燃料油期货周报：地缘风险可能诱发新的溢价，短期高硫回调空间有限

地缘风险可能诱发新的溢价，短期高硫回调空间有限 张晓珍从业资格：F0288167投资咨询资格：Z0003135 作者：张晓珍联系人：苗扬联系方式：020-88818025 燃料油期货走势：地缘风险加剧预计给燃油带来新的溢价空间 美国第一季度石油产量疲软的主要原因是极端天气和钻井平台减少 原油静态基本面偏强，短期地缘风险使原油与高硫价差有所走弱 国内高低硫燃油月差变化 国内炼厂情况：主营炼厂开工持续走弱，部分炼厂开始新一波轮检 舟山高低硫价价格走势进一步分化，高硫基本面相对偏强 燃油利润与成本：主营炼厂渣油量价齐涨，对船燃成本形成一定带动作用 ◼山东地炼燃料油焦化装置利润预计在260元/吨左右，较本周或窄跌。主要是原料渣油或稳中小涨，汽柴油涨幅有 限，预 计 下 周 期 焦 化 利 润 或 稍 有 下 调。国 内 船 用180CST混兑理论利润在83.51元/吨，较上周跌8.68元/吨，跌幅9.42%，船燃混兑理论利润小幅减少。 供需维持宽松导致亚洲低硫燃料油市场仍承压，西方低硫燃料油套利量增加 美湾高硫M1价格走强，月差仍维持宽幅震荡 新加坡高硫裂解价差走强 亚洲低高硫价差普遍震荡回落，但欧洲价差没有明显变化 山东油浆渣油产量有所反弹 二季度初期中东地区仍在增加燃油进口，富查伊拉港口库存再次回升 国产燃料油库存仍窄幅波动居多 ◼山东油浆市场库存率14.7%，较上周期跌0.9个百分点。山东地区渣油库存率4.5%，较上周期涨0.5个百分点，山东地区蜡油库存率0.6%，较上周期上涨0.3个百分点。下周，山东国产燃料油各产品库存率预计在1-15%区间水平。汽柴产销窄幅波动，燃料油供需面平稳，炼厂出货不温不火，预计下周期国产燃料油库存仍窄幅波动居多。 海岬型船和巴拿马型船运价持稳，预计船燃需求仍偏乐观 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 免责声明 本微信公众号内容均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司地址广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38、41、42、43楼 电话020-88800000 网址https//www.gfqh.com.cn 感谢聆听THANKS