聚酯产业链周报：聚酯各品种价格短期料小幅抬升，然中期上涨缺乏动力

聚酯各品种价格短期料小幅抬升，然中期上涨缺乏动力 聚酯产业链周报2023年11月12日 姓名：娄载亮 从业资格号：F0278872 交易咨询从业证书号：Z0010402 联系人：李紫嫣 从业资格号：F3083152 交易咨询从业证书号：Z0019125联系电话：053181678601 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：4006186767 公司网址：wwwztqhcom 交易咨询资格号：证监许可2012112 主要观点 聚酯各品种价格整体延续窄幅波动。原油转弱，但内盘商品整体偏多，市场对国内经济向好的预期一定程度上提振了市场多头心态，PTA现货加工费近期也小幅抬升至400左右。 不过，从产业自身的现状来看，实际终端需求并没有明显改善，若是价格反弹以及企业加工费抬升不能 伴随着终端的需求向好，则这种加工费的上升是不可持续的。 同时，原油价格经历持续下跌后短线或能暂时企稳，但中期下行的格局料难以改变，聚酯各品种的成本支撑也不会太强。 总之，短期价格料在原油低位反弹的带动下小幅抬升，但中期上涨缺乏动力，后面仍建议以逢压力位试空为主。 套利方面，短纤加工费波动较小使得PTA和短纤价差波动显著下降，PX和PTA价差也到达一定价位后陷入窄幅震荡，目前没有明确方向。 风险提示：国际油价剧烈波动，聚酯产业链装置计划外变动。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、 ibaotucom 售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 销 PART01 PX 原油及石脑油价格重心下移 单位：美元吨 800 750 700 650 600 550 500 450 20230310 400 原油、石脑油价格 单位：美元桶 100 95 90 85 80 75 70 65 20230910 20231010 20231110 60 20230410 20230510 20230610 20230710 20230810 CFR中间价石脑油日本地区期货收盘价连续布伦特原油ICE PX石脑油价差环比扩大 石脑油、PX、MX价格 单位：美元吨 1300 1100 900 700 20230310 20230410 20230510 20230610 20230710 20230810 20230910 20231010 500 单位：美元吨石脑油、PX、MX间价差 600 500 400 300 200 20231110 100 20230310 20230410 20230510 20230610 20230710 20230810 20230910 20231010 20231110 0 CFR中间价石脑油日本地区PX对二甲苯中国台湾到岸中间价现货价异构二甲苯MX中国台湾CFR MX石脑油PX石脑油PXMX PX现货价格维稳，期货价格回落 截至11月10日，国内PX现货价格为8700元吨，周环比持平；PX2405价格收于8470元吨，周环比下跌182 元吨。 数据来源：同花顺，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 单位：元吨 12000 10000 8000 6000 4000 2000 20210310 20210510 20210710 20210910 20211110 20220110 现货价PX 20220310 20220510 20220710 20220910 20221110 20230110 20230310 20230510 20230710 20230910 9500 9000 8500 8000 20231110 单位：元吨 20231010 期货收盘价活跃对二甲苯PX 20231012 20231014 20231016 20231018 20231020 20231022 20231024 20231026 20231028 20231030 20231101 20231103 20231105 20231107 20231109 PX周度产量小幅增多 中国PX周度产量 单位：万吨 80 PX产量中国当月值 单位：万吨 350 70300 60250 200 50 150 40 100 30 2021119 202219 202239 202259 202279 202299 2022119 202319 202339 202359 202379 202399 2023119 201804 201807 201810 201901 201904 201907 201910 202001 202004 202007 202010 202101 202104 202107 202110 202201 202204 202207 202210 202301 202304 202307 202310 50 截至2023年11月9日，本周国内PX产量为6871万吨，周均开工率8193，上涨058。周内浙石化负荷提升， 威联化学一套装置停机，另外一套装置超负荷运行。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 中国PX开工率小幅提升 单位： 95 90 85 80 75 70 65 20190910 20191110 20200110 20200310 20200510 20200710 20200910 中国周度开工率PX 20201110 20210110 20210310 20210510 20210710 20210910 20211110 20220110 20220310 20220510 20220710 20220910 20221110 20230110 20230310 20230510 20230710 20230910 100 20231110 单位： 80 60 40 2021119 2021129 台湾 202219 202229 202239 202249 202259 韩国 202269 PX亚洲周度开工率 202279 202289 202299 2022109 日本 2022119 2022129 202319 202329 202339 印度 202349 202359 202369 202379 亚洲 202389 202399 2023109 2023119 9月PX社会库存环比回落 单位：万吨 500 PX社会库存 460 420 9月PX社会库存为4317万 吨，月环比下降63万吨。 380 2021年9月 2021年11月 2022年1月 2022年3月 2022年5月 2022年7月 2022年9月 2022年11月 2023年1月 2023年3月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 340 9月PX进口量月环比下降 单位：万吨 170 150 130 110 90 70 201402 201407 201412 201505 201510 201603 201608 201701 201706 201711 201804 201809 201902 201907 201912 202005 202010 202103 202108 202201 202206 202211 202304 202309 50 PX进口量 对二甲苯29024300进口数量韩国当月值 单位：万吨 70 60 50 40 30 20 10 706 09 2 0 2023年9月中国PX进口6745万吨，较上月减少1245万吨，跌幅为1559。2023年19月累计进口量为61563万吨，较去年同期减少7111万吨，降幅为1035。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、 ibaotucom 售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 销 PART02 PTA PTA期货价格小幅回落 单位：元吨 6500 6000 5500 5000 4500 期货收盘价活跃成交量精对苯二甲酸PTA 单位：元吨 400 300 200 100 0 100 200 300 20230610 400 PTA合约间价差 20221010 20221110 20221210 20230110 20230210 20230310 20230410 20230510 20230610 20230710 20230810 20230910 20231010 20231110 20230710 20230810 20230910 20231010 20231110 15合约价差59合约价差91合约价差 截至11月10日，TA401合约价格收于5832元吨，周下跌94元吨；PTA现货价格为5865元吨，周环比下跌 75元吨。 数据来源：同花顺，中泰期货整理 PTA基差及加工费情况 PTA基差 单位：元吨 PTA加工费 单位：元吨单位：元吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1500 1000 500 0 20200910 20201110 20210110 20210310 20210510 20210710 20210910 20211110 20220110 20220310 20220510 20220710 20220910 20221110 20230110 20230310 20230510 20230710 20230910 20231110 500 900 700 500 300 100 20230310 20230410 20230510 20230610 20230710 20230810 20230910 20231010 20231110 100 PTA基差 期货收盘价活跃成交量精对苯二甲酸PTA化纤价格指数PTA内盘 PTA盘面加工费PTA现货加工费 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 开工率PTA全国 据隆众资讯统计，上周国内PTA产量为12157万吨，较上周425万吨，较同期1911万吨。周内1套装置试车。 其中，逸盛海南2试车，已减停装置延续检修。 数据来源：隆众资讯，同花顺，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 PTA周度产量环比下降 单位：万吨 140 130 120 110 100 90 80 20210310 20210510 20210710 20210910 PTA产量当周值 20211110 20220110 20220310 20220510 20220710 20220910 20221110 20230110 20230310 20230510 20230710 20230910 20210109 20210309 20210509 20210709 20210909 20211109 20220109 20220309 20220509 20220709 20220909 20221109 20230109 20230309 20230509 20230709 20230909 20231109 单位： 95 90 85 80 75 70 65 60 55 20231110 据隆众资讯统计，上周PTA工厂库存在PTA工厂库存在543天，较上周012天，较同期170天；整体来看，聚酯 亏压加大，需求有所下滑，然TA回调带动部分买盘，工厂库存略有消化。 数据来源：同花顺，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 PTA工厂库存天数下降 单位：天 10 9 8 7 6 5 4 3 2 20200710 20200910 20201110 20210110 周度库存天数PT