2024W07家电行业周报：春节智能家电和取暖设备热销，深圳发布地产政策

2024.02.18 家用电器业 评级：增持 上次评级:增持 春节智能家电和取暖设备热销，深圳发布地产政策 细分行业评级 ——2024W07家电行业周报 蔡雯娟(分析师)田平川(研究助理)李汉颖(研究助理) 021-38031654021-38676666010-83939833 caiwenjuan024354@gtjas.cotianpingchuan026740@gtjas.comlihanying026725@gtjas.com 证书编号S0880521050002S0880122070069S0880122070046 本报告导读： 春节假期智能家电和取暖设备热销，深圳市发布优化住房限购政策，2月上旬面板价 格小幅回升。 摘要： 春节假期消费增长明显，智能家电和取暖设备热销。根据央行，春节除夕至初�网络支付交易和金额同比分别增长15.8%和10.1%。餐饮、 住宿、旅游、零售等消费同比增长均超过20%。根据青瞳视角，春节北京市商务局重点监测企业销售额同比增长36.8%，较2019年增长64.1%。根据澎湃新闻，上海外来消费金额和次数同比分别增长21.6% 和41.8%。根据经济观察网，年货节启动至2月12日，天猫智能家电成交同比增长超40%。根据央广网，苏宁易购春节洗地机、洗碗机、智能门锁销量同比增长超70%。2月15日暖风机、油汀和踢脚线取暖器等销量单日增长超8倍。根据快科技，京东年货节开启以来，75英 相关报告 《盈利创现能力改善、分红提升潜力强》 2024.02.17 《家空创新高收官，24Q1排产依旧乐 观》2024.02.15 《线上冰箱和彩电表现亮眼，铜铝价格环比有所下降》2024.02.11 《内销低基数下复苏，外销出口景气度回 升》2024.02.08 《产品持续微创新，以价换量趋势维持》 2024.02.08 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 寸以上彩电成交占比超60%，100英寸彩电成交量同比增长超9倍。 深圳市发布优化住房限购政策，厨电和白电公司有望受益。根据深圳市住房和建设局官网，本市户籍居民家庭限购2套住房，本市户籍成年单身人士限购1套住房，取消落户年限以及缴纳个人所得税和社保年限要求。非本市户籍居民家庭及成年单身人士能提供购房之日前3年在本市连续缴纳个人所得税或社保证明的，限购1套住房。政策有望提振购房需求，地产关联度较高的厨电和白电公司有望受益。 2月上旬面板价格小幅回升，Q1预计面板价格有所企稳。2月上旬面板均价环比1月下旬+1/+1/+0/+0美元/片，前值+0/+0/+0/+1美元/片。2月上旬65''、55''、43''、32''液晶电视面板均价为164、123、 61、34美元/片，均价同比+49.09%/+48.19%/+22.00%/+17.24%。面板价格小幅回升受到春节面板减产和COP原材料供应紧张的影响。 投资建议：春节假期智能家电和取暖设备热销，深圳市发布优化住房限购政策，2月上旬面板价格小幅回升。多重地产政策提振市场信心，看好地产高关联度的厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中 长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面推荐研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（20.5X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（13.0X）、激光显示技术龙头海信视像 （13.8X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（12.4X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（13.7X）、传统厨电龙头老板电器(12.0X)、外销回暖，内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔 （21.6X）、新能源车热管理业务快速发展的盾安环境(17.2X)、电动两轮车有望快速放量的九号公司-WD(41.7X)、高股息估值修复的电工照明龙头公牛集团(23.2X)。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 目录 1、本周核心观点3 1.1、春节假期消费增长明显，智能家电和取暖设备热销3 1.2、深圳市发布优化住房限购政策，厨电和白电公司有望受益5 1.3、2月上旬面板价格小幅回升，Q1预计面板价格有所企稳5 2、板块走势和北向资金情况更新6 2.1、2月5日-2月8日板块走势：黑电和小家电板块跑赢大盘6 2.2、北向资金情况更新：本周北向增持格力和海尔，减持美的7 3、重点公司公告8 4、投资建议9 5、风险提示11 1、本周核心观点 1.1、春节假期消费增长明显，智能家电和取暖设备热销 2024年春节期间整体消费同比增长明显，多地消费表现较好。根据央行 数据，春节除夕至初🖂，全行业网络支付交易153.8亿笔，金额7.74万亿元，同比分别增长15.8%和10.1%。餐饮、住宿、旅游、零售、影视娱乐等消费同比增长均超过20%。从各区域看，根据青瞳视角，春节期间北京市商务局重点监测百货、超市、餐饮、电商等企业销售额同比增长36.8%，较2019年增长64.1%。根据澎湃新闻，上海春节期间外来消费金额和次数同比分别增长21.6%和41.8%。根据金羊网，广东春节期间日均消费规模同比增长36%，较19年增长超155%。根据浙江日报，杭州春节期间消费总金额同比增长5.4%，较19年同比增长63.3%。根据扬子晚报，春节期间南京市商务局重点监测的商贸企业销售额为18.4亿元，日均同比增长7.8%。从各平台看，苏宁易购春节期间同城即时零售订单量同比增长超80%。美团春节期间日均消费规模同比增长36%，较19年同比增长超155%。 图1：2024年春节期间整体消费同比增长明显 区域/平台 销售情况 全国 中国人民银行数据显示，春节除夕至初五，网联清算公司和中国银联处理的全行业网络支付交易持续增长，共计处理交易153.8亿笔，金额7.74万亿元，同比分别增长15.8%和10.1%。其中，餐饮、住宿、旅游、零售、影视娱乐等消费场景尤其受到青睐，同比增长均超过20%。（中国青年网） 北京 春节期间，北京市商务局重点监测的百货、超市、专业专卖店、餐饮和电商等业态企业实现销售额77.4亿元，同比增长36.8%，较2019年增长64.1%。全市60个重点商圈客流量3144.2万人次。据银联商务数据显示，外来游客消费金额、人次同比分别增长19.1%和26.9%。（青瞳视角） 上海 上海市商务委2月17日透露，据银联商务大数据监测显示，节日期间（2024年2月9日除夕至16日初七）8天，外来消费发生消费金额为155.5亿元，次数高达1445.8万人次，较23年农历同期分别同比增长21.6%和41.8%。消费市场大数据实验室（上海）监测显示，全市线上线下消费金额569亿元。监测35个商圈的线下客流总量2873万人次，比23年农历同期增长11.9%。（澎湃新闻） 广东 广东春节假期的日均消费规模位居全国第一，日均消费规模同比增长36%，较2019年增长超155%。其中，广州生活服务日均消费规模同比增长38%，消费规模居全国城市第五。深圳生活服务日均消费规模同比增长37%，消费规模居全国城市第六。（金羊网） 天津 春节前4日，天津市商务局监测473家商贸流通企业数据显示，日均销售额由首日的2.03亿元每日递增，第四日达到2.5亿元，日均增幅7.2%。前四日累计销售额达9.1亿元，同比增长7.6%，前4日累计客流量达746.4万人次，同比增长19.7%。天津市商务局监测218家样本餐饮企业实现营业额2796.6万元，同比增长20%，客流量21.5万人次，同比增长17.2%。（中国新闻网） 杭州 春节期间，杭州全市消费总金额为166.59亿元，同比2023年增长5.4%，同比2019年增长63.3%。据监测，武林、湖滨和钱江新城三大核心商圈春节期间实现消费299万笔、消费金额16.2亿元，同比分别增长74.3%和51.9%；其中钱江新城、武林和湖滨商圈分别实现消费金额7.06亿元、4.99亿元和4.14亿元，同比分别增长120.6%、81.5%和24.0%。（浙江日报） 南京 根据南京市商务局信息，2024年春节期间南京消费市场迎来“开门红”，重点监测的156家商贸企业假期八天累计实现销售（营业）额18.4亿元，日均同比增长7.8%。春节假期，全市重点监测的46家商场、购物中心合计实现销售额16.5亿元，日均同比增长7.7%；合计进店客流量达1046.9万人次，日均同比增长10.4%。全市重点监测的59家餐饮企业合计实现营业额8726.2万元，日均同比增长9.8%；合计到店客流量达60.8万人次，日均与23年同期基本持平。（扬子晚报） 重庆 根据监测显示，春节期间，全市消费总额比23年同期增长12.4%，开启迎新消费“开门红”。渝中区举办炫酷“两江四岸”灯光秀，开展2024渝中迎新消费节，日均客流达148.9万人次，增长25%，解放碑商圈零售额同比增长17%。（上游新闻） 四川 据四川省商务厅监测，全省550家重点商贸流通企业实现销售额（营业额）43.4亿元，同比增长10.9%，较2019年同期增长23.2%。银联商务数据显示，全省线下共发生消费金额近1000亿元，同比增长超6%，消费笔数超3亿笔，同比增长超25%。412家零售企业实现销售额30.1亿元，同比增长5.9%，较2019年同期增长18.4%。（封面新闻） 海南 据海口海关统计，春节假期前7天，海南离岛免税购物金额达22.14亿元，免税购物人数26.89万人次，人均消费8235元。这组数据折射出我国消费市场的活力。（光明网） 湖南 2月17日，湖南省文化和旅游厅发布数据，2月10日至17日，全省共接待游客3686.17万人次、同比增长31.5%；其中省外游客1244.64万人次、占比33.77%；过夜游客平均停留2.87天。银联大数据显示全省游客人均每日花费702.55元。全省游客假日总花费651.61亿元，同比增长40.8%。（澎湃新闻） 苏宁易购 2月17日，苏宁易购发布2024年春节消费数据。春节长假，苏宁易购同城即时零售订单量同比上涨超80%。洗地机、洗碗机、智能门锁成家居生活“新三样”，苏宁易购门店销售量同比增长超70%。（金融界） 美团 美团2月15日发布的2024春节“吃喝玩乐”消费洞察报告显示，生活服务业实现“开门红”，2024年春节假期日均消费规模同比增长36%，较2019年增长超155%，广东、江苏、四川、浙江、山东等省份消费规模居全国前列。四线以下地区消费同比增速最快，下沉市场迎来强劲回暖，成为激发假日经济增长的“新引擎”。（中国青年报） 数据来源：中国青年网、北京日报等、国泰君安证券研究 春节期间智能家电和取暖设备热销，高端大家电以及小家电销售表现较好。根据经济观察网，淘天集团数据显示，年货节启动至2月12日，天猫智能家电成交同比增长超40%。根据央广网，春节期间苏宁易购智 能清洁家电销售火热，洗地机、洗碗机、智能门锁销售量同比增长超70%。春节期间的2月15日气温下降，暖风机、油汀和踢脚线取暖器等销售量单日增长超8倍。根据快科技，京东年货节开启以来，75英寸以上大屏电视成交占比超60%，100英寸巨幕电视成交量同比增长超9倍；超薄近吸油烟机同比增长超170%，超薄嵌入冰箱成交额同比增长超200%。根据羊城晚报，美团年货节中期战报数据显示，厨房小家电中多个品类增长超过100%，养生壶、电饭煲等厨房小家电热销。卷发/直发器订单量同比增长70%；电动剃须刀消费同比增长125%，电水壶/热水瓶消费同比增长100%；电饭煲/锅消费同比增长110%。分区域来看，广州折叠屏手机、智能手环等智能3C产品热销，山东小家电、个护清洁类产品、智能家电成为家电年货消费主流，四川省春节期间家电销售额同比增长21.2%，湖北春节期间受冷空气影响，取暖设备热销。 图2：2024年春节期间智能家电和取暖设备热销 城市/平台 销售情况 苏宁易购 春节长假期间，苏宁易购门店以旧换新订单量同比增长2倍，大屏电视、大容量冰箱冷柜、智能清洁家电、潮流数码产品销售火热。2月10日