24Q1计算机板块基金持仓复盘

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024年04月29日 计算机 行业周报 24Q1计算机板块基金持仓复盘 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -7.6 -5.9 -15.8 绝对收益 -6.4 1.6 -25.2 赵阳 分析师 SAC执业证书编号：S1450522040001 zhaoyang1@essence.com.cn 夏瀛韬 分析师 SAC执业证书编号：S1450521120006 xiayt@essence.com.cn 相关报告 Llama3发布，开源大模型能力进一步提升 2024-04-22 量子时代的矛和盾：关注抗量子密码产业进展 2024-04-15 大规模设备更新涉及交通领域，车联网基建有望加速 2024-04-08 低空经济顶层政策颁布，产业发展有望加速 2024-04-01 量子技术：微观世界下的未来产业 2024-03-25 配置比例：行业面临低配，拐点或将临近 截至目前，公募基金24Q1季报基本披露完毕。我们选取Wind基金分类中的开放式和封闭式股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的前十大重仓股进行统计分析。从绝对配置比例来看，24Q1主动管理型公募基金对计算机行业的持仓比例为3.27%，环比23Q4下降1.07pct，同比23Q1下降3.89pct。超配比例来看，24Q1计算机行业市值占A股总市值的4.01%，基金从标配转向低配，持仓比例进一步下降。 回顾2023年至今计算机行业的持仓情况，经历了一轮较大的仓位提升和回归的过程，当前24Q1仓位水平已经回到近三年的持仓比例低位，仅比22Q3的3.1%最低点略高。结合过去计算机总体持仓比例的变化规律，我们认为行业配置比例进一步降低的空间有限，可能有望在1-2个季度之内迎来配置比例的拐点。 重仓持股：AI、低空经济、出海等构成投资主线 从Top20的重仓股来看，24Q1整体较23Q4变动不大。持仓市值前20中，AI算力包括寒武纪、浪潮信息（新进）、中科曙光；AI应用包括海康威视、金山办公、德赛西威、科大讯飞、大华股份、同花顺、恒生电子、东方财富、用友网络；出海包括网宿科技（新进）、中控技术；其他还包括低空经济的中科星图（新进）；工业软件的宝信软件、华大九天、柏楚电子、国网信通；网络安全的深信服。 从增减持比例较高的个股来看，我们以24Q1基金持仓股数占总股本比例较23Q4的增减值来衡量基金对个股的增减持情况。增持前20包括AI算力（寒武纪、恒为科技、开普云、浪潮信息）、AI应用（致远互联、星环科技、金山办公、新致软件、德赛西威）、低空经济（中科星图）、数据要素（信息发展、山大地纬、千方科技），其他还包括卡莱特、深信服、国网信通、朗科科技等。 展望当前的配置策略，我们认为机构主要关注两个方面，一个是政策支持的新质生产力，包括人工智能算力和应用、量子科技（量子计算、量子通信、抗量子密码）、低空经济（evtol和空管系统等），一个是有明显需求支撑的领域，如设备更新（交通、工业设备、电力信息化等）、出海产业链（CDN、支付产业链等）。 风险提示： 1）宏观经济变化影响企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。 -42%-32%-22%-12%-2%8%18%28%38%2023-052023-082023-122024-04计算机沪深300 行业周报/计算机 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 本周行业观点 ............................................................... 3 2. 市场行情回顾 ............................................................... 4 3. 重要行业新闻 ............................................................... 6 3.1. AI大数据应用 ......................................................... 6 3.2. 数字经济 ............................................................. 6 3.3. 智能网联汽车 ......................................................... 7 3.4. 新兴技术与硬科技 ..................................................... 7 3.5. 工业软件与数字化转型 ................................................. 8 4. 重点公司动态 ............................................................... 9 4.1. 智能网联车 ........................................................... 9 4.2. AI大数据应用 ......................................................... 9 4.3. AI应用软件 ........................................................... 9 4.4. 政务信息化 .......................................................... 10 4.5. 金融科技 ............................................................ 10 4.6. 工业软件 ............................................................ 11 4.7. 医疗信息化 .......................................................... 12 4.8. 网络安全 ............................................................ 12 4.9. 低空经济 ............................................................ 13 4.10. 卫星互联网 ......................................................... 13 4.11. 基础工具链 ......................................................... 14 4.12. 基础软硬件 ......................................................... 14 4.13. 数字能源 ........................................................... 15 风险提示 ..................................................................... 15 图表目录 图1. 本周各行业涨跌幅统计 .................................................... 4 表1： 本周板块指数涨跌幅统计 ................................................. 4 表2： 本周计算机个股涨跌幅统计 ............................................... 5 行业周报/计算机 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 1.本周行业观点 配置比例：行业面临低配，拐点或将临近 截至目前，公募基金24Q1季报基本披露完毕。我们选取Wind基金分类中的开放式和封闭式股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的前十大重仓股进行统计分析。从绝对配置比例来看，24Q1主动管理型公募基金对计算机行业的持仓比例为3.27%，环比23Q4下降1.07pct，同比23Q1下降3.89pct。超配比例来看，24Q1计算机行业市值占A股总市值的4.01%，基金从标配转向低配，持仓比例进一步下降。 回顾2023年至今计算机行业的持仓情况，经历了一轮较大的仓位提升和回归的过程，当前24Q1仓位水平已经回到近三年的持仓比例低位，仅比22Q3的3.1%最低点略高。结合过去计算机总体持仓比例的变化规律，我们认为行业配置比例进一步降低的空间有限，可能有望在1-2个季度之内迎来配置比例的拐点。 重仓持股：AI、低空经济、出海等构成投资主线 从Top20的重仓股来看，24Q1整体较23Q4变动不大。持仓市值前20中，AI算力包括寒武纪、浪潮信息（新进）、中科曙光；AI应用包括海康威视、金山办公、德赛西威、科大讯飞、大华股份、同花顺、恒生电子、东方财富、用友网络；出海包括网宿科技（新进）、中控技术；其他还包括低空经济的中科星图（新进）；工业软件的宝信软件、华大九天、柏楚电子、国网信通；网络安全的深信服。 从增减持比例较高的个股来看，我们以24Q1基金持仓股数占总股本比例较23Q4的增减值来衡量基金对个股的增减持情况。增持前20包括AI算力（寒武纪、恒为科技、开普云、浪潮信息）、AI应用（致远互联、星环科技、金山办公、新致软件、德赛西威）、低空经济（中科星图）、数据要素（信息发展、山大地纬、千方科技），其他还包括卡莱特、深信服、国网信通、朗科科技等。 展望当前的配置策略，我们认为机构主要关注两个方面，一个是政策支持的新质生产力，包括人工智能算力和应用、量子科技（量子计算、量子通信、抗量子密码）、低空经济（evtol和空管系统等），一个是有明显需求支撑的领域，如设备更新（交通、工业设备、电力信息化等）、出海产业链（CDN、支付产业链等）。 行业周报/计算机 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 4 2.市场行情回顾 2.1.本周板块指数涨跌幅 本周深证成指上涨1.99%，创业板指上涨3.86%，计算机行业指数上涨6.31%，跑赢深证成指4.32%，跑赢创业板指2.45%。横向来看，本周计算机行业指数在中信30个行业指数中排名第1，在TMT四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中排名第1。 表1：本周板块指数涨跌幅统计 指数名称 周涨跌幅% 年初至今涨跌幅% 周相对涨跌幅 年初至今相对涨跌幅 计算机（中信） 6.31% -13.04% —— —— 上证综指 0.76% 3.82% 5.55% -16.86% 深证成指 1.99% -0.64% 4.32% -12.40% 创业板指 3.86% -3.58% 2.45% -9.46%