1月房企销售、货值数据点评：修复仍在路上

销售市场仍待继续修复，2024年1月TOP50房企销售额为1558亿元，同比下跌30%，跌幅较2023年12月收窄5pct。根据克而瑞数据（下同），以权益销售金额为口径，1月单月TOP50房企销售规模同比下滑30%，尽管在政策刺激以及2023年同期因假期出现低基数的情况下，同比跌幅确实表现为小幅收窄，但是整体来说市场需求还有待继续修复。1月以来中央和地方层面不断释放利好政策，考虑到目前市场处于淡季，政策效果预期在春节后才能够完全释放，将继续密切追踪市场的边际变化。 央国企销售额占比66%，与2023年全年基本一致，即在整体缩量的背景下市场格局大体稳定。2024年1月TOP50房企中央企、国企、民企的权益销售金额分别为593亿元、430亿元、535亿元，分别同比下滑27%、11%、43%，其中央国企的合计份额占比66%，基本维持稳定，且TOP10房企中8家为央国企，包括保利、万科、中海、招商、华润等。 1月核心房企拿地节奏有所放缓，2023年销售百强房企中仅13家进入2024年1月拿地百强。2024年1月TOP50房企新增土地货值1764亿元，同比上涨32%，其中央企、国企、民企分别新增338亿元、1004亿元、422亿元，分别占比19%、57%、24%。从拿地房企的名单来看，TOP100房企中，城投拿地占比超过35%，核心房企中仅招商、滨江、绿城、国贸、华润等有土储入账。 1月土地市场整体表现为供求双低，但是土拍市场表现出明显分化，预期在限价基本放开的背景下，地块的冷热分化将会进一步加剧。 根据中指研究院统计，截至目前22城中已有18城落实“取消土地限价”，除了上调溢价率的宁波外，仅剩北京、上海和深圳严格执行限价。从1月的土拍情况来看，成都、济南、长沙等地的土拍市场普遍低迷，地块多以底价成交，而杭州超八成的地块实现溢价成交，其中一宗地的溢价率高达31%，预期后续优质地块的竞争将加剧，带来溢价率的进一步上涨。重组仍然是全年主旋律，2024年的机会主要来自于资产质量优质的困境反转型公司，受益标的为旭辉控股集团、融创中国等，并继续推荐园区公司，包括中新集团、招商蛇口，龙头房企推荐保利发展。 风险提示：市场需求加速下行。 图1：1月TOP50房企权益销售额同比下跌30% 图2：1月TOP10房企权益销售额同比下跌34% 图3：1月TOP11-30房企权益销售额同比下跌28% 图4：1月TOP31-50房企权益销售额同比下跌18% 图5：1月TOP50房企中民企的权益销售额跌幅继续图6：1月TOP50房企中民企权益销售额同比下跌大于央国企43% 图7：1月TOP50房企中国企权益销售额同比下跌图8：1月TOP50房企中央企权益销售额同比下跌11%27% 表1：TOP30房企中仅3家实现单月同比正增长 表2：出险房企普遍出现操盘金额的大幅度下滑 表3：2023年拿地百强中仅9家进入2024年1月拿地TOP30 表4:重点公司盈利预测