24Q1计算机板块基金持仓复盘

2024年04月29日计算机 证券研究报告 24Q1计算机板块基金持仓复盘 投资评级领先大市-A维持评级 配置比例：行业面临低配，拐点或将临近 截至目前，公募基金24Q1季报基本披露完毕。我们选取Wind基金分类中的开放式和封闭式股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的前十大重仓股进行统计分析。从绝对配置比例来看，24Q1主动管理型公募基金对计算机行业的持仓比例为3.27%，环比23Q4下降1.07pct，同比23Q1下降3.89pct。超配比例来看，24Q1计算机行业市值占A股总市值的4.01%，基金从标配转向低配，持仓比例进一步下降。 首选股票目标价（元）评级 回顾2023年至今计算机行业的持仓情况，经历了一轮较大的仓位提升和回归的过程，当前24Q1仓位水平已经回到近三年的持仓比例低位，仅比22Q3的3.1%最低点略高。结合过去计算机总体持仓比例的变化规律，我们认为行业配置比例进一步降低的空间有限，可能有望在1-2个季度之内迎来配置比例的拐点。 重仓持股：AI、低空经济、出海等构成投资主线 从Top20的重仓股来看，24Q1整体较23Q4变动不大。持仓市值前20中，AI算力包括寒武纪、浪潮信息（新进）、中科曙光；AI应用包括海康威视、金山办公、德赛西威、科大讯飞、大华股份、同花顺、恒生电子、东方财富、用友网络；出海包括网宿科技（新进）、中控技术；其他还包括低空经济的中科星图（新进）；工业软件的宝信软件、华大九天、柏楚电子、国网信通；网络安全的深信服。 赵阳分析师SAC执业证书编号：S1450522040001zhaoyang1@essence.com.cn 从增减持比例较高的个股来看，我们以24Q1基金持仓股数占总股本比例较23Q4的增减值来衡量基金对个股的增减持情况。增持前20包括AI算力（寒武纪、恒为科技、开普云、浪潮信息）、AI应用（致远互联、星环科技、金山办公、新致软件、德赛西威）、低空经济（中科星图）、数据要素（信息发展、山大地纬、千方科技），其他还包括卡莱特、深信服、国网信通、朗科科技等。 夏瀛韬分析师SAC执业证书编号：S1450521120006xiayt@essence.com.cn 相关报告 Llama3发布，开源大模型能力进一步提升2024-04-22量子时代的矛和盾：关注抗量子密码产业进展2024-04-15大规模设备更新涉及交通领域，车联网基建有望加速2024-04-08低空经济顶层政策颁布，产业发展有望加速2024-04-01量子技术：微观世界下的未来产业2024-03-25 展望当前的配置策略，我们认为机构主要关注两个方面，一个是政策支持的新质生产力，包括人工智能算力和应用、量子科技（量子计算、量子通信、抗量子密码）、低空经济（evtol和空管系统等），一个是有明显需求支撑的领域，如设备更新（交通、工业设备、电力信息化等）、出海产业链（CDN、支付产业链等）。 风险提示： 1）宏观经济变化影响企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。 内容目录 1.本周行业观点...............................................................32.市场行情回顾...............................................................43.重要行业新闻...............................................................63.1.AI大数据应用.........................................................63.2.数字经济.............................................................63.3.智能网联汽车.........................................................73.4.新兴技术与硬科技.....................................................73.5.工业软件与数字化转型.................................................84.重点公司动态...............................................................94.1.智能网联车...........................................................94.2.AI大数据应用.........................................................94.3.AI应用软件...........................................................94.4.政务信息化..........................................................104.5.金融科技............................................................104.6.工业软件............................................................114.7.医疗信息化..........................................................124.8.网络安全............................................................124.9.低空经济............................................................134.10.卫星互联网.........................................................134.11.基础工具链.........................................................144.12.基础软硬件.........................................................144.13.数字能源...........................................................15风险提示.....................................................................15 图表目录 图1.本周各行业涨跌幅统计....................................................4 表1：本周板块指数涨跌幅统计.................................................4表2：本周计算机个股涨跌幅统计...............................................5 1.本周行业观点 配置比例：行业面临低配，拐点或将临近 截至目前，公募基金24Q1季报基本披露完毕。我们选取Wind基金分类中的开放式和封闭式股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的前十大重仓股进行统计分析。从绝对配置比例来看，24Q1主动管理型公募基金对计算机行业的持仓比例为3.27%，环比23Q4下降1.07pct，同比23Q1下降3.89pct。超配比例来看，24Q1计算机行业市值占A股总市值的4.01%，基金从标配转向低配，持仓比例进一步下降。 回顾2023年至今计算机行业的持仓情况，经历了一轮较大的仓位提升和回归的过程，当前24Q1仓位水平已经回到近三年的持仓比例低位，仅比22Q3的3.1%最低点略高。结合过去计算机总体持仓比例的变化规律，我们认为行业配置比例进一步降低的空间有限，可能有望在1-2个季度之内迎来配置比例的拐点。 重仓持股：AI、低空经济、出海等构成投资主线 从Top20的重仓股来看，24Q1整体较23Q4变动不大。持仓市值前20中，AI算力包括寒武纪、浪潮信息（新进）、中科曙光；AI应用包括海康威视、金山办公、德赛西威、科大讯飞、大华股份、同花顺、恒生电子、东方财富、用友网络；出海包括网宿科技（新进）、中控技术；其他还包括低空经济的中科星图（新进）；工业软件的宝信软件、华大九天、柏楚电子、国网信通；网络安全的深信服。 从增减持比例较高的个股来看，我们以24Q1基金持仓股数占总股本比例较23Q4的增减值来衡量基金对个股的增减持情况。增持前20包括AI算力（寒武纪、恒为科技、开普云、浪潮信息）、AI应用（致远互联、星环科技、金山办公、新致软件、德赛西威）、低空经济（中科星图）、数据要素（信息发展、山大地纬、千方科技），其他还包括卡莱特、深信服、国网信通、朗科科技等。 展望当前的配置策略，我们认为机构主要关注两个方面，一个是政策支持的新质生产力，包括人工智能算力和应用、量子科技（量子计算、量子通信、抗量子密码）、低空经济（evtol和空管系统等），一个是有明显需求支撑的领域，如设备更新（交通、工业设备、电力信息化等）、出海产业链（CDN、支付产业链等）。 2.市场行情回顾 2.1.本周板块指数涨跌幅 本周深证成指上涨1.99%，创业板指上涨3.86%，计算机行业指数上涨6.31%，跑赢深证成指4.32%，跑赢创业板指2.45%。横向来看，本周计算机行业指数在中信30个行业指数中排名第1，在TMT四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中排名第1。 2.2.本周计算机个股表现 从涨跌幅情况来看，本周计算机板块整体表现一般。展望2024年，我们仍建议关注景气度向上的人工智能、数据要素、智能网联汽车和信创等产业的投资机会。 3.重要行业新闻 3.1.AI大数据应用 国内AI创新企业功夫源科技近日推出了一款名为“功夫量化”的金融数据分析AI应用。该应用能够迅速处理大规模金融数据，使用户无需编程技能即可通过自然语言查询，快速获得深度分析结果。功夫量化AI应用的核心竞争力在于其能够利用Level2市场数据，提供比传统数据更丰富的交易信息，帮助投资者洞察市场供需状态和预测价格走势。此外，该应用通过云计算平台提供弹性算力服务，显著降低了金融数据分析的门槛和成本。功夫量化团队还推出了高性能金融因子工厂，支持用户自定义因子计算逻辑，进一步提高交易策略的精准度。该团队由清华大学等高校的专业人士组成，具有强大的技术背景和丰富的行业经验。（来源：新智元） Cobra模型基于状态空间模型（SSM），实现线性计算复杂度，提升多模态大型语言模型（MLLM）的效率。通过探索不同的模态融合方案，优化视觉和语言信息的整合，提高了模型在多模态环境下的表现。实验表明，Cobra在保持较低参数数量的同时，性能可与先进模型LLaVA相匹配，特别是在处理视觉错觉和空间关系判断方面表现优异。（来源：机器之心） 微软发布Phi-3系列模型，Phi-3-mini仅3.8B参数，性能超越Llama 3 8B，设计兼容且可在iPhone上运行。实现技术优化与数据管理，专注于使用高质量教育级数据，强化数据过滤，采用合成数据和微调技术提高性能。尽管小模型存储知识能力有限，微软计划通过增强数据工程和多语言支持进一步提升小模型能力。（来源：量子位） OpenAI陷巨大算力荒，浪潮信息打破单芯片限制，算力效率提升33%。浪潮信息通过构建更大的集群、增加并行处理和网络互联能力，突破了单芯片的算力限制，提升了33%的算力效率。同时，还开发了