聚酯产业链周报：聚酯各品种价格反弹空间料相对有限

聚酯产业链周报2023年11月5日 姓名：娄载亮从业资格号：F0278872交易咨询从业证书号：Z0010402联系人：李紫嫣从业资格号：F3083152交易咨询从业证书号：Z0019125联系电话：0531-81678601公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 主要观点 ➢在PX的带动下，聚酯各品种价格近期走出了与原油不同的走势，原油重心下移而聚酯各品种经历反弹。 ➢终端需求并未有明显改善，聚酯整体需求依然维持不温不火的态势，刚需仍在，但环比新增需求不明显。所以近期市场的反弹更多是成本和供给层面。 ➢成本层面主要是PX，阶段性的装置变动对价格带来一定提振，PX价格上涨且其与石脑油价差，也就是PX生产利润回升，从10月下旬的低点回升30-40美元。芳烃调油需求旺季已经结束，若没有原油的上涨，PX绝对价格很难持续反弹。 ➢PTA部分装置检修也对价格带来一定提振，不过周度环比看PTA整体开工率下降不足1%，不会对供给带来太大影响，没有成本端的上涨，PTA价格反弹的空间也不会太大。短纤走势则主要受PTA影响。 ➢总之，尽管短期聚酯各品种价格与原油走势相关性下降，但在需求变动有限而供给的阶段性减少不会长期维持的情况下，不管是PX还是PTA和短纤未来仍将主要受原料端影响。在原油难再大涨的情况下，聚酯各品种价格反弹空间有限。操作上依然建议择机布局空单。 ➢风险提示：国际油价剧烈波动，聚酯产业链装置计划外变动。 ➢截至11月2日，PX-石脑油价差为372.08美元/吨，较10月27日相比上涨15.58美元/吨。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢截至2023年11月2日，国内PX产量为68.13万吨，周均开工率81.24%，上涨0.88%。周内盛虹炼化负荷继续提升，丽东负荷提升，浙石化降低负荷。 ➢9月PX社会库存为431.7万吨，月环比下降6.3万吨。 ➢2023年9月中国PX进口67.45万吨，较上月减少12.45万吨，跌幅为15.59%。2023年1-9月累计进口量为615.63万吨，较去年同期减少71.11万吨，降幅为10.35%。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，中泰期货整理 ➢截至11月3日，TA401合约价格收于5926元/吨，周环比上涨96元/吨；PTA现货价格为5940元/吨，周环比上涨110元/吨。 ➢据隆众资讯统计，上周国内PTA产量为125.83万吨，较上周-0.85万吨，较同期+22.18万吨。周内2套装置停车。其中，逸盛宁波4#、亚东石化停车，已减停装置延续检修。 ➢据隆众资讯统计，上周PTA工厂库存在PTA工厂库存在5.55天，较上周+0.43天，较同期+1.57天；整体来看，需求有提升，但预期看弱，产业扩能下的供应充足，工厂出货一般。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，中泰期货整理 9月中国PTA进口量下降，出口量增加 ➢隆众资讯10月20日报道：2023年9月中国PTA进口0.02万吨，较上月减少0.16万吨，降幅为86.21%。2023年1-9月累计进口量为2.09万吨，较去年 同 期 增 加0.35万 吨，涨 幅 为19.87%。 ➢2023年9月中国PTA出口27.96万吨，较 上 月 增 加6.85万 吨，增 幅 为32.47%。2023年1-9月累计出口量为273.19万吨，较去年同期减少5.36万吨，降幅为1.92%。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢据隆众资讯统计，上周中国乙二醇企业装置周度产量在32.17万吨，较上周增加0.63万吨，环比升2.00%。其中一体化乙二醇产量在21.21万吨，较上周涨0.32万吨，环比增加1.56%；煤制乙二醇产量在10.96万吨，较上周增加0.31万吨，环比增加2.86%。截止11月2日，华东主港地区MEG港口库存总量117.22万吨，较上一统计周期增加2.92万吨。周内主港发货节奏平平，整体到货稳定库存总量延续增长趋势。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢2023年9月我国乙二醇当月进口量为655359.08吨,累计进口量为5184419.26吨,当月进口金额为311079330美元，累计进口金额为2566867526美元，当月进口均价为474.67美元/吨，累计进口均价495.11美元/吨，进口量环比降25.94%,进口量同比升5.98%,累计进口量比去年同期降10.74%。 聚酯 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢据隆众资讯统计，截至11月2日（周期2023年10月27日-11月2日），国内涤纶长丝周产量69.97万吨，较上周上涨0.28万吨，涨0.4%，国内涤纶长丝平均产能利用率为87.22%，较上周+0.35%；中国涤纶短纤产量为15.65万吨，环比增加0.26万吨；产能利用率平均值为80.53%，环比增加1.23%。 上周聚酯切片开工率提升，瓶片开工率小幅下降 ➢据隆众统计，截止11月2日内聚酯瓶片产量为24.19万吨，较上周减少0.04万吨，降幅0.17%，国内聚酯瓶片产能利用率均值为69.92%，较上周下滑0.13个百分点；纤维级聚酯切片周均产能利用率为86.04%，较上周上升1.14%。 ➢隆众数据报道：2023年10月我国聚酯瓶片行业产量为109.03万吨，环比减少8.46%。本月产能利用率为71.16%，环比下滑9.15个百分点。 上周涤纶长丝产销率提升，短纤产销率缩减 ➢据隆众资讯统计，本周期（20231027-1102）国内涤纶长丝平均产销在111%，较上周上升32%；涤纶短纤工厂平均产销率为50.84%，环比缩减30.58%。 9月聚酯切片进口量下降，出口量有所增多 ➢2023年9月中国聚酯切片进口量为3.09万吨，较上月下滑0.17万吨，跌幅5.21%。2023年1-9月累计进口26.93万吨，较去年同期跌0.63万吨，跌幅2.29%。 2023-09➢2023年9月中国聚酯切片出口量为7.65万吨，较上月上升0.95万吨，涨幅14.18%。2023年1-9月累计出口58.26万吨，较去年同期跌2.34万吨，跌幅3.86%。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢隆众资讯统计，上周POY工厂库存在16.4天，较上期-2.38%，FDY工厂库存在20.7天，较上期-1.43%，DTY库存在28.4天，较上期-1.05%；截至2023年11月2日，中国涤纶短纤工厂权益库存8.38天，较上期下降0.08天；物理库存14.56天，较上期上升0.13天。 聚酯切片企业库存平均值上升 ➢据隆众资讯统计，截至11月2日，周内生产 企 业 库 存 平 均7.12天，较 上 周 上 升0.51天。周内，受国际原油持续下行影响，场内交易情绪较为谨慎，聚酯切片工厂产销表现较为一般，部分工厂库存稍有提升。其中，主流有光切片现货货源依旧表现偏紧。 ➢据隆众资讯统计，截至11月02日，江浙地区化纤织造综合开工率为66.03%，较上周开工上升0.18%；江浙地区印染综合开机率为69.51%，环比上期持平。 ➢据隆众资讯统计，截至11月2日，终 端 织 造 订 单 天 数 平 均 水 平 为13.15天，较上周减少0.68天；终端织造企业原料（涤丝）库存平均水平为17.00天左右，较上周增加0.07天；终端织造成品（长纤布）库存平均水平为30.44天，较上周减少0.07天。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：隆众资讯，中泰期货整理➢据隆众资讯统计，截至11月2日纯涤纱行业平均开工率在81.61%，环比下跌0.35个百分比；纯涤纱原料备货平均12.05天，较上周下降0.5天；纯涤纱行业周均库存在25.38天，较上周上升0.30天；福建地区环锭纺T32S现货加工费平均在3906元/吨，环比下跌1.51%。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所电话：+86-0531-81678625公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112