通信设备及服务行业2024年第17周周报：AI产业进程趋势未改，低空经济打开通信空间

股票研究 2024.04.21 AI产业进程趋势未改，低空经济打开通信空间 通信设备及服务 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 行——2024年第17周周报 业�彦龙(分析师)黎明聪(分析师) 报 周010-839397750755-23976500 wangyanlong@gtjas.comlimingcong@gtjas.com 证书编号S0880519100003S0880523080008 本报告导读： AI产业进程趋势未改，短期亟待积极指引信息；通信基础设施是低空经济基础之一。 摘要： AI产业进程趋势未改，短期亟待积极指引信息。以AI为代表的美股科技公司出现大幅下行，总结来看或主要因为外围环境和市场情绪 较弱，超微电脑等个别公司和事件导致投资者对产业趋势短期内预期看不清或者偏弱导致。中长维度的产业趋势基本无疑问，短期内需要产业积极信号的回归，建议关注即将到来的海外公司AI指引和国内产业链公司季报。我们仍然看好AI产业趋势，继续聚焦光电互联板块。 证通信基础设施是低空经济基础之一。低空经济的基础设施包括航空 相关报告 《Marvell上修AI收入指引，算力迎来积极变化》2024.04.14 《通信行业春季策略会：全球算力共振， 国内新连接开启》2024.04.08 《全球云支出上行，重视互联互通需求行情》2024.04.07 《微软计划推出超级算力，5G—A启动商 用》2024.04.01 《OFC2024预热，技术创新异彩纷呈》 2024.03.24 券器、起降设施、通信导航、空中交管、飞行服务等，其中运营商5G/6G 研以及其他相关网络基础设施组成空中网络是重要基础。中国电信通究过蜂窝网络实现低空网络覆盖，目前已经在8个不同的城市进行了报试验，覆盖低空空域的基站数量只需占地面基站数量的1%～2%即可告实现较好效果，可以进行视频回传、飞控平台、导航定位等。由此， 拉动相关基础设施建设，并为运营商提供新的增长空间。 投资建议：一是全球AI产业共振，更大比重重视光电互联的投资价值；二是兼顾国资企业稳增长高股息的价值以及新业态蜕变的机会；三是寻找“0-1”变化的低空经济、卫星通信、车载通信等新连接投 资主题；四是关注经济复苏预期下，物联网、海缆等优质赛道下的头部企业的深蹲起跳。 风险提示：AI等新技术领域的投资落地或不及预期。企业竞争或加 剧影响盈利能力。 1.一周投资观点 AI产业进程趋势未改，短期亟待积极指引信息。以AI为代表的美股科技公司出现大幅下行，总结来看或主要因为外围环境和市场情绪较弱，超微电脑等个别公司和事件导致投资者对产业趋势短期内预期看不清 或者偏弱导致。中长维度的产业趋势基本无疑问，短期内需要产业积极信号的回归，建议关注即将到来的海外公司AI指引和国内产业链公司季报。我们仍然看好AI产业趋势，继续聚焦光电互联板块。 通信基础设施是低空经济基础之一。低空经济的基础设施包括航空器、起降设施、通信导航、空中交管、飞行服务等，其中运营商5G/6G以及其他相关网络基础设施组成空中网络是重要基础。中国电信通过蜂窝网 络实现低空网络覆盖，目前已经在8个不同的城市进行了试验，覆盖低空空域的基站数量只需占地面基站数量的1%～2%即可实现较好效果，可以进行视频回传、飞控平台、导航定位等。由此，拉动相关基础设施建设，并为运营商提供新的增长空间。 投资建议：一是全球AI产业共振，更大比重重视光电互联的投资价值；二是兼顾国资企业稳增长高股息的价值以及新业态蜕变的机会；三是寻 找“0-1”变化的低空经济、卫星通信、车载通信等新连接投资主题；四是关注经济复苏预期下，物联网、海缆等优质赛道下的头部企业的深蹲起跳。 风险提示：AI等新技术领域的投资落地或不及预期。企业竞争或加剧影响盈利能力。 2.一周行情回顾 2.1一周通信板块表现 上周通信板块整体表现弱于大盘。上周沪深300指数上涨1.89%，同期， 通信板块下跌0.67%，低于沪深300指数1.22个百分点。在申万通信三级子行业中，通信服务板块保持上涨为0.39%，通信设备下跌幅度较大为0.67%。 表1：通信行业一周表现（0415-0421） 指数 简称 区间涨跌幅（上周） 区间成交额（上周，亿元） 区间涨跌幅（本年） 市盈率PE（TTM） 000300.SH 沪深300 1.89% 12533.36 3.22% 12 801770.SI 通信(申万) -0.67% 1921.58 1.33% 38 801102.SI 通信设备（申万） -1.22% 1433.38 4.41% 39 801223.SI 通信服务（申万） 0.39% 488.20 -4.02% 38 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 上周，在申万28个一级行业中，多数呈下跌趋势。共10个上涨趋势， 17个下跌趋势，1个未变动。其中通信行业跌幅为0.67%，位居第12位，家用电器涨幅最高，为5.57%，位居第一位，而综合跌幅最大，下跌8.90%。 图1：申万28个一级行业上周涨跌幅 家银非建国钢交食建汽通 采 机农化公医电有房计 电 纺轻传商休综 用行银筑防铁通品筑车信 器融饰工输料料 申 掘 申申 械林工用药气色地 子 算织工媒业闲合 电金装军运饮材 申 万 万 万万 （申万 ） 设牧事生设金产机服制贸服 备渔业物备属 申 申万 装造易务 申 申万 申申申申申申申 万万万万万万万 万 申申申申申申 万万万万万万 申申万 万万申申申申 万万万万 8% 6% 4% 2% 0% () ( ( ( ( ( ( ( ( ( -2% ( ( ) ( ( ) ( ( ( ( ) ( ( ) ) ( ( ( ) ( ( ( ) ( -4% ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) -6% -8% -10% 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 2.2一周通信个股表现 个股方面，跌多涨少。涨幅前�个股分别为：广哈通信（+15.84%）、亿 联网络（+12.96%）、太辰光（+10.37%）、广脉科技（+10.00%）、移远通信（+8.77%）；跌幅前�个股分别为：ST中嘉（-22.56%）、ST鹏博士（-22.43%）、中通国脉（-22.42%）、ST九有（-22.35%）、ST高升 排名 代码 简称 区间涨跌幅（上周） 代码 简称 区间涨跌幅（上周） 1 300711.SZ 广哈通信 15.84% 000889.SZ ST中嘉 -22.56% 2 300628.SZ 亿联网络 12.96% 600804.SH ST鹏博士 -22.43% 3 300570.SZ 太辰光 10.37% 603559.SH 中通国脉 -22.42% 4 838924.BJ 广脉科技 10.00% 600462.SH ST九有 -22.35% 5 603236.SH 移远通信 8.77% 000971.SZ ST高升 -22.00% 6 300590.SZ 移为通信 8.49% 002313.SZ *ST日海 -17.28% 7 600050.SH 中国联通 7.08% 000836.SZ 富通信息 -16.85% 8 002296.SZ 辉煌科技 6.67% 002796.SZ 世嘉科技 -16.59% 9 300627.SZ 华测导航 6.59% 688668.SH 鼎通科技 -15.84% 10 600941.SH 中国移动 5.65% 603042.SH 华脉科技 -14.94% （-22.00%）。表2：通信板块涨跌幅排名前十（0415-0421） 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 3.下周公告提醒（0422-0428） 表3:通信行业下周公告提醒（0422-0428） 公告日期星期证券名称公告内容 年报预计披露 4月22日周一移为通信 中际旭创坤恒顺维 一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露 天孚通信年报预计披露 新海退（退市）年报预计披露光库科技业绩发布会 南京熊猫业绩发布会 年报预计披露 4月23日周二世嘉科技 铭普光磁大富科技宜通世纪新易盛科信技术亿联网络联特科技永鼎股份移远通信 东土科技 一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露 中光防雷一季报预计披露 中国移动一季报预计披露 剑桥科技一季报预计披露 长盈通一季报预计披露 日海智能一季报预计披露 年报预计披露 4月24日周三吴通控股 线上线下澄天伟业 一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露 灿勤科技年报预计披露 中国电信一季报预计披露 武汉凡谷一季报预计披露 天孚通信一季报预计披露 光库科技一季报预计披露 国脉科技一季报预计披露 国盾量子业绩发布会 威胜信息业绩发布会 年报预计披露 4月25日周四普天科技 ST国安嘉环科技万隆广电南凌科技立昂技术 万隆光电 一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露 元道通信年报预计披露 挖金客年报预计披露 华测导航一季报预计披露 德生科技一季报预计披露 南凌科技一季报预计披露 年报预计披露 4月26日周�梦网科技 光迅科技通宇通讯意华股份中瓷电子华星创业天邑股份吉大通信菲菱科思亨通光电 一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露 中天科技德科立 信科移动-U 年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露 航宇微年报预计披露 特发信息年报预计披露 大唐电信年报预计披露 中兴通讯一季报预计披露 汇源通信一季报预计披露 星网锐捷一季报预计披露 神宇股份一季报预计披露 广哈通信一季报预计披露 锐捷网络一季报预计披露 中贝通信一季报预计披露 威胜信息一季报预计披露 三旺通信一季报预计披露 广脉科技一季报预计披露 一季报预计披露 东软载波 业绩发布会 中光防雷业绩发布会 世纪鼎利业绩发布会 南凌科技业绩发布会 映翰通业绩发布会 年报预计披露 4月27日周六富通信息 三维通信ST高升恒实科技 ST路通平治信息ST九有东方通信瑞斯康达 东信B股 一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露年报预计披露一季报预计披露 特发信息一季报预计披露 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 通鼎互联年报预计披露 烽火通信年报预计披露 超讯通信年报预计披露 楚天龙一季报预计披露 亿通科技一季报预计披露 博创科技一季报预计披露 ST实达一季报预计披露 南京熊猫一季报预计披露 华脉科技一季报预计披露 纵横通信一季报预计披露 国盾量子一季报预计披露 创远信科一季报预计披露 富士达一季报预计披露 云里物里一季报预计披露 4.限售解禁提醒（未来三个月） 表4:通信行业限售解禁（未来三个月） 解禁数量 总股本（万 占总 最新收盘 解禁股市值 代码 简称 解禁日期 解禁股份类型 （万股） 股） 股本比 价（元） （万元） 835640.BJ 富士达 2024-04-23 137.27 18