聚酯产业链周报：成本及需求端利好影响，聚酯各品种大概率延续震荡偏强

聚酯产业链周报2024年4月7日 姓名：娄载亮从业资格号：F0278872交易咨询从业证书号：Z0010402联系人：李紫嫣从业资格号：F3083152交易咨询从业证书号：Z0019125联系电话：0531-81678601公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 主要观点 ➢除MEG外，聚酯各品种延续了震荡偏强的走势。下游江浙织机和印染开工环比延续上升反应需求端仍有改善，虽然不足以改变上游PTA、短纤等产能逐步过剩的现实，但仍是对当前市场心态带来积极影响。 ➢同时，PX价格相对坚挺也从成本端对PTA、短纤带来提振，PX与石脑油价差从3月下旬310美元左右回升至目前350美元左右，理论生产利润上升40美元，反应了其比上游原油、石脑油更加强势，也使得市场对二季度PX的调油需求保持了乐观预期。 ➢最后，原油近期的上升对整个石油化工产品都有提振。整个聚酯产业链是原油—石脑油—PX—PTA—短纤，地缘政治推动原油价格持续上涨，对整个产业链价格重心都有提振。总之，当前不管是成本端还是需求端，市场依然是以利好为主，聚酯各品种大概率延续震荡偏强的走势，操作上仍以逢低试多为主，同时仍可以适当考虑正套。 ➢风险提示：国际油价剧烈波动，聚酯产业链装置计划外变动。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，中泰期货整理 ➢2月PX社会库存为463.86万吨，环比下降19.57万吨。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，中泰期货整理➢2024年2月中国PX进口80.03万吨，较上月减少6.67万吨，跌幅7.69%，2024年1-2月累计进口量为166.73万吨，较去年同期增加13.05万吨，涨幅为8.49%；2024年2月中国PX出口0.24吨，较上月增加0.24吨，2024年1-2月累计出口量为0.24吨，较去年上涨。 ➢截至4月3日，TA405合约价格收于6034元/吨，周上涨106元/吨；PTA现货价格为6022元/吨，周上涨112元/吨。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢截止4月2日PTA盘面加工费为303.54元/吨，周环比扩大37.13元/吨；PTA现货加工费为301.54元/吨，周环比扩大48.13元/吨。 ➢据隆众资讯统计，截止3月28日，国内PTA产量为124.93万吨，较上周-6.59万吨，较同期+9.91万吨。周内1套装置降负，1套新装置投料试车。其中，逸盛大化1#因故降负，宁波台化2#投料试车，已减停装置延续检修。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：隆众资讯，同花顺，中泰期货整理 ➢据隆众资讯统计，截至3月28日，PTA工厂库存在4.76天，较上周-0.19天，较同期-1.30天；聚酯工厂PTA原料库存7.47天，较上周+0.14天，较同期+0.67天。 2月中国PTA出口量减少 PTA进出口量 ➢2024年2月中国PTA进口0.29万吨，较 上 月 增 加0.18万 吨，涨 幅 为166.48%。2024年1-2月累计进口量为0.4万吨，较去年同期减少1.03万吨，跌幅为72.03%。 ➢2024年2月中国PTA出口22.01万吨，较 上 月 减 少12.96万 吨，跌 幅 为37.06%。2024年1-2月累计出口量为56.99万吨，较去年同期增加6.35万吨，增幅为12.53%。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢据隆众资讯3月28日报道：中国乙二醇装置周度产量在35.77万吨，较上周减少1.80万吨，环比减少4.79%。其中一体化乙二醇产量在24.95万吨，较上周跌1.84万吨，环比减少6.86%；煤制乙二醇产量在10.82万吨，较上周增加0.04万吨，环比提升0.38%。截至3月28日，华东主港地区MEG港口库存总量83.9万吨，较上一统计周期增加0.85万吨。港口发货缓慢，本周港口到尚可，华东主港库存微量提升。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢2024年2月我国乙二醇当月进口量为416981.39吨，累计进口量为924253.83吨，进口量同比降33.33%，累计进口量比去年同期降13.95%；2024年2月我国乙二醇当月出口量为15799.89吨，累计出口量为30562.45吨,，出口量同比升452.26%，累计出口量比去年同期升48.33%。 聚酯 ➢截止4月3日短纤-PTA价差为1473.33元/吨，周环比收窄66.67元/吨。 涤纶长丝周度产量下降，短纤产量增多 ➢据隆众资讯统计，截至3月28日（周期2024年3月22日-3月28日），国内涤纶长丝周产量72.71万吨，较上周下滑0.31万吨，跌0.42%，国内涤纶长丝平均产能利用率为90.15%，较上周-0.39%；本周期（20240322-0328）中国涤纶短纤产量14.82万吨，环比增加0.70万吨，涨幅为4.96%，产能利用率平均值为76.59%，环比增加3.63%。 ➢据隆众统计，截至3月28日纤维级聚酯切片周均产能利用率为80.13%，较上期下滑0.19%；国内聚酯瓶片产量为29.31万吨，较上周增加0.09万吨或0.31%;国内聚酯瓶片产能利用率均值为76.93%，较上周提升0.24个百分点。 3月聚酯瓶片产量提升 ➢隆众数据报道：2024年3月我国聚酯瓶片行业产量为129.19万吨，环比增加11.74%。本月产能利用率为76.74%，环比提升2.52个百分点。(修正2月产量115.62，开工74.22%) ➢隆众资讯统计，本周期（20240322-0328）涤纶短纤工厂平均产销率为52.88%，环比增加11.38%。国内涤纶长丝平均产销在99%，较上周上升56%。 ➢2024年2月中国聚酯切片进口量为2.73万吨，环比下滑1.15万吨，下滑幅度29.64%，同比上升2.63%。2024年1-2月累计进口量为6.61万吨，较去年同期增加1.67万吨，涨幅为33.81%。 2024-02➢2024年2月中国聚酯切片出口量为6.68万吨，环比下滑2.51万吨，下滑 幅 度 为27.31%，同 比 涨 幅 为25.80%。2024年1-2月累计出口量为15.87万吨，较去年同期增加6.27万吨，涨幅为65.31%。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：海关总署，隆众资讯，中泰期货整理 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢截至2024年3月28日，中国涤纶短纤工厂权益库存9.14天，较上期下降0.92天；物理库存19.97天，较上期下滑1.29天。POY工厂库存在28.9天，较上期-8.83%；FDY工厂库存在25.3天，较上期-4.53%；DTY库存在27.4天，较上期-4.53%。 ➢据隆众资讯统计，截止3月28日，周内生产企业平均库存为12.19天，较上期上升0.64天。本周来看，下游延续短期刚需备货节奏，聚酯切片工厂出货情况整体一般，工厂库存稍有提升。 ➢据隆众资讯统计，截至3月28日江浙地区化纤织造综合开工率为72.13%，较上周开工上升0.19%；江浙地区印染综合开机率为74.28%，环比上期+1.84%。 ➢据隆众资讯统计，截至3月28日终端织造成品（长纤布）库存平均水平为20.03天，较上周减少0.29天；终端织造企业原料（涤丝）库存平均水平为13.29天左右，较上周增加2.02天；终端织造订单天数平均水平为17.34天，较上周减少0.10天。 ➢据隆众资讯统计，本周期（20240322-0328）纯涤纱行业平均开工率在82.62%，环比上升7.26个百分比；纯涤纱原料备货平均11.40天，较上周下滑1.25天；纯涤纱行业周均库存在11.26天，较上周下降0.82天；福建地区环锭纺T32S现货加工费平均在4060元/吨，环比下滑0.83%。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所电话：+86-0531-81678625公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112