中達證券行业研究|内地房地产CENTRAL WEALTH1-Feb-23头部房企销售改善，地方再降首套利率强于大市(维持)2023年1月房企销售数据点评微信公众号事件描述：充而瑞发布2023年1月房全销售情况，TOP100房企销售金额同比下降31.7%，较2022年全年降幅收窄10.6pct并且在去年基载较小的基础上，销售降幅妆窄注度有所加快(2022-年全年销售同比较1-11月降超收窄1.0pct)。事件评论：百强累计销售降幅收窄，政策或进一步激发市场需求潜力。2023年1月TOP100蔡鸿飞房全实现销售金额3994亿元，同比下降31.7%（2022年全年：下降42.3%)；销分析师售面积2401亿平方米，同比下降36.4%（2022年全年：下降46.7%）。目前销售+852 3958 4629依然维持下滑趋势，虽然需求端政策持续松绑，但受前期行业来现等固素影caihongfei@cwghl.com响，短期政策改善效累不及项易：近期郑州等地陆续下调银行商贷利率且部分SFC CE Ref: BPK 909二线域市分别加大了对购房的支持力度，或有望持续促进销售回暖。规模房企销售分化延续，大型房企单月销售降幅较小。1月单月销售额方面，大诸葛蓬听型房企销售降幅最小，同比下降22%。累计辅售方面，与2022年全年相比各规分析师模房企销售下降遵度皆有所放缓，大型房企（累计销售额前10名）及中型房企+852 3958 4600zhugelianxin@cwghl.com（累案计销售额1I-50名）降幅收窄级多，分别同比举幅收军11pct、12pct；小型SFC CE Ref: BPK 789房全（累计销售额51-100名）降幅妆宰较小，同比降幅妆窄3pct，规模房企间分化延续：2023年1月累计销售额增速较快的房企为中华金业（+113%）、保利洪宁蔚定业（+84%）、越秀地产（+75%）、电建地产（+41%）、百创城发（+37%）。联系人项层表态稳预期，需求侧政策逐步升级：本月各地购房补贴政策密集出台，部+852 3958 4600分城市调整首套商贷利率下限及区域性根购限售政策：1）多地响应央行政策调Sabrinahong@cwghl.com整首套商贷利率下限。月和央行，银保监会发布建立首套住房贷款利率政策动态调整机制：池方上，重庆首套利率下限调整为不低于LPR-20bp、江西元江首套利率下限调整为LPR-30bp、韶关阶投性取消首套利率下限，该指施落地进-步降低了居民的购房成本，亦减轻了相应的达贷区力，或有利于款发居民的购置意愿。2）润整限购限售城市能级持续上移。月内郑州荣阳布督佛执行住房限购政策、济南符合条件的本市户薪后民可于半年内再购1套限购区内住房、长沙部分落户人才可在限购区域内购买首套住房等，各地放宽限购区域购房门程或有望带动本地住房消费潜力提升，持续推动住房销售回升。投资建议：在去年同期基数较小的基础上，1月百强销售同比依然下滑，整体销售情况较弱。从规模房全表现未毫，大型房全销售改善较多（较2022年1月，降幅妆窄20pet)，本月已有多部委表态房地产为国民经济的支往性产业，后续地方或将建续加大对地产的支持力度，加合理调整信贷政策、部分核心演市跟递下调商贷利率等，或持续提升住房销售复苏动能。另外我国加快推选城筑化选程或可在一定程度上增加潜在住房需求，各地房票落地亦为销售复苏提供了一定支撑，维持行业"强于大审"评线。风座提示：调控政策及疫情防拉政策存不确定性；公司结售结算或出现波动。 中達證券CENTRAL WEALTH克而瑞发布2023年1月房企销售情况，TOP100房企销售金额同比下降31.7%，较2022年全年降幅收窄10.6pct；并且在去年基载较小的甚础上，销售降幅收审建度有所加快（2022年全年销售同比较1-11月降幅收窄1.0pct）百强累计销售降幅收窄，政策或进一步激发市场需求潜力。2023年1月TOP100房全实现销售企额3994亿元，同比下降31.7%（2022年至年：下降42.3%）：销告面积2401亿平方来，同比下降36.4%（2022年全年：下降46.7%）。目前销售依然维持下清趋势，虽然需求端政策持续松绑，但受前期行业表现等固素影响，超期政策改善效果不及预期。近期部州等地陆续下谢银行商货利率且部分二线城市分别加大了对购房的支持力度，或有望持续促进销售回暖。图1：2023年1月TOP100房企累计销售额同比下降图2：2023年1月TOP100房企单月销售额同比下降约 31.7%约 31.7%14150%2.0 20%12 100%1.5150%1050%100%0%1.05%0.50%-50%100%0.0区计销售金领（万亿元）单月做售全（万化元）同比(若转)数据来源：克而，中达证象研究数帮负源：克而荡，中达证券研究图3：2023年1月TOP100房企累计销售面积同比下图4：2023年1月TOP100房企单月销售面积同比下降约36.4%降约36.4%10%0011.2 %0S150%1.0100%0.80%0.650%50%0.40.2100%0.0系计信面（亿)用比 (右)单月编等面和（化平）阿比(右轴)数据来源：克而璃，中达证零研究数据来源：竞而满，中达证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2/9 中達證券CENTRAL WEALTH规模房企销售分化延续，大型房企单月销售降幅较小。1月单月销售额方面，大型房企销售降惕最小，同比下降22%：辈计销售方面，与2022年全年相比各规模房企销售下降速度皆有所放线，大型房全（累计销售额前10名）及中型房全（累计销售额11-50名）降幅收窄较多，分别同比降幅枚窄1Ipcl、12pcl：小型房企（累计销售额51-100名）降幅收窄较小，同比降幅收窄3pct，规模房金间分化延续。2023年1月累计销售额增速较决的房全为中华全业（+113%）保利置业（184%）、越秀地产（475%）、电建地产（141%），首创域发(+37%) 图5：规模房企销售分化延续，大型房企单月销售降幅较小0%-5%-10%-15%-20%-25%-22%-30%%st--40%-37%-45% L-41%1月同比■1-10名总销售酒■11-50.名总销售额■51-100.名总销号额数据来源：克而编，中达证券诉究顶层表态稳预期，需求侧政策步升级。本月各地购房外贴政策密集出台，部分城市调基首套商贷利车下服及区域性限购限售政策：1）多地响应行政策调整荫套商货利率下限。月测央行、银保监会发市立首套住房贷款利率政策动态调整机制：地方上，重庆首套利率下限调整为不低于LPR-20bp、江西江前套利率下限调整为LPR-30bp、韶关价段性取消首套利率下限，该描施落地进一步降低了居民的购房成本，亦或轻了相应的还贷压力，或有列子激发居民的购置意愿，2）调整限购限售成市能级持续上移。月内部州荣旧宝布暂停执行住房限购政荒、济南符合条件的本市户嘉居民可于享年内再购1套限购区内住房，长沙部分落产人才可在限购区总内购买首套住房等，各地放宽限购区域购房门程或有望带动本地住房消货浩力提升，持续推动住房销等回升：请务必阅读正文之后的免责条款部分3/9 中達證券CENTRAL WEALTH表1：1月多部委表态房地产为经济支柱性产业，多地调整首套住房商货利率下限时间城市/部门改策概述1）违长部分2022年出台的鼓函房地产健康发民55条政策时效延长至2023年2023-01-02绍兴底：2）继续进房屋拆改和房票使用，房票使用范国扩大至二手房：3）切实发挥稳保基金保供好图作用，进一步扩大稳保基金好图范围，全力支持“保交校"2023-01-02北京职工在北烹租住保障性租赞住房的，可依据实际房租提取住房公积会。公积金中心与北京市保障房建设部门合作，推行保障性租势住房项目"按月还租"。续落实购房入户政策，在郑州市中心城区购买住房的人员，可中请房主及其2023-01-03邱州居住生活的配销、子女和父母的户口迁入。另外，元具有合法稳定就业或位所人员可中请登记城镇居民户口。2023年1月1日起施行"以贷还贷"方式商转公贷款。“以资还贷"方式无需借款人2023-01-03常州还清原商资，只要商转公资款藏押办安后，公积全管理中心就放款；另外还有“先还后资“方式。按照新政，自2023年1月1日起，长春市公积金资款单笔最高额度分别为：购2023-01-04长春房所在地在长春参市主减区及开发区：有共同借款人的，单笔贷款最高额度为90万元：无共同借款人的对60万元。部州荣阳暂停执行住房限购政策。苏外，首委住房首付比例最低可降至20%。2023-01-04荣阳购房者结清首套房贷款的，二套房首信比例降至30%：未结算首套房贷款的，购买二套房首付比例降至40%。房地产政策重点有以下举造：1）支持新市民和人才安居，符合条件的新市民在重庆市购买首套告通住房，可享受与本地居民同等的个人住房贷软政策，2）调2023-01-05重庆整全市差别化住房信贷政策，将居民家庭购买督通自住房的首套/二套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点/加60个基点。3）提高住房公积金资款额度。缴存职工个资景高贷款额度50万元，夫要参贷的家庭最离贷款领度100万元等。深圳公布二手房"带押过户"方案，在二手房"带押过户"过程中，将通过推行"顺2023-01-05深圳位抵押"、二手房转移及抵押"双预告登记"等多种模式，优化业务流程，实现二手房交易更加高效、便捷。关行、银保建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比2023-01-05蓝会连续3个月均下降的城市，可院段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利单政策下限，央行、银保会议要求，人民银行、银保垂会、各主要银行委保持对实体经济的信贷支持力2023-01-10监会度：要有效防范化解优质头部房企风险，实施改善优质房企资产负表计划。保持房地产融资平稳有序。民明出台商品房预售资金监管新规。通知明确，住房成多建设部门将会网奖管2023-01-10昆明银行对房地产开发企业的商品房预售项目预售资全实施监管，房地产开发企业须将商品房预售资全存入银行监管专用账户，实行资全全过程监管。出台二手房交易新举措，推行二手房“带报过户”，会后武汉在二手房交另过程2023-01-11武汉中，卖方不需要先归还原有房贫即可完成过户登记，买方可带抵押过户获取金融贷款，生育三孩的缴存职工家庭，中请住房公积会贷款购买首套自住住房的，一人缴2023-01-11济南存住房公积全的职工家庭最高可贷60万元，两人及以上续存在房公积全的职工家庭最高可贷100万元，请务必阅读正文之后的免责条款部分4/9 中達證券CENTRAL WEALTH去年长沙市委、市政府&关于优化兰育政策促进人口长期均街发展的工作方2023-01-12长沙紫》中指出，“对依法生育两个及以上子女的本地户兼家庭，增加1套购房指标。根据家庭未成年子女数量在户型选择等方面给予造当照领。“司前相关政策已遥过市政府常务会议审议，正在按程序报备。2023-01-13台州公积全价较性支持政策继续实施。首付比例方面，贷款中请人首次或第二次中请住房公积金资款的首付比例分别为20%和30%央行上海总部召开2023年货币信贷工作会议，其中指出要推动落实房地产会融2023-01-16央行十六备等政策指施，支持房地产企业合理融资需求：落实好差别化房信贷政策，保障则性和改善性个人住房贷款需求；加大住房租货金融支持力度，深划市共有产权住房管理办法》指出，共有产权住房销售价格按照土地出注2023-01-18深圳时市场参考价格的50%左右确定。购房人产权分额照项目销售均价告市场参考价格的比例确定，原则上不低于50%，共育产权住房实行产权封闭流转。本办法施行之日起，不再安排建设安居型商品房。渐江六部门联合发文全面推进二手房交易“带钾过户"。通知指出，“劳押过户"的2023-01-18浙江核心是免云提前等款还贷解押环节，实现带抵抑房产过户转移整记和抵押权登记手续同步办理：2023-0