聚酯产业链周报：地缘政治影响，聚酯各品种价格料偏多运行

聚酯产业链周报2023年12月24日 姓名：娄载亮从业资格号：F0278872交易咨询从业证书号：Z0010402联系人：李紫嫣从业资格号：F3083152交易咨询从业证书号：Z0019125联系电话：0531-81678601公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 主要观点 ➢聚酯各品种价格明显回升，原油上涨带来的成本端的推动以及部分品种由于运输受到影响带来的供给担忧是推动价格上涨的基本面因素，而商品整体氛围近期持续偏多也从情绪层面推动各品种上涨。 ➢聚酯产业链品种数量较多，其中PX代表成本端走势，其自身由于调油需求的季节性下降使得其供给逐步转向宽松，所以11月中旬以来其加工利润持续挤压，PX与石脑油价差从400美元左右回落至本月18日的300美元左右，近期随着红海事件对全球供应影响的担忧，价差又小幅回升至340美元左右。 ➢PTA及短纤走势更加相近，而短纤更多跟随PTA波动，成本推动下PTA价格也经历反弹，但现货加工费却依然在350-380区间内，显示自身供需变动有限。后市，成本料依然是推动PTA及短纤价格波动的主要因素。 ➢MEG走势明显要强于其他聚酯产业链品种，其中重要的推动因素还是红海问题以及华东部分港口短暂封航导致港口库存下降，从而对MEG期货走势带来提振。 ➢目前，红海地缘政治问题尚未解决，聚酯各品种成本支撑仍在，国内商品整体偏多的氛围也没有逆转，各品种面临向上突破，暂不宜做空，仍建议以逢低试多为主。 ➢风险提示：国际油价剧烈波动，聚酯产业链装置计划外变动。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，中泰期货整理 ➢截至2023年12月21日，国内PX产量为72.81万吨，较上周+0.3万吨，涨幅0.41%。国内PX周均产能利用率至86.81%，环比+0.36个百分点。周内PX装置运行来看：山东某PX工厂负荷较前期略有提升。 ➢11月PX社会库存为432.5万吨，环比上涨15万吨。本月PX进口量偏高，国内开工出现提升，海内外高开工，➢导致社会库存上涨。 ➢2023年11月中国PX进口78.75万吨，较上月增加3.58万吨，涨幅为4.77%。2023年1-11月累计进口量为840.35万吨，较去年同期减少137.70万吨，降幅为14.08%。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，中泰期货整理 ➢截至12月22日，TA405合约价格收于5926元/吨，周上涨248元/吨；PTA现货价格为5880元/吨，周环比上涨240元/吨。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢截止12月21日PTA盘面加工费为396.15元/吨，较上周同期收扩大61.59元/吨；PTA现货加工费为372.15元/吨，较上周同期收窄3.41元/吨。 ➢据隆众资讯统计，上周国内PTA产量为136.79万吨，较上周+1.49万吨，较同期+46.06万吨。周内4套装置降负，1套装置停车。其中，逸盛宁波3#/4#、新材料1#/2#降负，新疆中泰计划外停车，已减停装置延续检修。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：隆众资讯，同花顺，中泰期货整理 ➢据隆众资讯统计，上周PTA工厂库存在4.30天，较上周-0.13天，较同期-1.16天；整体来看，周内装置意外损失下的供应减量，叠加交割流通货源有所释放，工厂库存有所减少。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，中泰期货整理 PTA进出口量 ➢隆众资讯12月20日报道：2023年11月中国PTA进口0.01万吨，较上月减少0.08万吨，跌幅为89.11%。2023年1-11月累计进口量为2.19万吨，较去年同期减少3.78万吨，跌幅为63.32%。 ➢2023年11月中国PTA出口26.92万吨，较上月减少2.09万吨，跌幅为7.19%。2023年1-11月累计出口量为329.10万吨，较去年同期增加8.68万吨，增幅为2.71%。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢隆众资讯12月7日报道：上周中国乙二醇企业装置周度产量32.55万吨，较上周减少1.05万吨，环比减少3.11%；其中一体化乙二醇产量在22.29万吨，较上周跌0.07万吨，环比减少0.32%；煤制乙二醇产量在10.26万吨，较上周减少0.97万吨，环比减少8.67%；截止12月21日，华东主港地区MEG港口库存总量109.97万吨，较上一统计周期减少1.55万吨，降幅1.39%。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢2023年11月我国乙二醇当月进口量为693283.71吨,累计进口量为6567599.22吨,当月进口金额为328641173美元，累计进口金额为3226715059美元，当月进口均价为474.04美元/吨，累计进口均价491.31美元/吨，进口量环比升0.49%,进口量同比升26.91%,累计进口量比去年同期降5.59%。 聚酯 短纤-PTA价差收窄 ➢截止12月22日短纤-PTA价差为1420元/吨，周环比收窄123.33元/吨。 ➢据隆众资讯统计，截至12月21日（周期2023年12月15日-12月21日），国内涤纶长丝周产量68.28万吨，较上周下跌0.73万吨，跌1.06%，国内涤纶长丝平均产能利用率为84.5%，较上周-0.9%；本周期（20231215-1221）中国涤纶短纤产量15.58万吨，环比减少0.23万吨，跌幅为1.45%，产能利用率平均值为78.69%，环比下滑1.34%。 上周聚酯瓶片及切片行业开工率环比持平 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢据隆众数据报道：上周（周期12月15日-12月21日），国内聚酯瓶片产量为26.78万吨，较上周持平（修正上周数值26.78），国内聚酯瓶片产能利用率均值为77.42%，较上周持平（修正上周数值77.42%）；纤维级聚酯切片周均产能利用率为87.28%，较上周持稳。 ➢据隆众数据报道：2023年11月我国聚酯瓶片行业产量为109.96万吨，环比减少4.65%，本月产能利用率为70.11%，环比下滑1.05个百分点。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢据隆众资讯统计，本周期（20231215-1221）国内涤纶长丝平均产销在92%，较上周上升17%，周内聚合成本不断上扬，涤纶长丝价格跟涨，下游用户买盘情绪升温，适度补仓，涤纶长丝周均产销率提升；涤纶短纤工厂平均产销率为74.48%，环比提升16.39%。 ➢2023年11月中国聚酯切片进口量为3.63万吨，较上月上升0.38万吨，上升幅度11.69%。2023年1-11月累计进口33.81万吨，较去年同期上升0.7万吨，上升幅度为2.11%。 2023-11➢2023年11月中国聚酯切片出口量为10.36万吨，较上月增加2.31万吨，增幅为28.70%。2023年1-11月累计出 口76.67万 吨，较 去年同 期上 升5.37万吨，上升幅度7.53%。 上周涤纶短纤库存下降，长丝库存增加 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢隆众资讯统计，上周POY工厂库存在11.3天，较上期-24.67%；FDY工厂库存在15.8天，较上期-13.66%；DTY库存在23.4天，较上期-7.51%；中国涤纶短纤工厂权益库存10.33天，较上期上升1.15天；物理库存17.11天，较上期上涨1.37天。 聚酯切片企业库存平均值上升 ➢据隆众资讯统计，截至12月21日，周内生产企业库存平均9.73天，较上周上升0.46天。上周五及本周三，受聚酯成本大幅上涨影响，聚酯切片市场成交气氛明显升温，然下游采购持续性欠佳，使得聚酯切片工厂库存仍呈现窄幅走高态势。 ➢据隆众资讯统计，截至12月21日江浙地区化纤织造综合开工率为67.70%，较上周开工下降0.38%；江浙地区综合印染开机率为65.65%，环比上期-1.1%。 ➢据隆众资讯统计，截至12月21日，终端织造成品（长纤布）库存平均水平为28.31天，较上周减少0.03天；终端织造企业原料（涤丝）库存平均水平为15.33天左右，较上周增加0.19天；终端织造订单天数平均水平为13.01天，较上周减少0.43天。 ➢据隆众资讯统计，本周期（20231215-1221）纯涤纱行业平均开工率在79.66%，环比下跌0.16个百分比；纯涤纱原料备货平均10.30天，较上周下降0.2天；纯涤纱行业周均库存在22.83天，较上周上涨0.2天；福建地区环锭纺T32S现货加工费平均在3994元/吨，环比下跌1.58%。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所电话：+86-0531-81678625公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112