中国核电(601985)发布2023年年报及2024年一季报,实现营收749.57亿元,同比增长5.15%;实现归母净利润106.24亿元,同比增长17.91%;24Q1实现营收179.9亿元,同比增长0.53%,实现归母净利润30.59亿元,同比+1.18%。核电贡献稳定收入,毛利率同比下滑1.68pp。公司成本增加主要系核电发电量同比增加,以及本年新增3台机组(江苏核电4号机组和三门核电3、4号机组)计提乏燃料处置费影响。风光装机逐步投产,贡献额外增量业绩。24Q1核电/新能源上网电量同比分别-3.2%/+60.7%。公司未来业绩稳中向好,维持“买入”评级。