铁矿石策略月报

铁 矿 石 策 略 月 报 铁矿石：供需边际持续改善，5月关注需求变化情况 目录 1.1价格：4月铁矿石主力合约i2409价格震荡偏强，收盘于884.5元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格：基差 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 备注：以超特粉品牌、元素升贴水总计-152元/吨、PB粉品牌、元素升贴水总计29.2元/吨计算基差 1.3价格：4月铁矿石9-1价差扩大5元 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：4月港口粉矿现货价格有所上涨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：高中品价差有所走扩、块粉价差有所收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：4月全球发运量同环比有所下降，澳洲、非主流发运量环比均有所下降 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：4月力拓、FMG发运量环比有所下降，BHP、VALE发运量环比有所增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：4月45港到港量同环比有所增加 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.4供应：3月中国累计进口铁矿砂及其精矿10071.8万吨，国产精粉产量2345.7万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5供应：进口增量主要来自巴西和非主流国家 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 2.6供应：4月内矿产能利用率、铁精粉产量有所增加，内矿库存有所去库 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：4月高炉开工率、产能利用率逐步回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：4月钢厂铁水产量持续回升，月末较上月末增加7.41万吨至228.72万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：4月疏港量有所增加，港口成交量持续增加 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：烧结矿、球团矿入炉配比有所增加，块矿入炉配比有所减少 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.5海外需求：3月海外除中国外日均粗钢产量235.2万吨，日均生铁产量115万吨 资料来源：世界钢协，Mysteel,光大期货研究所 3.6钢厂利润：4月高炉利润有所改善，电炉仍面临亏损 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 3.7废钢：4月废钢价格有所上涨，铁水-废钢价差有所走扩 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.1库存：4月港口库存较上月末累库328万吨，压港增加5条船 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：4月澳矿环比累库257万吨，巴西矿库存去库88万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：4月45港粗粉环比累库248万吨，球团库存环比去库17万吨，块矿库存累库5万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：4月钢厂库存较上月末累库231万吨，进口矿库消比33.56 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.5进口成本 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 铁矿石：供需边际持续改善，5月关注需求变化情况 总结 供应方面，4月全球发运量同环比有所下降，澳洲、非主流发运量环比均有所下降。截止4月21日，4月全球周均发运量2883万吨，同比增加4%，环比下降6%。澳洲周均发运量1710万吨，同比增加3%，环比下降7%。除澳巴外其他国家周均发运量526万吨，同比增加5%，环比下降9%。巴西周均发运量646万吨，同比增加6%，环比增加0.7%。4月力拓、FMG发运量环比有所下降，BHP、VALE发运量环比有所增加。4月45港到港量同环比有所增加，目前高于往年同期水平。4月内矿产能利用率、铁精粉产量有所增加，处于近五年来偏高水平，内矿库存有所去库。 需求方面，海外需求保持稳定，3月海外除中国外日均粗钢产量235.2万吨，日均生铁产量115万吨。国内需求方面，4月长流程钢厂利润持续改善，钢厂盈利率也是持续回升。钢厂持续复产，铁水产量持续回升，月末较上月末增加7.41万吨至228.72万吨。高炉开工率、产能利用率增加至79.73%、85.53%。需求持续改善，港口现货成交有所增加。进口矿日耗持续增加至279.47万吨，疏港量也持续回升至300.96万吨。 库存方面，港口库存累库幅度有所放缓。4月港口库存较上月末累库328万吨至14759，压港增加5条船。4月钢厂库存较上月末累库231万吨，目前进口矿库消比33.56。 展望5月，供应端季节性扰动因素减弱，预计发运量将有所回升，到港量维持中高位水平。内矿产量预计维持中高水平。需求端，短期钢厂复产仍会继续，铁水产量有望回升至230万吨以上的水平，但要关注需求端的钢材去库速度和钢厂利润情况。5月预计港口库存将会开始去库，价格或将呈现震荡走势。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。