聚酯产业链周报：地缘政治影响，聚酯各品种价格料偏多运行

地缘政治影响，聚酯各品种价格料偏多运行 聚酯产业链周报2023年12月24日 姓名：娄载亮 从业资格号：F0278872 交易咨询从业证书号：Z0010402 联系人：李紫嫣 从业资格号：F3083152 交易咨询从业证书号：Z0019125联系电话：053181678601 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：4006186767 公司网址：wwwztqhcom 交易咨询资格号：证监许可2012112 主要观点 聚酯各品种价格明显回升，原油上涨带来的成本端的推动以及部分品种由于运输受到影响带来的供给担忧是推动价格上涨的基本面因素，而商品整体氛围近期持续偏多也从情绪层面推动各品种上涨。 聚酯产业链品种数量较多，其中PX代表成本端走势，其自身由于调油需求的季节性下降使得其供给逐步转向宽松，所以11月中旬以来其加工利润持续挤压，PX与石脑油价差从400美元左右回落至本月18日的300美元左右，近期随着红海事件对全球供应影响的担忧，价差又小幅回升至340美元左右。 PTA及短纤走势更加相近，而短纤更多跟随PTA波动，成本推动下PTA价格也经历反弹，但现货加工费却依然在350380区间内，显示自身供需变动有限。后市，成本料依然是推动PTA及短纤价格波动的主要因素。 MEG走势明显要强于其他聚酯产业链品种，其中重要的推动因素还是红海问题以及华东部分港口短暂封航导致港口库存下降，从而对MEG期货走势带来提振。 目前，红海地缘政治问题尚未解决，聚酯各品种成本支撑仍在，国内商品整体偏多的氛围也没有逆转，各 品种面临向上突破，暂不宜做空，仍建议以逢低试多为主。 风险提示：国际油价剧烈波动，聚酯产业链装置计划外变动。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、 ibaotucom 售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 销 PART01 PX 原油价格上涨，石脑油价格有所回落 PX石脑油价差环比扩大 石脑油、PX、MX价格 单位：美元吨 1300 1100 900 700 20230422 20230522 20230622 20230722 20230822 20230922 20231022 20231122 500 单位：美元吨石脑油、PX、MX间价差 600 500 400 300 200 20231222 100 20230422 20230522 20230622 20230722 20230822 20230922 20231022 20231122 20231222 0 CFR中间价石脑油日本地区PX对二甲苯中国台湾到岸中间价现货价异构二甲苯MX中国台湾CFR MX石脑油PX石脑油PXMX PX期货价格上涨 截至12月22日，国内PX现货价格为8300元吨，周环比持平；PX2405价格收于8604元吨，周环比上涨360 元吨。 数据来源：同花顺，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 单位：元吨 13000 11000 9000 7000 5000 20210422 20210622 20210822 20211022 20211222 20220222 现货价PX 20220422 20220622 20220822 20221022 20221222 20230222 20230422 20230622 20230822 20231022 9000 8800 8600 8400 8200 8000 20231222 单位：元吨 20231013 期货收盘价活跃对二甲苯PX 20231020 20231027 20231103 20231110 20231117 20231124 20231201 20231208 20231215 20231222 PX周度产量增加 中国PX周度产量 单位：万吨 80 PX产量中国当月值 单位：万吨 350 70300 60250 50200 40150 20211221 2022221 2022421 2022621 2022821 20221021 20221221 2023221 2023421 2023621 2023821 20231021 20231221 30100 201805 201808 201811 201902 201905 201908 201911 202002 202005 202008 202011 202102 202105 202108 202111 202202 202205 202208 202211 202302 202305 202308 202311 50 截至2023年12月21日，国内PX产量为7281万吨，较上周03万吨，涨幅041。国内PX周均产能利用率至 8681，环比036个百分点。周内PX装置运行来看：山东某PX工厂负荷较前期略有提升。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 中国PX开工率周环比提升 单位： 95 90 85 80 75 70 65 20191022 20191222 20200222 20200422 20200622 20200822 20201022 中国周度开工率PX 20201222 20210222 20210422 20210622 20210822 20211022 20211222 20220222 20220422 20220622 20220822 20221022 20221222 20230222 20230422 20230622 20230822 20231022 100 20231222 单位： 80 60 40 2022221 2022321 台湾 2022421 2022521 2022621 2022721 韩国 2022821 PX亚洲周度开工率 2022921 20221021 20221121 20221221 日本 2023121 2023221 2023321 2023421 印度 2023521 2023621 2023721 2023821 2023921 亚洲 20231021 20231121 20231221 11月PX社会库存环比上涨 单位：万吨 500 PX社会库存 460 420 380 1年11月 340 11月PX社会库存为4325万吨，环比上涨15万吨。本月PX进口量偏高，国内开工出现提升，海内外高开工， 1月 导致社会库存上涨。 数据来源：同花顺，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 2023年11月中国PX进口7875万吨，较上月增加358万吨，涨幅为477。2023年111月累计进口量为 84035万吨，较去年同期减少13770万吨，降幅为1408。 数据来源：同花顺，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 11月PX进口量月环比增加 单位：万吨 170 150 130 110 90 70 50 201404 201409 201502 201507 201512 201605 201610 201703 201708 PX进口量 201801 201806 201811 201904 201909 202002 202007 202012 202105 202110 202203 202208 202301 202306 202311 对二甲苯29024300进口数量韩国当月值 单位：万吨 70 60 50 40 30 20 10 0 201708 201711 201802 201805 201808 201811 201902 201905 201908 201911 202002 202005 202008 202011 202102 202105 202108 202111 202202 202205 202208 202211 202302 202305 202308 202311 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、 ibaotucom 售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 销 PART02 PTA PTA期货价格上涨明显 单位：元吨 6500 6000 5500 5000 20221122 20221222 4500 期货收盘价活跃成交量精对苯二甲酸PTA 单位：元吨 400 300 200 100 0 100 200 300 20230722 400 PTA合约间价差 20230122 20230222 20230322 20230422 20230522 20230622 20230722 20230822 20230922 20231022 20231122 20231222 20230822 20230922 20231022 20231122 20231222 15合约价差59合约价差91合约价差 截至12月22日，TA405合约价格收于5926元吨，周上涨248元吨；PTA现货价格为5880元吨，周环比上涨 240元吨。 数据来源：同花顺，中泰期货整理 PTA盘面加工费环比扩大，基差走弱 单 单位：元吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 PTA基差 单位：元吨 1500 1000 500 0 500 PTA基差 期货收盘价活跃成交量精对苯二甲酸PTA 化纤价格指数PTA内盘 PTA加工费 位：元吨 900 700 500 300 20201022 20201222 20210222 20210422 20210622 20210822 20211022 20211222 20220222 20220422 20220622 20220822 20221022 20221222 20230222 20230422 20230622 20230822 20231022 20231222 100 20230422 20230522 20230622 20230722 20230822 20230922 20231022 20231122 20231222 100 PTA盘面加工费PTA现货加工费 截止12月21日PTA盘面加工费为39615元吨，较上周同期收扩大6159元吨；PTA现货加工费为37215元吨， 较上周同期收窄341元吨。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 PTA周度产量环比提升 PTA产量当周值 单位：万吨 140 130 120 110 100 90 20210422 20210622 20210822 20211022 20211222 20220222 20220422 20220622 20220822 20221022 20221222 20230222 20230422 20230622 20230822 20231022 20231222 80 开工率PTA全国 单位： 95 90 85 80 75 70 65 60 20210222 20210422 20210622 20210822 20211022 20211222 20220222 20220422 20220622 20220822 20221022 20221222 20230222 20230422 20230622 20230822 20231022 20231222 55 据隆众资讯统计，上周国内PTA产量为13679万吨，较上周149万吨，较同期4606万吨。周内4套装置降负， 1套装置停车。其中，逸盛宁波34、新材料12降负，新疆中泰计划外停车，已减停装置延续检修。 数