期货研究院 方正中期期货贵金属日度策略 Precious Metal Futures Daily Strategy Report 宏观与大类资产研究中心 作者： 王骏 从业资格证号： F0243443 投资咨询证号： Z0002612 联系方式： -- 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年04月17日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 今日贵金属市场呈现震荡走势。沪金于565-569元/克区间内波动，最终收涨0.80%至567.78元/克；沪银于水下7300-7400元/千克区间内震荡，尾盘略微回暖，最终收跌0.36%至7389元/克；截止15:30，伦敦现货黄金下跌0.07%至2380.83美元/盎司，整体趋势震荡；伦敦现货白银上涨0.62%至28.348美元/盎司；纽约黄金下跌0.51%至2383.30美元/盎司，纽约白银期货上涨0.17%至28.425美元/盎司。 【重要资讯】 英国3月CPI数据公布，各项均超市场预期。3月CPI环比0.6%，超市场预期值0.4%，同比3.2%，超预期值3.1%；其中，核心CPI同比录得4.2%，零售物价指数同比录得4.3%，核心零售物价指数同比录得3.3%，三项均超市场预期。英国3月CPI数据一定程度上也反映出全球通胀依旧顽固。 欧洲央行行长拉加德北京时间4月16日晚发表讲话，称如果没有发生任何重大冲击，欧洲央行很快将降息。同时其拒绝置评“欧洲央行将在2024年降息三次”这种市场预期。加拉德说，央行并没有预先承诺具体的利率路径，央行的行动必须以数据为依据，将予以调整；地缘政治影响信心和大宗商品价格；欧洲央行密切关注油价；央行正在关注（欧元区）通胀回落的进展，通胀放缓的过程符合央行预期；通胀朝着2%回落的道路将是颠簸不平的，在通胀放缓进展上还需要“略微更多的信心”；央行预计，通胀到2025年年中将持续地处于2%。 【市场逻辑】 中长期看，贵金属逢低做多依然是核心，依然不建议做空。但不建议短期追高，可等待调整后的做多机会。未来美联储货币政策转向宽松仍是主导，地缘政治局势仍偏紧张，全球央行继续购金，叠加全球再通胀趋势，贵金属仍受到利好影响。 【交易策略】 贵金属低位做多依然是核心；期权建议卖深度虚值看跌期权或者等买看涨期权。 期货研究院 方正中期期货贵金属日度策略 Precious Metal Futures Daily Strategy Report 贵金属市场运行区间：伦敦金短期内上方关注2400美元/盎司点位，下方关注2300美元/盎司点位；2150美元/盎司依然是长期下方重要支撑；中长期行情仍然乐观。伦敦银方面，上方关注29美元/盎司点位，下方关注27.5美元/盎司点位，24.5美元/盎司依然是长期核心支撑，依然强调白银调整均是买入做多机会。国内方面，沪金上方继续关注570-575元/克左右的压力区间，下方关注555元/克点位，500-505元/克仍是重要长期支撑；沪银上方关注7500元/千克左右压力位，下方关注7100元/千克点位。 第1页 请务必阅读最后重要事项 目录 一、贵金属行情数据 ................................................................................................................................ 3 二、贵金属相关宏观数据 ......................................................................................................................... 4 三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析................................................................................................. 6 四、贵金属期权数据分析 ......................................................................................................................... 8 第2页 请务必阅读最后重要事项 图目录 图1：沪金沪银走势图 ...........................................................................................................................................................................3 图2：沪金成交量和持仓量变化图 .....................................................................................................................................................3 图3：沪银成交量与持仓量量变化 .....................................................................................................................................................4 图4：伦敦金银走势图 ...........................................................................................................................................................................4 图5：美债收益率和黄金走势管关联性分析 ...................................................................................................................................5 图6：美元指数和黄金走势关联性分析 ............................................................................................................................................5 图7：美国通胀和黄金走势分析 .........................................................................................................................................................6 图8：全球黄金供需数据分析 ..............................................................................................................................................................6 图9：黄金需求分项统计.......................................................................................................................................................................7 图10：黄金供给分项统计.....................................................................................................................................................................7 图11：白银供需数据分析.....................................................................................................................................................................7 图12：白银需求分项统计.....................................................................................................................................................................8 图13：白银供给分项统计.....................................................................................................................................................................8 图14：黄金期权历史波动率走势 .......................................................................................................................................................9 图15：黄金期权成交持仓分析............................................................................................................................................................9 图16：白银历史波动率走势 ................................................................................................................................................................9 图17：白银期权成交与持仓数据 .................................................................................................................................................... 10 第3页 请务必阅读最后重要事项 一、贵金属行情数据 今日国内贵金属市场呈现震荡走势。沪金于565-569元/克区间内波动，最终收涨0.80%至567.78元/克；沪银于水下7300-7400元/千克区间内震荡，尾盘略微