汽车和汽车零部件行业周报：关注北京车展新能源插混车型

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2018年5月01日 汽车 关注北京车展新能源插混车型 -汽车和汽车零部件行业周报 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：黄旭良 执业证书编号：S0740515030002 电话：021-20315198 Email：huangxl@r.qlzq.com.cn 联系人：戴仕远 电话： Email：daishiyuan@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 155 行业总市值(百万元) 2002872.1418 行业流通市值(百万元) 1511107.95 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2016 2017E 2018E 2019E 2016 2017E 2018E 2019E 威孚高科 22.87 2.6 2.7 2.8 3.1 9.4 8.4 8.1 7.4 2.00 买入 精锻科技 14.38 0.6 0.8 1.0 1.2 24.2 18.2 14.7 12.4 0.61 买入 宇通客车 20.48 1.4 1.5 1.7 2.0 17.1 13.8 12.0 10.4 0.77 增持 天成自控 27.65 0.3 0.5 0.8 0.9 84.8 55.3 35.9 29.7 0.66 增持 宁波高发 39.99 1.4 1.9 2.2 2.7 24.8 21.5 18.0 15.0 0.93 增持 备注：未评级公司盈利预测来源于 wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  本周市场主要呈现下跌趋势，汽车与零部件板块下跌0.9%。其中，汽车服务子板块上涨0.9%，汽车整车子板块上涨0.1%，汽车零部件子板块下跌1.2%，沪深300指数下跌0.1%。本周A股重点公司主要有涨有跌。涨幅前三为长城汽车、双环传动和天润曲轴，分别上涨3.8%、2.8%和2.3%。跌幅前三为松芝股份、富临精工和均胜电子，分别下跌6.6%、5.7%和4.7%。  关注北京车展新能源插混车型。在本次北京车展上，吉利、长安、长城等自主品牌均推出插混车型，丰田福特、通用等合资品牌也扩充其插混车型阵容。我们认为，插混车型凭借其油耗优势以及消费者较好的接受程度，随着补贴的逐渐退出以及双积分的政策下，插混电动车将迎来较大的发展机会。  投资建议：我们认为在汽车行业整体增速放缓的背景下，关注自主品牌崛起和零部件国产替代两条投资主线。具体来看，（1）乘用车板块，关注创新能力强、技术储备强的自主品牌车企，建议关注吉利汽车、广汽集团、上汽集团。2）商用车板块，2018年仍然有大量的国三重卡等待更新，行业景气度大概率维持，关注威孚高科、中国重汽；客车板块，随着新能源补贴逐渐退出，行业持续分化、集中度提高，关注宇通客车等龙头企业。3）零部件板块，在下游需求增速放缓、行业整体承压的背景下，看好单车价值量大国产替代趋势强以及受益于大众产品周期的零部件企业，关注天成自控、星宇股份、和继峰股份。4）自动驾驶板块，受益于C-NCAP对ADAS采用要求的提高，我国ADAS渗透率将快速提升，我们看好毫米波雷达、智能刹车系统，建议关注华域汽车、拓普集团。  风险提示：汽车销量不及预期；新能源政策收紧；交通事故引起政策收紧， ADAS 国产化不如预期。 -15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%汽车与汽车零部件指数沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一周市场表现回顾 ............................................................................................... - 3 - 汽车细分板块市场表现 ................................................................................ - 3 - A股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - H股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - 行业市场表现 ............................................................................................... - 4 - 公司近期重大事项 ............................................................................................... - 5 - 上周公司公告回顾 ....................................................................................... - 5 - 公司新闻 ...................................................................................................... - 6 - 行业一周要闻速递 ............................................................................................... - 7 - 风险提示 .............................................................................................................. - 9 - 图表目录 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） ............................................................... - 4 - 图表6：本周重大事项提示 ................................................................................. - 5 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一周市场表现回顾 汽车细分板块市场表现  本周市场主要呈现下跌趋势，汽车与零部件板块下跌0.9%。其中，汽车服务子板块上涨0.9%，汽车整车子板块上涨0.1%，汽车零部件子板块下跌1.2%，沪深300指数下跌0.1%。  从整车子板块来看，乘用车板块上涨0.7%，货车和客车分别下跌1.8%和2.1%，仅乘用车板块跑赢沪深300指数。 A股重点上市公司市场表现  本周A股重点公司有涨有跌。涨幅前三为长城汽车、双环传动和天润曲轴，分别上涨3.8%、2.8%和2.3%。跌幅前三为松芝股份、富临精工和均胜电子，分别下跌6.6%、5.7%和4.7%。 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） 来源：中泰证券研究所 来源：中泰证券研究所 H股重点上市公司市场表现  本周港股重点上市公司股价有涨有跌。涨幅前三为长城汽车、中升控股和东风集团控股，分别上涨8.5%、6.4%和4.2%。跌幅前三为北京汽车、吉利汽车和和谐汽车，跌幅为9.0%、5.3%和4.4%。 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 行业市场表现  本周行业板块有涨有跌，其中汽车与汽车零部件行业涨跌幅排第十八，下跌0.9%，未跑赢上证A指。 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） 来源：中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报 公司近期重大事项 上周公司公告回顾  星宇股份：出于公司经营战略考虑，公司拟终止上述向全资子公司星宇香港增资。该事项已经公司第四届董事会第十二次会议审议通过。  德赛西威：为满足公司战略发展，进一步提高新技术研发能力，决定投资设立全资子公司惠州市德赛西威智能交通技术研究院有限公司，注册资本为人民币1,000万元，已取得2018年4月25日出具的工商营业执照。  今创集团：公司拟以自有资金20,000万元人民币出资设立全资子公司西安今创轨道交通设备有限公司，以开拓西安城轨地铁车辆装备配套产品市场，进一步做强、做大国内市场，实现公司的可持续发展。  常熟汽饰：公司拟在江西上饶投资设立全资公司。项目总投资金额预计为4亿元人民币，由公司以自筹资金出资，分期投入。  今飞凯达：公司与金华经济技术开发区管理委员会签订《项目投资协议》，旨在表明协议双方就公司在金华经济技术开发区内的金华新能源汽车产业园投资建设年产300万件轻量化铝合金汽车轮毂智能制造项目等事项达成投资意向。  蓝黛传动：据公司经营发展需要，董事会同意公司收购全资子公司重庆蓝黛置业有限公司持有的公司控股子公司重庆帝瀚动力机械有限公司16%股权，本次股权收购完成后，公司将持有帝瀚机械100%股权；同时公司将收购蓝黛置业持有的公司控股子公司重庆北齿蓝黛汽车变速器有限公司（以下简称“北齿蓝黛”）20%股权，本次股权收购完成后，公司将直接持有北齿蓝黛40%股权  英搏尔：公司拟在珠海市高新区科技创新海岸投资64,214.16万元建设新能源汽车一体化动力总成建设项目。本项目投资后，新能源汽车电机产能可达20万套、电源产能达10万套、电驱动产能1万套。第一年（2019年）投产率30%，第二年（2020年）投产率80%，第三年（2021年）投产率为100%，全部投产。 图表6：本周重大事项提示 日期 事项 公司 5月2日 召开股东大会 万丰奥威 限售股份上市流通 金固股份、钧达股份、江淮汽车 分红除权派息 新泉股份 5月3日 召开股东大会 科华控股、德宏股份、金鸿顺 业绩发布会 索菱股份、贝斯特、美力科技 并购重组发审委审核会议 隆盛科技 红股上市 新泉股份 5月4日 召开股东大会 长鹰信质、一汽富维、华懋科技、继峰股份、江淮汽车、曙光股份 分红股权登记日 鹏翎股份 业绩发布会 奥特佳、兴民智通、光启技术、奥联电子、雷迪克 来源：WIND、中泰证券研究所