中小盘周报：北京车展前瞻：插混+智能化引领新时代

本周市场表现及要闻：三部门：扩大车联网信贷规模，支持车企“走出去”市场表现：本周（指4月15日至4月19日，下同）上证综指收于3065点，上涨1.52%；深证成指收于9279点，上涨0.56%；创业板指收于1756点，下跌0.39%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨2.05%，小盘指数下跌0.60%。 2024年以来大盘指数累计上涨3.54%，小盘指数累计下跌8.43%，小盘/大盘比值为1.24。源杰科技、晶晨股份、华测导航本周涨幅居前。 本周要闻：理想L6发布，定位家庭五座豪华SUV；蔚来表示NOP+城区功能覆盖726座城市、847221公里城区；魏建军直播亲测长城全场景NOA，无车道线/车道线模糊行驶通过率100%；与中国一汽签署战略合作协议，大疆车载智能驾驶多点开花；智己“无图高速高架NOA”开启全国公测；何小鹏晒自家汽车在德国测试高速NGP智驾战果，称“全球可用指日可待”；三部门：扩大车联网等战略性新兴产业信用贷款规模，支持汽车等企业“走出去”；马斯克：未来几乎所有汽车都将实现自动驾驶。 本周重大事项：4月13日，北京君正发布第二类限制性股票激励计划，其业绩指标：以2023年为基数，2024、2025、2026年产品销售量增长率分别不低于5%、10%、15%或净利润增长率分别不低于5%、10%、15%。 本周专题：北京车展前瞻：插混+智能化引领新时代 4月25日，北京车展即将开幕，主题为“新时代新汽车”。本届车展的两大亮点为插混和智能化，其中：（1）电气化方面，续航能力、充电效率仍为消费者的重要关注点，问界新款M5及M8、理想L6、零跑C16、秦L DM-i等多款车型均有插混版本，半固态电池将在智己L6、蔚来ET7上搭载，而800V高压快充也将在小米SU7、问界系列、智界S7改款、智己L6等车型上搭载；（2）智能化方面，大算力芯片、高速/城市NOA、激光雷达等配置将更加普及，智驾关注度持续提升。此外，一些小众市场也有新车型亮相，比如定位小型越野SUV的iCAR V23、兼具MPV及SUV属性的跨界车型极氪MIX。 自主品牌全面崛起，华为系、蔚小理等新能源品牌都将强势上阵：（1）华为系问界新M5、M8、享界S9等车型将全面登场，在ADS 2.0高阶智驾、鸿蒙智能座舱、华为品牌力等的加持下，备受市场青睐；（2）蔚小理等新势力强势登场，与华为一同引领行业智能化的发展，其中小鹏、蔚来还将发布第二品牌，向主流市场进军；（3）传统车企电动智能化技术继续迎来突破，如长安将发布SDA架构首款车启源E07、比亚迪秦L或将应用第五代DM-i超级混动技术。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、源杰科技、沪光股份、溯联股份）；高端制造主题（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食主题（良品铺子、三只松鼠、盐津铺子）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）。 风险提示：乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。 1、本周A股市场涨跌不一，大基建央企指数走高 1.1、本周A股市场涨跌不一，大盘表现优于小盘 本周（指4月15日至4月19日，下同）上证综指收于3065点，上涨1.52%；深证成指收于9279点，上涨0.56%；创业板指收于1756点，下跌0.39%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨2.05%，小盘指数下跌0.60%。2024年以来大盘指数累计上涨3.54%，小盘指数累计下跌8.43%，小盘/大盘比值为1.24。 图1：本周A股市场涨跌不一 图2：本周大盘表现优于小盘 概念板块方面，本周大基建央企指数涨幅最大（本周涨幅为7.54%）。从大基建央企指数成分表现排名前五来看，4月15日至4月19日中国核建上涨11.46%、中国交建上涨9.73%、中国化学上涨8.69%、中国铁建上涨7.39%、中国建筑上涨6.99%。 综合2024年以来情况看，央企煤炭指数上涨36.71%，涨幅居首。 图3：本周大基建央企指数涨幅最大 图4：2024年初至今央企煤炭指数涨幅居首 1.2、源杰科技、晶晨股份、华测导航本周涨幅居前 目前中小盘主要重点覆盖推荐智能汽车（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、沪光股份、溯联股份）、高端制造（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、台华新材、奥来德、日联科技）、休闲零食（良品铺子、三只松鼠、盐津铺子）、宠物和早餐（佩蒂股份、巴比食品）四大方向相关个股。 表1：源杰科技、晶晨股份、华测导航本周涨幅居前 1.3、海外视角：美股三大指数涨跌不一，道琼斯工业指数涨幅最大 4月15日至4月19日美股三大指数涨跌不一，标普500指数报4967点，下跌3.05%；道琼斯工业指数报37986点，上涨0.01%；纳斯达克指数报15282点，下跌5.52%。 图5：本周美股三大指数涨跌不一 图6：本周美股公共事业指数涨幅最大 表2：美股中概股AGBAACQUISITION、天睿祥、库客音乐涨幅居前 本周港股通首控集团、慕尚集团控股、国美零售涨幅居前，本周分别上涨27.03%、25.00%、16.67%。首控集团前身为中国车辆零部件科技控股有限公司，总部设于中国香港，在中国的深圳、北京、上海、成都、昆明、无锡等主要城市以及新加坡、澳洲及英国等全球教育资源相对丰富的国家设有地区性总部，是中国领先的减振器制造商之一，其产品用于汽车制造以及售后维修及保养。公司主要为原设备制造商市场设计及制造减振器，亦为汽车售后市场制造及供应减振器。自2014年年底，集团开始涉足金融服务业务，提供包括证券交易、承销配售、融资顾问、并购中介、财务顾问、资产管理、私募基金管理、金融信贷以及出国金融等服务，并于2015年9月更名为中国首控集团有限公司。2016年以来，集团继续朝着业务多元化的方向迈进，除了加大对金融服务业务的投放，又开展教育运营业务，希望通过多元化金融服务业务单位的配合，以教育运营为业务主体，打造“教育运营+金融服务”双轮驱动的教育产业运营及投融资平台，致力投资及整合优质的教育企业，并为教育机构提供投融资管道及咨询服务，将教育产业与资本市场连接，实现教育企业价值发现与增值。 表3：本周港股通首控集团、慕尚集团控股、国美零售涨幅居前 1.4、本周热点新闻：理想L6发布，定位家庭五座豪华SUV；三部门：扩大车联网等战略性新兴产业信用贷款规模，支持汽车等企业“走出去” 国内热点新闻 公司新闻1：理想L6发布，定位家庭五座豪华SUV。4月18日，理想L6正式发布上市，定位家庭五座豪华SUV。其中理想L6Pro24.98万元、L6Max27.98万元。 座舱方面，新车配备15.7英寸LCD双联屏（3K分辨率），内置高通骁龙8295P处理器，配备19个扬声器、4组双麦阵列式麦克风，前排标配座椅SPA级十点按摩（背部十点），配有两个50W带风扇的无线充电面板。不同的是，Pro版车型为高级音响系统，并且没有配备冷暖冰箱；Max版车型配备铂金音响，提供8.8L冷暖冰箱，单日耗电0.5度。值得一提的是，该车后排座椅支持调节，坐垫长度534mm，二排最大腿部空间1135mm，标配两座通风、三座加热等。智能驾驶方面，Pro版车型搭载地平线征程5芯片（128TOPS），配备1个800万像素摄像头、5个200万像素摄像头、4个300万像素360°环视摄像头、1个前向毫米波雷达、12个超声波传感器。Max版车型则升级搭载2个英伟达Orin-X芯片（508TOPS），配备128线激光雷达、LED智能驾驶辅助灯，摄像头部分也进行升级。 公司新闻2：蔚来NOP+城区功能覆盖726座城市，4月30日向NT2平台车型全量交付。IT之家4月20日消息，蔚来汽车举行“全域全量”智能驾驶发布会，并宣布其全域领航辅助NOP+城区功能将于4月30日开始向全国NT2平台车型全量交付。蔚来表示，NOP+城区功能覆盖726座城市、360755公里高速、847221公里城区，号称“最广验证可用范围”。李斌表示，蔚来NOP+会坚持采用订阅制，承诺会为车主免费赠送1-2年。他表示，所谓免费买断其实是包含在车价里的，全域领航的订阅制是最好的方式，城区和高速领航目前暂时放在一起订阅，并不会拆开。 此外，蔚来还宣布未来的规划：智能驾驶目标是到2025年用户智驾使用时长占比80%。目前蔚来2.4.0版本的安全水平是人类驾驶员的6.26倍，蔚来希望在2025年能够达到10倍的人驾安全水平。其他方面，蔚来还开发出全球首个支持三点掉头场景全域领航辅助，其用户场景在于发现前方道路封闭等路况，车辆可以立刻进行掉头。据称，蔚来将继续开发点对点智能驾驶技术，目标是做到任何位置都能开启。 公司新闻3：魏建军直播亲测长城全场景NOA，无车道线/车道线模糊行驶通过率100%。魏建军在河北保定亲测智驾直播首秀完成，中国二三线城市复杂多变的路况考验长城智驾的水准。同时，长城也在推进一线城市的测试。这次智驾直播全程零失误，智驾总里程16.6公里，平均车速24.7公里/小时。高难度路段平稳通过，媲美“老司机”，复杂路段行驶11.5公里，无车道线/车道线模糊行驶通过率100%； 多路口灵活转弯，多类红绿灯识别也轻松，成功通过33个路口，快速识别不同类型红绿灯36次，左转成功3次，右转成功6次；准确识别行人与车辆，避让/绕行成功率高，行人避让/绕行7次，车辆避让/绕行12次，避让/绕行通用障碍物4次； 多模式变道轻松实现，通勤巡航安全流畅，汇入/汇出匝道2次，导航变道21次，效率变道10次。 公司新闻4：与中国一汽签署战略合作协议，大疆车载智能驾驶多点开花。IT之家4月18日消息，中国一汽与大疆正式签署战略合作协议，双方将在智能驾驶方面展开深度合作。而在此之前，曾有消息称大疆车载于2024年初收到比亚迪和一汽集团的明确投资意向，各方正推进融资流程。大疆车载目前主打“性价比”路线，已推出新一代智驾方案“成行平台”，不依赖高精地图和激光雷达实现城区NOA，即将量产搭载。同时，宝骏4月12日正式发布潮玩智能纯电SUV宝骏悦也Plus，其中智尊版售价10.38万元。这是又一款由大,成行平台提供高阶智能驾驶功能的新车，并正式向消费者开通“城市记忆领航”功能。此外，4月13日，宝骏宣布搭载大疆方案的云朵灵犀版车型也将在2024Q3前免费OTA升级“城市记忆领航”功能。 公司新闻5：智己“无图高速高架NOA”开启全国公测。智己汽车宣布，将于4月下旬，在全国范围内正式开启“IMAD无图高速高架NOA”公测。“IMAD无图高速高架NOA”基于DDLD(DataDrivenLandmarkDetection)算法，凭借强大的视觉感知能力和数据驱动能力，准确识别道路特征和交通标线，让高速高架NOA摆脱对高精地图的依赖，实现“全国都好开、全程无断点”的旗舰级智驾体验。从用户体验上看，“IMAD无图高速高架NOA”优势在于：（1）不再受限于高精地图的覆盖范围，可应用区域更广泛，体验更连贯；（2）不再受限于高精地图的鲜度，当道路场景发生变化时，如在车道线发生变更的施工路段，“无图高速高架NOA”识别准确度更高，进一步提升行车安全性。（3）在高精地图方案的弱势场景中，如隧道，“无图高速高架NOA”通过性、居中性表现更好。 公司新闻6：何小鹏晒自家汽车在德国测试高速NGP智驾战果，称“全球可用指日可待”。IT之家4月18日消息，小鹏汽车CEO何小鹏分享了其智驾团队在德国拍摄的高速NGP测试视频，并称当前“进展不错”。何小鹏表示，位于德国的团队反馈，小鹏XNGP“感知泛化能力极强”，拿到欧洲之后几乎可以直接上路，而且受过国内交通路况“