金融板块策略周报：风险偏好转暖，股债多头持有
2024-05-06|新世纪期货 风 险偏 好转暖，股 债多 头持 有 金融组 电话：0571-85103057邮编：310003地址：杭州市下城区万寿亭13号网址：http://www.zjncf.com.cn 一、行情回顾： 近五个交易日，IF主力合约结算价变化3.05%，IH主力合约结算价变化2.29%，IC主力合约结算价变化5.05%，IM主力合约结算价变化7.29%。IF主力合约基差变化-8.83，IH主力合约基差变化-4.90，IC主力合约基差变化-28.93，IM主力合约基差变化-91.80。IF/IH比价变化0.74%，IF/IC比价变化-1.90%，IH/IC变化-2.62%。2年期国债期货结算价变化-0.17%，5年期国债期货结算价变化-0.49%，10年期国债期货结算价变化-0.81%。 二、行情分析： 1）股指期货：近五个交易日，北向资金净流入296.79亿元，南向资金净流入100.86亿元，北向资金近期大幅流入，资金面前景转好。外围欧洲权益市场上行，美国标普股指小幅反弹。美债10年期收益率下行17bps，美债10-2年收益率下降2bps。4月制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月下降0.4个百分点，连续两个月位于扩张区间，制造业继续保持恢复发展态势，非制造业商务活动指数为51.2%，比上月下降1.8个百分点，仍高于临界点，表明非制造业延续扩张态势，综合PMI产出指数为51.7%，比上月下降1.0个百分点，继续高于临界点，表明我国企业生产经营活动持续扩张。一季度末，金融机构人民币各项贷款余额247.05万亿元，同比增长9.6%，一季度增加9.46万亿元。 相关报告 北向大幅流入，股指多头增持2024-04-29看多情绪走弱，股指多头减仓2024-04-22市场分歧上升，股债多头持有2024-04-15情绪温和看涨，股债多头持有2024-04-08 2）国债期货：近来五个交易日，国债期货回落，10年期国债现券收益率上升3bps，中国10-1年期限利差回升1bp，中美十年期利差上升。银行间市场FR007下降3bps，SHIBOR3M持平。Wind数据显示，本周（5月4日至5月10日）央行公开市场将有4500亿元逆回购到期，其中周一及周二分别到期100亿元、4400亿元。财政部将于5月10日招标发行总额300亿元182天期记账式贴现国债，本期国债将于5月13日开始计息,招标结束至5月13日进行分销,5月15日起上市交易。 3）股指期权：IO成交结构显示市场认为沪深300股指主要运行区至3500至3600。MO成交结构显示市场认为中证1000股指主要运行区间为5000至5600。HO成交结构显示市场认为上证50股指主要运行区间为2450至2550。IO认购比上行，HO认购比上行，MO认购比上行。股指波动率上升，VIX下降，新兴市场ETF波动率上行。近月股指期权隐含波动率上升，隐含波动率期限结构近月合约贴水。 三、结论及操作建议： 北向资金大幅流入，看涨情绪升温，有望突破前期震荡箱体，建议股指多头增持。利率有走弱空间，建议国债多头小幅增持。股指期权方面，继续持有IO近月看涨期权。 四、风险提示： 美国财政及货币政策调整；降息节点滞后；债务链条失控 一、数据中心 二、图表中心 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 数据来源：新世纪期货、WIND 金融研究|金融板块策略周报 2024-05-06|新世纪期货 免责声明 1.本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，请投资者务必独立进行交易决策。我公司不对交易结果做任何保证，不对因本报告的内容而引致的损失承担任何责任。 2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同甚至相反的意见。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且无需另行通告。 3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。 4.本报告版权仅为浙江新世纪期货有限公司所有。未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。 新世纪期货 地址：杭州市下城区万寿亭13号邮编：310003电话：0571-85106702网址：http://www.zjncf.com.cn
