公司自有品牌麦富迪市占率持续提升，多个平台 名列第一，高端猫粮品牌弗列加特也取得快速增 长关于行业发展大家应该也了解，最近几年以及未 来几年，宠物食品都在快速增长阶段，预计到 2026年，宠物主粮，营养品等都是两位数以上的 复合增长，全球市场2012-2022年间也达8.5%，这个行业是增速较高的领域。中国宠物食品市场 不仅仅是快速扩张，还有两个机遇：消费升级和 国货崛起。行业集中度不断提升，国货品牌增速 超越外资品牌。乖宝是国内首家以自主品牌为主的上市公司，也 是创新导向性的行业头部企业，2023年，乖宝宠 物营收43.27亿（+27.36%），归母净利4.29亿（+60.68%），自有品牌和代工业务都有较大增 长，其中自有品牌增长更快，自有品牌去年实现 27.45亿元收入（+37%），盈利能力持续提升，保持行业头部地位，数字的背后，是产品，技 术，品牌和发展理念。品牌建设方面，麦富迪市场占有率继续提升，名 列前茅，多个电商平台上稳居第一，乖宝宠物旗 下高端猫粮品牌弗列加特独立出来，也在高速增 长，短短几年成长为国内高端猫粮的头部品牌，弗列加特的初步成功，也是乖宝宠物的一个亮 点，在团队建设和组织能力，明细人才战略，优 化组织能力，进行组织的调整，以中长期战略目 标为蓝图，加强数字化转型，提升运营效率，履 行社会责任。2023年公司外销的OEM和自主品牌都取得了不 错的增长，OEM随着疫情恢复同步恢复，自有品 牌超行业增速保持高增长。第一，自有品牌麦富迪虽然已经领先市场，但还 没有达到绝对优势，我们要持续提升市占率，尽 快达到百亿品牌，这是我们战略目标。第二，组织效率上，需要整个集团组织架构，人 才机制等进行组织能力的战略解码，打造平台孵 化型组织，提升组织人效。第三呢，是以数字化为基础，形成组织能力提 升，国内国外协同，打造国际化能力。第四，我们从制造向消费和科技转型，用数据驱 动运营，代替经验驱动。第五是供应链，我们会以智慧工厂实现供应链绿 色转型。第六，持续高质量的精准，前瞻性高质量研发和 高端技术的加入，巩固行业地位。第七，利用资本优势，助力乖宝战略目标达成Q：目前我们旗下品牌的市场目标，市场成熟后的 盈利水平？A：乖宝宠物旗下麦富迪已经是行业头部品牌，且 还在高速增长，弗列加特增速更高，增强了我们 的信心。市场成熟阶段，第一品牌的占有率都在 20%上下。从潜力上来看，国产第一品牌的发展潜力，还是相当大，我们国家宠物行业仍处初级 阶段，但品牌集中度还很低，最头部品牌也就5% 这个级别，集中度还是低。尽管竞争有所加剧，但现在目前仍处于机遇期，品牌集中度在提升。这就决定了国产头部品牌发展潜力更大，当市场 成熟稳定后，盈利水平应该不会低于现在的盈利 水平。但我们的发展目标不是逐利的，市场处于 初级阶段，我们要在这个发展阶段，做战略重点 的提升，不断提升品牌占有率。所以现在对占有 率的目标比对利润目标更重要，加强长期主义品 牌建设，提升品牌的营销规模和占有率。Q：品牌业务，麦富迪和弗列加特的未来展望？A：这两个品牌增速都是远超行业平均水平的，去 年到今年Q1，麦富迪是保持行业第一，弗列加特 的增长更为迅猛。2023年双11，弗列加特在天猫 排名19，抖音排名第7。2024年Q1，38大促，弗列加特排名在天猫排名第7，抖音排名第4，Q1自有品牌的增速远超预期，在Q1表现很强劲。提升市场占有率仍是我们的第一目标，继续 加大研发和营销费用的投入。Q2我们会保持较大 幅度的营销和研发的投入。做大规模。虽然规模 是我们的主要目标，但目前无论是麦富迪和弗列 加特，单品牌都是盈利的，弗列加特除了业绩增 长，还跑出了持续的盈利模式。Q：弗列加特和霸弗自有品牌的高端化进程？A：总体来说，自有品牌的高端化进展从去年到今 年是达到甚至超越预期的。Q：毛利率展望？A：我们毛利率受多方面影响，比如汇率，还有原 材料下降等，还有自有品牌提升，多因素影响 下，23年毛利率比22提升4个百分点。展望24 年，对全年利润增长，是一个合理的增长范围，不能等同于Q1的水平，23Q1汇率是比较低的，24Q1有汇率的营销。Q：境外业务23年发展情况，提升原因？A：境外不仅有代工业务，也有自有品牌业务。代 工业务有汇率和原材料价格的影响，也有结构上 的变化。从公司战略上来说，我们是重视研发 的，且重视质量管理，根本上确保产品质量的安 全。我们也获得了AEO的高级认证，意味着我们 可以享受最低的查验率，优先通关，和多个经济 体的通关便利。在公司所在地山东，也具有原材 料的优势和便利，对不同季节的市场需求进行预 期，降低库存成本。在研发创新，质量管理和供 应链精益上是长期的激烈，是长期发展的保障。 Q：海外收购品牌后续发展目标？A：海外品牌WagginTrain我们和美方一起制定了 详细的发展目标，近几年的销售额还是核心发展 目标，而美国市场相对会成熟一些。WagginTrain这是一个历史悠久的品牌，我们要 做到他新的辉煌，促进品牌的增长Q：高端产品的用户画像怎样？如何保持客户粘 性？A：霸弗这个品牌还没有独立，我们放在麦富迪主 品牌下。高端客户整体还是以白领人群和精致妈 妈等高净值客群为主导，对养宠要求很高，他们 也具备宠物专业知识，对品牌调性要求高。比如 弗列加特的用户，就是主张高鲜肉的消费者。我 们还是注重圈层营销，保持粘性。Q：费用投放和对团队的要求？A：我们乖宝的第一目标是市场占有率提升，随 着销量增长，投入的费用总额肯定也是增长的，高端品牌更需要前期的品牌投入。对团队的要求 也是，提高运营投入的效率。对于线下推广，我 们也在提升投入，尤其是一线城市。从去年开 始，我们也投入了高端繁育渠道的投入，还有比 如山姆会员店等高端线下渠道的投入。Q：高端系列的规模和占比情况A：高端线占比增长是非常快的，但目前如霸弗等 高端线还是在投入阶段，后面随着消费需求的趋 势，我们有信心持续将产品线高端化，让消费者 相信国货品牌的品质，也是我们作为行业头部企 业的责任。Q：研发中心的安排？A：分工是有的，聊城研发中心主要是产品方面的 研发，研发改进运营生产工艺。上海研发中心，主要是开发核心技术，围绕各个产品的市场需 求，新食材，新工艺等，另一个重点方向是肠道 微生物的重点研究。他们的研发并不是割裂的，研发人员也是互相流动的。海外研发中心是引入 海外先进技术，既服务海外也服务国内。几个研 发中心分工有所不同，也有合作协助