23Q4计算机板块基金持仓复盘

2024年01月29日计算机 证券研究报告 23Q4计算机板块基金持仓复盘 投资评级领先大市-A维持评级 配置比例：行业降至标配，静待拐点到来 截至目前，公募基金23Q4季报基本披露完毕。我们选取Wind基金分类中的开放式和封闭式股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的前十大重仓股进行统计分析。从绝对配置比例来看，23Q4主动管理型公募基金对计算机行业的持仓比例为4.34%，环比23Q3下降0.71pct，同比23Q4提升0.15pct。超配比例来看，23Q4计算机行业市值占A股总市值的4.27%，基金超配比例仅为0.07pct，接近标配水平。999563399 首选股票目标价（元）评级 回顾2023年四个季度计算机行业的持仓情况，经历了一轮较大的仓位提升和回归的过程，当前23Q4仓位水平已经回到22Q4，且行业从大幅超配逐渐降至标配。根据从2010年至今计算机行业的持仓统计规律判断，我们认为行业持仓比例仍有可能继续经历1-2个月的磨底阶段，且惯性下或将从标配进一步降至低配，随后出现总体仓位的向上拐点。展望2024年行业持仓情况，我们认为仍需等待拐点出现，当前需要持续观察行业从业绩到主题性投资机会方面的变化。 重仓持股：关注2024年需求有支撑的产业方向 从Top20的重仓股来看，23Q4整体较23Q3变动不大。持仓市值前20中，AI算力包括寒武纪、中科曙光；AI应用包括金山办公、海康威视、德赛西威、大华股份、科大讯飞、同花顺、恒生电子、东方财富、用友网络、新国都（新进）；网络安全包括深信服、安恒信息；工业软件包括宝信软件、广联达、柏楚电子（新进）、中控技术（新进）、国网信通（新进）、华大九天。 赵阳分析师SAC执业证书编号：S1450522040001zhaoyang1@essence.com.cn 夏瀛韬分析师SAC执业证书编号：S1450521120006xiayt@essence.com.cn 从增减持比例较高的个股来看，我们以23Q4基金持仓股数占总股本比例较23Q3的增减值来衡量基金对个股的增减持情况。增持前20包括AI算力和应用（寒武纪、新致软件、开普云、普元信息）、网络安全（启明星辰）、出海链（网宿科技、盛视科技、新大陆）、MR（丝路视觉）、数据要素（中科江南）、国央企（海康威视、启明星辰）等。 相关报告 低空经济迎多重催化，重点关注两类方向2024-01-21GPT Store上线，关注AI应用产业进展2024-01-15CES 2024召开在即，AI成为最大焦点2024-01-08信创迎边际变化，华为链和算力将是重大增量2024-01-02新技术弄潮，产业变革与机遇 共 舞— —计 算 机 行 业2024年度投资策略2023-12-28 展望当前的配置策略，我们认为机构普遍关注2024年需求有支撑的产业方向，这些需求可以是：1）技术驱动的产业变革：AI算力和应用；2）政策驱动的投入方向：数据要素和自主可控（包括研发设计工具软硬件）；3）景气度相对明确的方向：电力信息化、出海链（如支付产业链、CDN等）、国央企的信息化子公司（如启明星辰等）。 建议关注 人工智能：金山办公、科大讯飞、中科创达、中科曙光、致远互联、奥比中光 数据要素：德生科技、通行宝、浩瀚深度、易华录、深桑达 基础工具链：普源精电、鼎阳科技、中望软件、索辰科技、华大九天、概伦电子 卫星互联网：创意信息、坤恒顺维、航天宏图、中科星图、霍莱沃、佳缘科技 工业软件：宝信软件、中控技术、容知日新、赛意信息、能科科技、鼎捷软件 网安与密码：启明星辰、安恒信息、深信服、三未信安、信安世纪 风险提示： 1）宏观经济变化影响企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。 内容目录 1.本周行业观点...............................................................42.市场行情回顾...............................................................62.1.本周板块指数涨跌幅...................................................62.2.本周计算机个股表现...................................................73.重要行业新闻...............................................................83.1.智能网联汽车.........................................................83.2. AI大数据应用.........................................................83.3.数字经济.............................................................83.4.新兴技术与硬科技.....................................................93.5.云计算与IT基础设施..................................................94.重点公司动态..............................................................104.1.基础软硬件..........................................................104.2.网络安全与数字安全..................................................104.3.工业软件............................................................104.4.数字能源............................................................114.5. AI大数据应用........................................................114.6.智能网联汽车........................................................114.7.数字金融............................................................12风险提示.....................................................................12 图表目录 图1.2023Q4计算机板块前二十大重仓股情况梳理..................................4图2.2023Q4计算机板块基金增持/减持比例情况...................................5图3.2023Q4计算机行业公募基金持仓比例........................................5图4.本周各行业涨跌幅统计....................................................6 表1：本周板块指数涨跌幅统计.................................................6表2：本周计算机个股涨跌幅统计...............................................7表3：本周陆港通持股情况统计.................................................7 1.本周行业观点 配置比例：行业降至标配，静待拐点到来 截至目前，公募基金23Q4季报基本披露完毕。我们选取Wind基金分类中的开放式和封闭式股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的前十大重仓股进行统计分析。从绝对配置比例来看，23Q4主动管理型公募基金对计算机行业的持仓比例为4.34%，环比23Q3下降0.71pct，同比23Q4提升0.15pct。超配比例来看，23Q4计算机行业市值占A股总市值的4.27%，基金超配比例仅为0.07pct，接近标配水平。 回顾2023年四个季度计算机行业的持仓情况，经历了一轮较大的仓位提升和回归的过程，当前23Q4仓位水平已经回到22Q4，且行业从大幅超配逐渐降至标配。根据从2010年至今计算机行业的持仓统计规律判断，我们认为行业持仓比例仍有可能继续经历1-2个月的磨底阶段，且惯性下或将从标配进一步降至低配，随后出现总体仓位的向上拐点。展望2024年行业持仓情况，我们认为仍需等待拐点出现，当前需要持续观察行业从业绩到主题性投资机会方面的变化。 重仓持股：关注2024年需求有支撑的产业方向 从Top20的重仓股来看，23Q4整体较23Q3变动不大。持仓市值前20中，AI算力包括寒武纪、中科曙光；AI应用包括金山办公、海康威视、德赛西威、大华股份、科大讯飞、同花顺、恒生电子、东方财富、用友网络、新国都（新进）；网络安全包括深信服、安恒信息；工业软件包括宝信软件、广联达、柏楚电子（新进）、中控技术（新进）、国网信通（新进）、华大九天。 从增减持比例较高的个股来看，我们以23Q4基金持仓股数占总股本比例较23Q3的增减值来衡量基金对个股的增减持情况。增持前20包括AI算力和应用（寒武纪、新致软件、开普云、普元信息）、网络安全（启明星辰）、出海链（网宿科技、盛视科技、新大陆）、MR（丝路视觉）、数据要素（中科江南）、国央企（海康威视、启明星辰）等。 展望当前的配置策略，我们认为机构普遍关注2024年需求有支撑的产业方向，这些需求可以是：1）技术驱动的产业变革：AI算力和应用；2）政策驱动的投入方向：数据要素和自主可控（包括研发设计工具软硬件）；3）景气度相对明确的方向：电力信息化、出海链（如支付产业链、CDN等）、国央企的信息化子公司（如启明星辰等）。 资料来源：WIND，国投证券研究中心 2.市场行情回顾 2.1.本周板块指数涨跌幅 本周上证综指上涨2.75%，创业板指下跌1.92%，沪深300指数上涨1.96%，计算机行业指数上涨0.10%，跑输上证综指2.65%，跑赢创业板指2.02%，跑输沪深300指数1.86%。横向来看，本周计算机行业指数在中信30个行业指数中排名第20，在TMT四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中排名第3。 资料来源：WIND，国投证券研究中心 2.2.本周计算机个股表现 从涨跌幅情况来看，本周计算机板块整体表现一般。展望2024年，我们仍建议关注景气度向上的人工智能、数据要素、智能网联汽车和信创等产业的投资机会。 从陆港通资金持股情况来看，本周持仓市值前十和持仓占比前十保持不变。从增持比例来看锐明技术、东方通、拓维信息增持比例最高。 3.重要行业新闻 3.1.智能网联汽车 为了加速“规模化上车”的进程，4D成像雷达的“降本战”已经激烈打响。《高工智能汽车》获悉，4D成像雷达的交付价格已经下降至500-1000元，最低甚至已经跌破了500元，价格正在快速向3D前向雷达靠近。多位企业人士透露，预计2024年的价格还会下降30%-40%。一直以来，尽管4D成像雷达具备长距离、全天候等优势，但由于成本、软件算法等的制约因素，其整体市场进展却低于预期。不过，NOA正在从相对简单的高速场景转向复杂的城区场景，更加强调性价比的同时，对于感知能力的提升需求也更加迫切。业内人士认为，与激光雷达相比，4D成像雷达更具性价比优势，可以最大程度降低智