度实现了营业收入25.09亿元，同比增长7.84%，归母净利润3.09亿元，同比增长27.76%，显示了强劲的增长势头。

2. 成本控制与效率提升：通过签订长期合作协议、提升产品良率和产线自动化水平，有效降低了生产成本，同时优化了产品结构，增加了产品附加值。

3. 海外业务扩张：已建成的三个海外生产基地正逐步释放产能，为公司带来新的增长点。特别是匈牙利生产基地的一期已满产，二期设备持续到位中，有望进一步拓宽海外市场份额。

4. 新业务布局：公司宣布进入机器人领域，通过与台湾盟立、台湾盟英的合作，计划成立新子公司，覆盖谐波减速机、谐波传动设备等产品，这将为公司开辟第二成长曲线。

5. 盈利预测与评级：预计公司未来三年营业收入将持续增长，2024-2026年分别达到132.04亿元、160.43亿元和190.59亿元，对应PE分别为19、15、12倍，给予公司2024年24倍PE的目标价为129.77元，维持“买入”评级。

风险提示：

• 新能源车销量风险：若新能源车市场需求低于预期，可能影响公司产品销售。
• 新业务拓展风险：新业务的开发和市场接受度存在不确定性。

结论：

科达利作为结构件行业的龙头，通过有效的成本控制、海外业务扩张和新业务布局，展现了其强大的增长潜力和市场竞争力。公司业绩稳健增长，盈利能力优于行业平均水平，值得投资者关注。