燃料油期货周报：高硫裂解上方空间有限，短期盘面僵持局面可能持续

高硫裂解上方空间有限，短期盘面僵持局面可能持续 张晓珍从业资格：F0288167投资咨询资格：Z0003135 作者：张晓珍联系人：苗扬联系方式：020-88818025 燃料油期货走势：市场观望情绪浓厚，供需面对盘面支撑有限 美国石油出口的新一轮激增再度压低欧洲到西非的原油现货价格 下游装置开工率及综合炼油利润双低限制国内高硫裂解上方空间 国内高低硫燃油月差变化 国内炼厂情况：主营炼厂开工小幅走弱，预计二季度集中检修规模仍在增加 舟山高低硫价差拉大有所缓和，短期高硫基本面相对偏强 燃油利润与成本：船用燃油混兑利润持续扩张 ◼下周，山东地炼燃料油焦化装置利润预计在150元/吨左右，较本周仍有小跌。主要是原料渣油或弱盘整理，汽柴油仍有窄跌可能，预计下周期焦化利润仍保持小跌走势。 新加坡港口低硫燃油月差先抑后扬 新加坡高硫裂解价差走强 亚洲和欧洲低高硫价差普遍震荡回落 山东油浆渣油产量有所回落 富查伊拉用作发电和航运燃料的燃料油库存950.5万桶,环比减少37.7万桶 国产燃料油库存累库情况明显 ◼山东油浆市场库存率25.1%，较节前涨2.6个百分点。山东地区渣油库存率5.4%，较上周期跌0.2个百分点，山东地区蜡油库存率2.7%，较节前上涨0.6个百分点。下周，山东国产燃料油各产品库存率预计在3-27%区间水平。燃料油交投节奏缓慢，炼厂出库承压，预计下周期国产燃料油库存或延续累库格局。 航运需求仍偏乐观，后续仍有增加燃油消费可能 近期国内船舶出口的“量价齐升”成为一大亮点，反映出全球贸易与航运需求的回暖趋势。自2023年初以来，船舶需求快速增长，且暂时超过了供给能力，导致新订单与完工量显著增加，这对我国出口形成直接正面拉动。考虑到当前航运领域供需“错配”的现状可能在短期内持续，加之全球经济逐步复苏的宏观背景，市场对于未来航运市场的看法持乐观态度。预计航运市场将继续受益于全球贸易活动的增强，需求的持续增长将推动高低硫燃料油消费的进一步提升。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 免责声明 本微信公众号内容均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司地址广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38、41、42、43楼 电话020-88800000 网址https//www.gfqh.com.cn 感谢聆听THANKS