PX
- 成本端：OPEC+维持小幅增产预期，11月原油供需预期偏弱，但成品油利润修复或支撑炼油厂开工率阶段性提升，整体累库预期下支撑有限，预计油价维持区间震荡，布油或在60-66美元/桶区间运行。
- 供需：11月亚洲及国内PX装置检修不多，下游PTA装置检修仍集中，PX供需预期偏弱。亚洲及国内PX开工提升至高位，供需预期偏宽松。
- 估值：中性，PXN有所修复。
- 观点：近期部分PX工厂检修，市场PX供应整体稳定；需求端短期支撑仍存，但11月PX供需预期整体偏宽松，价格驱动有限。成本端支撑有限，预计PX反弹空间受限。
- 策略：单边短期在6200-6800区间震荡；套利月差暂观望。
PTA
- 供需：11月PTA装置检修计划仍较多，10月终端及聚酯需求较预期好转，聚酯低库存下预计负荷仍可维持相对高位，PTA供需预期紧平衡，但中期供需偏宽松。
- 估值：偏低，PTA现货加工费至158元/吨附近。
- PTA基差和月差：基差持稳至TA01-71附近；TA月差反套为主，TA1-5价差自前一周的-58压缩至-64。
- 观点：PTA供需预期紧平衡，但中期供需偏宽松。绝对价格看，油价驱动有限，对PTA支撑有限。虽上周PTA减产传闻下价格受到提振，但基差依旧偏弱运行，预计PTA反弹受限。
- 策略：单边短期在4300-4800运行区间震荡；套利TA1-5滚动反套对待。
乙二醇
- 供应端：国产装置福建联合、中科炼化检修重启，三江化工负荷提升，盛虹2号线、四川石化、海南炼化负荷下降，煤制装置通辽金煤重启，中化学、内蒙古荣信一条张按计划检修。10月MEG综合开工率与煤制开工率分别至72.44%与71.94%。
- 库存：港口库存小幅增加，截至11月3日，港口库存提升为56.2万吨。
- 期现结构与月差：基差高位震荡，但供需预期偏弱，1-5月差承压。
- 观点：国内供应仍维持高位，海外供应充足，11月乙二醇预计进入累库通道，短期刚需支撑尚可，但上方承压。
- 策略：看涨期权卖方持有，EG1-5逢高反套。
短纤
- 供需：上周直纺涤短负荷继续提升至97.5%，库存增加，需求走淡，库存小增。
- 加工费：直纺涤短加工差整体维持在1100元/吨附近。
- 观点：短纤周度供需转弱，短期供需格局仍偏弱，原料PTA有减产预期，但中期难改供需偏弱预期，且上游原油供需偏弱预期下价格驱动偏弱，预计短纤反弹空间受限，加工费或存压缩预期。
- 策略：单边同PTA；套利PF盘面加工费在800-1100区间震荡，逢高做缩为主。
瓶片
- 供应端：浙江万凯1号线转回生产瓶片，本期聚酯瓶片产量34.19万吨，产能利用率74.86%。
- 需求端：终端需求传统淡季，软饮料及餐饮需求下滑，需求端对瓶片支撑不足。
- 库存：工厂库存部分转移到流通环节，本周瓶片工厂库存下降，截至11月7日，工厂实物库存天数在15.81天附近。
- 估值：瓶片价格跟随原料价格波动，短期瓶片利润仍有支撑，周度平均现货加工费为482.89元/吨。
- 观点：国内供应变化不大，市场需求淡季，瓶片供需宽松格局不变，瓶片社会库存大概率进入季节性累库通道，PR跟随成本端波动为主，加工费受供需提振有限。
- 策略：单边同PTA；套利PR主力盘面加工费预计在300-450元/吨区间波动。
