聚酯产业链周报：聚酯各品种价格大概率将有提升

聚酯产业链周报2024年4月14日 姓名：娄载亮从业资格号：F0278872交易咨询从业证书号：Z0010402联系人：李紫嫣从业资格号：F3083152交易咨询从业证书号：Z0019125联系电话：0531-81678601公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 主要观点 ➢聚酯各品种近期价格走势偏弱，特别是在原油持续走强的背景下，油化工品种PX、PTA、短纤价格表现要明显弱于原油。PX价格表现相对原油及石脑油偏弱是推动下游PTA、短纤走势不佳的重要原因。 ➢PX与石脑油价差从4月初的360-370美元左右回落至目前的340美元左右，反应了PX相比石脑油更弱。近期国内及亚洲PX开工率环比出现下滑，国内周度产量从3月底的73.28万吨回落至目前的68万吨，未来随着检修的增多，产量料将进一步下降，但目前还没有出现现货紧张的情况。后面PX关键看全球调油需求增加会不会带来价格的可持续上涨，这是潜在利多但能否兑现仍需要关注。 ➢由于伊朗和以色列冲突的加剧，原油的地缘风险料进一步增强，近期原油价格大概率将再次回升，并带动聚酯各品种重心回升，但是伊朗在袭击以色列后随即表示“报复结束”，显示其并不想爆发大规模冲突。未来局势演变的不确定性较大，如果原油支撑作用下降，聚酯各品种短期难持续上涨。 ➢总之，在原油推动下，聚酯回升概率大，建议可考虑轻仓试多，但若地缘风险下降多单需及时离场。 ➢风险提示：国际油价剧烈波动，聚酯产业链装置计划外变动。 ➢2月PX社会库存为463.86万吨，环比下降19.57万吨。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，中泰期货整理➢2024年2月中国PX进口80.03万吨，较上月减少6.67万吨，跌幅7.69%，2024年1-2月累计进口量为166.73万吨，较去年同期增加13.05万吨，涨幅为8.49%；2024年2月中国PX出口0.24吨，较上月增加0.24吨，2024年1-2月累计出口量为0.24吨，较去年上涨。 ➢截至4月12日，TA409合约价格收于5976元/吨，周下跌114元/吨；PTA现货价格为5910元/吨，周下跌110元/吨。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢截止4月11日PTA盘面加工费为283.37元/吨，周环比收窄30.81元/吨；PTA现货加工费为304.37元/吨，周环比收窄7.81元/吨。 ➢据隆众资讯统计，截至4月11日，本周国内PTA产量为121.41万吨，较上周-6.81万吨，较同期+5.42万吨。周内1套装置投产，3套装置检修。其中，仪化3#投产，恒力惠州2#、嘉通能源2#、仪化2#停车，已减停装置延续检修。 ➢据隆众资讯统计，截至4月11日，PTA工厂库存在5.46天，较上周+0.15天，较同期-1.15天；整体来看，聚酯刚需支撑尚可，新料市场适配度及流通不足，继而有工厂主动累库，工厂库存有升。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，中泰期货整理 2月中国PTA出口量减少 PTA进出口量 ➢2024年2月中国PTA进口0.29万吨，较 上 月 增 加0.18万 吨，涨 幅 为166.48%。2024年1-2月累计进口量为0.4万吨，较去年同期减少1.03万吨，跌幅为72.03%。 ➢2024年2月中国PTA出口22.01万吨，较 上 月 减 少12.96万 吨，跌 幅 为37.06%。2024年1-2月累计出口量为56.99万吨，较去年同期增加6.35万吨，增幅为12.53%。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢据隆众资讯4月11日报道：中国乙二醇装置周度产量在32.70万吨，较上周减少0.41万吨，环比减少1.25%。其中一体化乙二醇产量在21.52万吨，较上周跌0.51万吨，环比减少2.32%；煤制乙二醇产量在11.18万吨，较上周增加0.1万吨，环比提升0.88%。截至4月11日，华东主港地区MEG港口库存总量86.34万吨，较上一统计周期增5.06万吨。本周港口卸货顺畅，主港提货疲弱下整体库存有所回升。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢2024年2月我国乙二醇当月进口量为416981.39吨，累计进口量为924253.83吨，进口量同比降33.33%，累计进口量比去年同期降13.95%；2024年2月我国乙二醇当月出口量为15799.89吨，累计出口量为30562.45吨,，出口量同比升452.26%，累计出口量比去年同期升48.33%。 聚酯 ➢截止4月12日短纤-PTA价差为1503.33元/吨，周环比扩大30元/吨。 涤纶长丝周度产量持平，短纤产量下降 ➢据隆众资讯统计，截至4月11日（周期2024年4月5日-4月11日），国内涤纶长丝周产量72.93万吨，较上周持平。国内涤纶长丝平均产能利用率为90.43%，较上周持平。中国涤纶短纤产能利用率平均值为76.12%，环比下滑1.09%。 ➢据隆众统计，本周(20240405-0411)纤维级聚酯切片周均产能利用率为81.02%，较上期上升0.45%。本周，江阴华西村10万吨聚酯切片装置已经恢复重启并满开，国内纤维级聚酯切片供应继续增加。 3月聚酯瓶片产量提升 ➢隆众数据报道：2024年3月我国聚酯瓶片行业产量为129.19万吨，环比增加11.74%。本月产能利用率为76.74%，环比提升2.52个百分点。(修正2月产量115.62，开工74.22%) ➢隆众资讯统计，本周期（20240408-0411）涤纶短纤工厂平均产销率为30.88%，环比下滑19.17%。国内涤纶长丝平均产销在40%，较上周下降18%。 2月聚酯切片进出口量下降 ➢2024年2月中国聚酯切片进口量为2.73万吨，环比下滑1.15万吨，下滑幅度29.64%，同比上升2.63%。2024年1-2月累计进口量为6.61万吨，较去年同期增加1.67万吨，涨幅为33.81%。 2024-02➢2024年2月中国聚酯切片出口量为6.68万吨，环比下滑2.51万吨，下滑 幅 度 为27.31%，同 比 涨 幅 为25.80%。2024年1-2月累计出口量为15.87万吨，较去年同期增加6.27万吨，涨幅为65.31%。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：海关总署，隆众资讯，中泰期货整理 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢截至2024年4月11日，POY工厂库存在30.4天，较上期持平；FDY工厂库存在24.8天，较上期+0.4%；DTY库存在26.1天，较上期-4.04%。中国涤纶短纤工厂权益库存9.6天，较上期上涨0.09天；物理库存19.63天，较上期上涨0.08天。 ➢据隆众资讯统计，截止4月11日，周内生产企业平均库存为11.67天，较上期上升0.79天。周内聚酯成本转弱，加深了下游谨慎情绪，场内成交气氛整体一般，工厂库存走势分歧较大，但整体呈现走高态势。 ➢据隆众资讯统计，截至4月11日江浙地区化纤织造综合开工率为72.49%，较上周开工持平；江浙地区印染综合开机率为76.19%，环比上期维稳。 ➢据隆众资讯统计，截至4月11日终端织造订单天数平均水平为16.66天，较上周减少0.80天；终端织造企业原料（涤丝）库存平均水平为11.54天左右，较上周减少0.72天；终端织造成品（长纤布）库存平均水平为19.94天，较上周增加0.19天。 ➢据隆众资讯统计，本周期（20240408-0411）纯涤纱行业平均开工率在87.50%，较上周持平；纯涤纱原料备货平均11.35天，较上周下滑0.6天；纯涤纱行业周均库存在10.48天，较上周下降0.52天；福建地区环锭纺T32S现货加工费平均在3953元/吨，环比上升0.23%。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所电话：+86-0531-81678625公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112