成本强势支撑下聚酯各品种价格料再次回升

2025-06-02 娄载亮,李佩昆中泰期货文梦维

核心观点：近期聚酯产业链品种价格波动主要受原油影响，成本支撑较强。PX、PTA及短纤等品种供需层面变化不大，但PX的强势为PTA提供支撑，PTA现货加工费有所回落。MEG开工持续下降，将助力价格企稳。上游原料相对强势使得短纤加工费不断挤压，瓶片开工尚未明显下降。
关键数据：
- PX：5月30日价格569.55美元/吨，较5月23日上涨9.12美元/吨；开工及产量处于相对低位。
- PTA：5月30日价格4940元/吨，较5月23日上涨60.12元/吨；9-1价差继续走扩，现货加工费有所回落。
- MEG：5月30日价格4488元/吨，较5月23日下跌44元/吨；开工持续下降，社会库存和港口库存均下降。
- 短纤：5月30日价格650元/吨，较5月23日下跌75元/吨；加工费不断压缩，开工环比下降。
- 瓶片：5月30日价格598元/吨，较5月23日下跌45元/吨；加工费再次下降，产量仍处在新高位置。
研究结论：聚酯各品种短期难持续深跌，期价重心大概率再次回升。但需关注PX、PTA等品种价格走强后对下游短纤、瓶片及长丝利润的持续打压，可能导致聚酯端开工下降，带来需求减少。