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外汇期货周度报告:美国滞胀压力显现,美元面临走弱

2024-04-29元涛、徐颖东证期货艳***
外汇期货周度报告:美国滞胀压力显现,美元面临走弱

外汇期货重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。d[Table_Title]美国滞胀压力显现,美元面临走弱[Table_Rank]走势评级:美元:震荡报告日期:2024年4月28日[Table_Summary]★本周全球市场概述市场风险偏好回暖,股市多数上涨,债券收益率多数上行,美债收益率上行至4.66%。美元指数跌0.2%至105.9,非美货币多数升值,金价跌2.3%至2339美元/盎司,VIX指数回落至15,现货商品指数收跌,布油涨1.6%至89.4美元/桶。★资产价格表现美国一季度GDP年化季环比初值1.6%,预期2.4%,前值3.4%,个人消费支出和固定投资是主要贡献来源,库存投资和净出口拖累GDP表现,消费支出增速2.5%,低于预期和前值,经济增速延续降温趋势,但通胀压力在一季度明显反弹,核心PCE从四季度的2%攀升至3.7%,高于预期的3.4%,由于核心通胀回落缓慢,且供给端扰动是货币政策不能解决的,长期来看美国经济面临的滞胀风险增加,美债收益率继续攀升,对股市估值构成压力。美联储公布金融稳定性报告,对冲基金杠杆率偏高,股市和房地产市场估值水平偏高,随着高利率的持续,金融系统面临的风险也会逐渐增加。日本央行利率会议按兵不动,表态鸽派,没有引导进一步加息的预期,导致日元汇率大幅贬值,但宽松货币政策基调推动股市上涨。美国4月制造业和服务业PMI表现不及预期,分别回落至49.9和50.9,欧元区制造业PMI继续回落至45.6,但服务业PMI强势反弹至52.9,制造业和服务业表现持续分化,经济下行风险犹存。非美货币多数微升,离岸人民币跌0.24%,欧元涨0.34%,英镑涨0.98%,日元跌2.39%,瑞郎跌0.44%,大宗商品货币多数走强,澳元、雷亚尔、兰特涨超1%,韩元、加元、新西兰元收涨。★热点跟踪美国滞胀压力出现。★风险提示美联储表态超预期鹰派,当前交易逻辑将发生转变[Table_Analyser]元涛宏观策略首席分析师从业资格号:F0286099投资咨询号:Z0012850Tel:8621-63325888-3908Email:tao.yuan@orientfutures.com徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号:F3022608投资咨询号:Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com周度报告-外汇期货 外汇期货-周度报告2024-4-282期货研究报告【行业研究】目录1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场:全球股市多数反弹,美股反弹港股大涨.......................................................................................................42.2债券市场:全球债券市场收益率多数上行,美债收于4.66%........................................................................................52.3外汇市场:美元指数微跌,非美货币多数升值...............................................................................................................72.4商品市场:黄金跌2.3%,布油震荡..................................................................................................................................73、热点跟踪:美国滞胀压力出现...........................................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 外汇期货-周度报告2024-4-283期货研究报告图表目录图表1:发达国家股市多数反弹,标普500涨2.67%...................................................................................................................................4图表2:新兴市场股市多数上涨,上证指数涨0.76%..................................................................................................................................4图表3:发达国家债券收益率多数上行,美债4.66%..................................................................................................................................5图表4:加、西、葡债券收益率回升............................................................................................................................................................5图表5:新西兰、澳大利亚、希腊国债收益率回升....................................................................................................................................5图表6:中国、泰国、马来、韩国债收益率回升........................................................................................................................................6图表7:新兴市场债券收益率多数回升........................................................................................................................................................6图表8:美国掉期曲线长端微升....................................................................................................................................................................6图表9:日元掉期曲线长端微升....................................................................................................................................................................6图表10:欧元掉期曲线本周长端微升...........................................................................................................................................................7图表11:美元、欧元通胀预期回升...............................................................................................................................................................7图表12:美元指数跌0.2%至105.9,非美货币多数升值.............................................................................................................................7图表13:黄金跌2.3%,VIX指数回落至15..................................................................................................................................................8图表14:布油收涨1.6%,现货商品指数收跌..............................................................................................................................................8图表15