本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车行业系列深度一 北京车展前瞻：新时代新汽车 自主全面崛起 2024年04月25日 ➢ 2024北京车展：拥抱汽车行业新时代。第十八届北京国际车展将于2024年4月25日-5月4日在北京国际展览中心顺义馆、朝阳馆举行，主题为“新时代 新汽车”，共吸引2,000余家企业积极参展，主流车企及零部件厂商、科技公司均会发布其最新电动化/智能化规划，我们拟通过本报告梳理亮点车企，解读整车新技术，洞察产业新趋势。 ➢ 行业新技术：智能化新技术渗透 电动化再看边际变化。智能智驾方面：高算力芯片、激光雷达集中上车：以英伟达Orin、华为MDC为代表的高算力智能驾驶芯片被广泛应用，代表车型包括小米 SU7、赛力斯问界、奇瑞智界 S7、北汽享界 S9、比亚迪海狮、理想L6、吉利领克07等；智能座舱方面，8295P芯片将在售价15万元以上车型规模化普及：小米SU7、吉利极氪MIX、理想L6、零跑C10、上汽智己L6等车型均使用高通骁龙8295P芯片，体验升级。电动化方面，1）混动车型亮点颇多，重点面向高端市场：赛力斯问界、理想 L6、零跑 C10/C16、吉利领克 07、长安深蓝G318等重点新品均将亮相，除零跑C10/16、比亚迪秦L主攻主流市场之外，其他车型重点面向高端市场。2）高压快充成为新趋势，800V电气架构集中上车：小米 SU7、赛力斯问界、智界 S7、零跑 C16、上汽智己 L6、吉利极氪 MIX等车型纷纷布局，其中20万元以上车型为主。 ➢ 新势力新趋势：华为+小米发力中高端 理想、蔚来迈入主流市场。本次车展华为、小米新车全面发力中高端市场，小米SU7聚集800V快充、8295P芯片、澎湃OS车机于一身，已成热销车型；华为加码中高端市场，产品矩阵不断丰富，覆盖家庭、商务多场景出行，巨头加入有望推动汽车行业的电动化、智能化转型迈入新的阶段。新势力方面，理想、蔚来、小鹏向下，零跑、哪吒向上。理想L6复制理想L7/8/9热销车型思路，深化家庭定位，走向主流市场；蔚来推出年轻化子品牌，切入主流纯电市场；零跑、哪吒纷纷推出高端车型，提升品牌定位，步入电动智能下半场竞争，新势力从1到N扩大产品线，大力拓宽市场空间。 ➢ 自主新趋势：高端新车密集发布 新产品逐步面向差异化市场。本次车展自主品牌亮点新车密集，其中长安通过硬派增程+跨界SUV 等差异化产品打入蓝海市场；比亚迪秦L、腾势Z9、方程豹3/5/8多品牌新车齐发，技术加持品牌高端化，产品布局上攻下探；吉利极氪MIX、领克07 EMP加码高端市场，银河E5布局主流纯电市场；长城聚焦混动，坦克300/700、蓝山冲击高端市场，其他亮点车型包括上汽智己L6、奇瑞智界S7、广汽埃安昊铂 AH8等，自主全面崛起，整体供给呈现高端化、差异化特征。 ➢ 投资建议：乘用车：优质供给加速，智能驾驶决胜未来。根据民生整车研究框架，我们看好智能化领先、产品周期强的优质自主，建议关注【长安汽车、比亚迪、理想汽车H、赛力斯、吉利汽车H、长城汽车】。 零部件：看好新势力产业链+智能电动增量： 1、新势力产业链：建议关注T链-【拓普集团、新泉股份、爱柯迪、旭升集团、双环传动、岱美股份、银轮股份】；华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份、上声电子、上海沿浦】；小米产业链-【无锡振华、经纬恒润、继峰股份、模塑科技】。 2、智能化核心主线：建议关注智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润-W、科博达】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。 ➢ 风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智能驾驶推进进度不及预期。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 崔琰 执业证书： S0100523110002 邮箱： cuiyan@mszq.com 相关研究 1.汽车和汽车零部件行业周报20240421：车展开幕在即 自主品牌迎新时代-2024/04/21 2.摩托车行业系列点评三：出口销量持续高增 旺季驱动需求向上-2024/04/20 3.汽车和汽车零部件行业周报20240414：出口持续超预期 自主谱全球化新篇章-2024/04/14 4.汽车和汽车零部件行业周报20240407：特斯拉Robotaxi8月推出 智能驾驶加速落地-2024/04/07 5.特斯拉系列点评三：2024Q1销量承压 FSD V12加速落地-2024/04/04 行业深度研究/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 2024北京车展：“新时代 新汽车” ............................................................................................................................ 3 1.1 车展品牌百花齐放 汽车产业拥抱未来 .......................................................................................................................................... 3 1.2 海内外企业集体发力 全球技术集中体现 ...................................................................................................................................... 3 2 新技术：高阶智驾硬件增配 高压快充布局加速 ........................................................................................................ 7 2.1 智能驾驶：高算力芯片、激光雷达等配置加速上车 ................................................................................................................... 7 2.2 智能座舱：高通骁龙8295P芯片规模化普及 ............................................................................................................................ 10 2.3 电动化：增程+ 800V纯电车型加速推出 ................................................................................................................................... 11 2.4 电动化：高压快充成为新趋势 续航能力再上新阶 ................................................................................................................... 13 2.5 高端化：自主全面崛起 发力高端市场 ........................................................................................................................................ 14 3 巨头：华为、小米竞争加码 推陈出新引领发展 ..................................................................................................... 18 3.1 赛力斯问界：赛力斯问界M5焕然一新 鸿蒙盘古齐发力 ...................................................................................................... 18 3.2 北汽享界：北汽享界S9出牌 剑指高端行政轿车市场 ............................................................................................................ 20 3.3 奇瑞智界：推陈出新 再战高端家轿市场 .................................................................................................................................... 21 3.4 小米：小米SU7热度不减 订单销量遥遥领先 .......................................................................................................................... 22 4 新势力：从高端走向主流市场 智能变革展未来 ..................................................................................................... 23 4.1 理想：理想L6肩负销量重任 理想MEGA承载品牌向上 ...................................................................................................... 23 4.2 蔚来：ET7迎来中期改款 低价子品牌蓄势待发........................................................................................................................ 24 4.3 小鹏：小鹏MONA强势出击 携手滴滴开拓第二阵地 ............................................................................................................ 25 4.4 零跑：性价比标签持续深化 纯电动混动齐头并进 ................................................................................................................... 26 4.5 哪吒：大五座新品哪吒L瞩目 有望成为新增长点 ................................................................................................................... 27 5 自主品牌：产品品牌持续向上 自主全面崛起 .......................................................................................................