苏交科(300284)低空经济业务介绍-调研纪要

2、 低空经济的应用场景与挑战低空经济的应用场景包括农田灌溉、 旅游观光、 交通运输等，但目前应用场景研究不够 深入， 且存在一定的经济性和社会接受度挑战。3、 低空经济的政策与规划公司正在参与交通部的军地民协同滥机制研究， 探讨地方政府在低空 经济中的授权问题，以 及如何更好地实现人流和物流的无缝衔接。4、 苏交科的低空经济战略与合作公司在低空经济的战略包括顶层规划设计、 地方实施方案研究 、 基础设施建设与运营等。公 司已与联合飞机成立联合公司， 共同探索低空经济的商业应用。5、 低空经济的市场规模与预测讲话人认为目前难以准确预测低空经济的市场规模， 因为地方政 府的权限和规划尚未明 确。 预计市场规模需要达到一定量级才能形成效益。6、 苏交科的财务状况与订单情况公司去年资产减值损失增加， 主要由于历史施工项目和三期项 目的回款进度慢。 目前订单 情 况稳定， 新签订单有所增长， 预计未来两三年业绩将保持增长态势。 7、 飞轮储能业务公司的飞轮储能业务目前体量不大， 主要应用于港口等交通领域， 正在探索新的应用场景 和 进行耐久性研究。以上要点均根据提供的会议记录文稿提炼， 保留了原始数据和信息。 Q&A Q： 能否介绍苏交科在低空经济领域的业务情况、 技术储备以及市场开拓情况？A： 公司在低空经济领域的布局和滥理解是多方面的。 首先， 低空经济的发展需要一个过 程， 并不如同媒体报道的那样火热。 低空经济指的是在相对较低的空域进行的交通运输 模式， 它 必须具备经济性， 能够自我循环， 才能实现快速的发展。 目前， 低空经济的 应用场景包括农 田灌溉、 旅游观光等， 但这些场景并非新事物。 真正的开放在于人和物 的更大区域的放开， 促进了 地方经济的发展。 低空经济被视为一种新的交通运输方式，可以看作是第五种交通方 式或航空方式的延伸。 其社会效益在于提高人流和物流的无缝 衔接， 提升社会运营效率， 降 低成本。 目前， 应用场景研究尚不深入， 例如无人机送 外卖等场景实际上有补贴， 且在恶劣 天气下可能并不实用。 因此， 低空经济的发展需要 更多的应用场景研究， 以及对经济性更深 入的分析。Q： 低空经济在实际应用中面临哪些挑战和限制？A： 低空经济在实际应用中面临多重挑战。 首先， 单一应用场景难以支撑低空经济的运营 成 本， 需要更多应用场景的开放和归纳。 例如， 无人机送外卖虽然新颖， 但效率未必高 于传统快递， 且在恶劣天气下可能不实用。 此外， 无人机运输在实际操作中存在取货点 的问题，可 能需要用户步行一段距离， 这在极端天气下可能不被接受。 还有， 无人机载 人服务虽然听起 来有潜力， 但实际操作中可能面临出门即飞行的便利性问题， 以及到达 目的地后的转换问题。 因此， 低空经济的发展需要更广泛的应用场景和更深入的经济性 分析， 以实现其在社会中的真正价值。Q： 公司在低空经济领域的发展规划和目前面临的挑战是什么？ A： 公司在低空经济领域的发展主滥要聚焦于顶层规划设计、 通用机场及起降点的设计建 造、 以及飞行器的检测维护等方面。 目前面临的挑战包括低空经济发展速度不如预期、地方政府 在低空经济中的权限不明确、 以及专业能力上的遗漏。 苏交科正在与交通部合 作， 研究军地 民协同机制， 以期在低空经济中获得更多授权。 同时， 公司也在探索与更 多企业合作， 形成 联合体系， 共同推进低空经济的基础设施建设和运营。 此外， 苏交科 还计划在低空经济的后 期运营中， 积极介入飞行器的检测、 检定和维护领域。 Q： 公司 在低空经济市场的潜在业务空间有多大？A： 目前难以准确估计苏交科在低空经济市场的潜在业务空间， 因为各地低空经济的具体 落 实 规划尚不完备， 且地方政府在低空经济中的权限也未明确。 苏交科正在研究相关课 题， 以 期为地方政府提供更多授权， 推动低空经济的发展。 随着低空经济的逐步推进和 市场规模的 扩大， 苏交科有望在规划设计、 基础设施建设、 以及后期运营维护等方面获 得更多的业务机 会。Q： 江苏低空经济发展的现状和未来规划是什么？ A： 江苏低空经济发展目前处于初期阶 段，省委书记上周刚布置了相关事宜， 由江苏省发改 委牵头。 目前数据尚未公布， 因为 还在进行技术支撑和规划。 地方上如苏州、 无锡已先行一 步， 但仅停留在概念阶段。 例 如， 苏州金少南会长提到金融性投入达 50 亿， 但实际基础设 施建设方面的投入仅为几十 亿。 目前地方政府投资并不积极， 主要是因为场景和授权尚不明 确。 未来投资主体将转 向社会资本，政府将扮演引导角色， 而运营和收益将由投资者承担。 目前市场规模难以 预测， 因为经济性分析尚未完成， 且地方政府的权限和规则尚未明确。 Q： 在低空经济 行业中， 政府投资与民 间投资的角色和比例如何？ A： 在低空经济行业中， 政府投资主 要负责基础设施建设， 如通用机场和控制管理系统， 以 搭建初步规模。 随着行业细化，社会资本将逐步介入。 目前， 政府投资布局尚未确定， 需要 进一步研究和协调， 以确保 与未来低空经济的发展相吻合。 在城市中， 起降点的选择、 与现 有交通基础设施的匹 配、 以及经济性分析都是需要考虑的因素。目前， 地方政府可能出于业 绩考虑， 会建议 建设升降点和控制中心， 但这些是否真的符合未来低空经济的发展规划还存 在不确定 性。 如果要形成规模， 至少需要几十亿到一两百亿的投资， 以形成有效的网络。 Q： 关 于低空经济推动下的通用机场区域壁垒是否有所弱化， 以及地方保护壁垒对跨地域拿 订 单的影响？ A： 低空经济的发展对经济产业结构和交通基础设施建设有重要影响。 历史上 存在的地方保 护壁垒目前仍然存在， 但随着低空经济的发展， 市场集中度可能会提高。大型综合设计院在 专业知识和应用场景了解方面具有优势， 而细分行业的设计院可能存 在一定的短板。 因此， 设计院需要联合更多单位形成联合体， 提供全面的设计方案。Q： 目前通用机场的经营格局中， 除了苏交科外， 还有哪些企业能够较多地拿到订单？A： 在通用机场的设计和建设中， 具有航空设计经验的大型综合设计院具有一定优势。 这 些 设计院通常对交通方式有深入了解， 能够提供更全面的设计方案。 苏交科在某些专业 领域可 能不齐全，需要联合其他单位共同提供服务。 通用机场的设计和建设需要多种专 业配合， 单 一设计院难以独立完成所有工作。 Q： 通用机场的运营情况如何， 是否有改 善的可能， 以及商业模式是否会有新的变化？ A： 通用机场的运营效率和盈利能力与其应 用场景的多样性和频次有关。 随着低空经济的发 展， 新的应用场景将被挖掘， 如无人机 配送等， 这将提升机场的运行效率和经济能力。 提高 机场的班次频次和运营饱和度是提 升其盈利能力的关键。 此外， 地方政府的权限和政策支持 也是影响通用机场运营的重要 因素。 在权限放开和政策明确之前， 通用机场的运营效率和商 业模式可能面临一定的不 确定性。 Q： 公司与联合航空集团的合作内容及未来合作方向是什么？A： 公司与联合航空集团成立了一个联合公司， 苏交科持有 40%的股份， 联合航空集团同 样 持有 40%， 剩余 20%预留给地方政府和运营团队。 该联合公司主要聚焦于应用场景的研究分析， 并在这一过程中提供无人机等技术支持。 联合航空集团也在探索其飞机型号在不同应 用 场景中的适用性， 以提高飞行器的通用性和经济性。 未来， 苏交科可能会与联合航空 集团在 基础设施建设和政府应用场景中进行更深入的合作， 包括联合体形式的合作， 但 不涉及无人机的直接投入。Q： 低空经济的发展策略和核心问题是什么？ A： 低空经济的发展策略在于提高效率和经 济性 ， 以实现预期的经济效益。 目前， 低空经济 面临的最核心问题是政策层面， 尤其是 地方政府的审批权限。 地方政府权限越大， 低空经济 的发展越有利， 因为审批流程更简 化， 自主权更大。 此外， 低空经济的发展需要解决如何通 过规模化达到盈利的问题， 以 及如何打开更多的应用场景以提高经济性。 目前， 对于低空经 济的经济效益和应用场景 的经济性还需要进一步的研究和论证。 Q： 公司在低空经济招投标项目中的角色和合作模 式是什么？ A： 公司在低空经济招投标项目中倾向于形成联合体的方式进行合作。 公司希 望通过联合体 打造一个更强大的团队， 以更完整地实施项目。 在联合体中， 苏交科希望 成为牵头方， 但牵 头方的角色并不固定， 而是根据项目需求和团队成员的专长来确定。公司强调的是团队合作 而非分包关系， 希望形成一个稳定的团队， 以提高项目执行效率 和减少沟通协调成本。 苏交 科在前期规划和研究方面具有较强的优势， 因此更倾向于投 入精力于这些方面。 Q： 公司低空经济设计相关业务的体量和未来发展前景如何？ A：目前， 苏交科在低空经济设计相关业务的体量并不大。 单体项目通常在百万级， 而应用 场景相关的项目费用可能会更高。 尽管目前总体体量不大， 但公司认为通过以点带面的方 式 逐步延伸， 未来有较好的发展空间。 然而， 这也依赖于国家政策的明确和支持， 因为 如果相 关项目没有实际应用， 其价值将无法实现。 Q： 去年苏交科资产减值损失增加的 原因是什么， 未来展望如何？ A： 去年苏交科资产减值损失增加主要是由于两个因素。首先， 公司之前在西安进行的一个 施工桥梁工程项目， 由于地方政府财政困难， 导致公司提前计提了六千多万的减值。 其次， 公司在 2015 至 2017 年期间承接的一些项目， 其 回款进度比预期慢， 根据财务准则， 这些项 目的减值准备在第四年到第五年需要一次性计提 50%， 导致减值损失大幅增加。 展望未来， 公司将根据项目的实际进展和回款情 况， 合理计提减值准备， 以反映公司的财务状况。 Q： 关于苏交科的减值水平是否会回 到正常水平， 以及公司在手订单情况和未来两三年的业 绩展望如何？ A： 目前判断减值 水平是否回到正常水平还为时尚早。 公司现金流在前三个季度为负， 主要 回款集中在四 季度， 且政府回款的具体情况存在不确定性， 这可能导致减值数据波动。 尽管 如此， 减 值的峰值可能已经出 现。 至于在手订单情况， 苏交科近年来新签订单规模稳定在五 十多 亿， 毛利变化不大。 2020 年一季度新签订单增长接近 30%， 但不应简单将此增长趋势 外 推至全年， 因为一季度订单通常只占全年的 10%。 展望未来两三年， 公司对业绩增长持 乐 观态度， 尤其是在江苏和广东区域的业务有望恢复性增长。 Q： 公司在广东区域的业 务发展情况如何， 以及公司在基础设施新建项目和存量资产管理方 面的业务发展有何优 势？ A： 公司在广东区域的业务在资本合作完成后得到了快速发展， 尽管疫情影响了人员 交流， 但随着疫情放开， 业务发展态势良好。 2023 年一季度， 广东区域新签订单同比增 长 200%。 公司在基础设施新建项目方面可能面临增长困难， 但在存量资产管理方面具有 明显优势。 苏 交科拥有两个国家级实验室， 专注于新材料和大桥健康运维， 能够提供大 量基础数据， 支持 现有资产的运营管理和维护改造。 这一市场需求刚性， 不会因国家政 策变化而降低， 预计随着运营资产使用年限的延长和体量的增加， 相关业务将呈现良好增长态势。 Q： 飞轮储 能业务的现状和未来的应用场景有哪些？ A： 飞轮储能是苏交科的业务之一， 目前体量不 大， 主要应用于港口等交通领域。 公司正在 进行一些试验性的研究布局， 探索飞轮储能 的更多应用场景， 如地铁高频刹车带等。 目前， 飞轮储能业务正处于耐久性研究和试运 行阶段， 未来有望实现一定的发展， 但相对于公司现 有业务体量， 其占比可能仍然较低。