【低硫燃料油月报】中国持续增产，低硫燃料油上方空间有限

【低硫燃料油月报20260505】中国持续增产，低硫燃料油上方空间有限 universeconsistingof:(1)3%riskfreerate(basedonthenormalized10-yearrate):2024-04-302024-08-3118.5xEV/GAAPEB/TDA (from16.0xprior) or0.80OxEV/GAAP EBITDA-to-growth2025-04multiple to reflect our raised estimates and apply a 3.Ox multiple to maintain our(from0.67xprior)appliedtoourNTM+4yearsestimatesdiscountedback3yearsat Dar原油4月出口均发往中国原油：苏丹Dar原油发货量（kb/d）2026-05-31kb/d4月Dar原油出口量达100千桶/日，共计3船、总规模300万桶。该3船原油均运往中国，其中Psara号、Sestrea号货轮目的地为揭阳，Eleni号货轮载货100万 回顾2025年，Dar原油出口格局有所不同，当年81%的货源出口至新加坡及马来西亚，仅12%出口至中国。目前，苏丹石油公司已发布5月Dar原油现货招标信息，招标规模为100万桶，交货日期定于5月11-12日。 中标者为BBEnergy，贴水为-4美元/桶。 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 1268.50.00%96.55%浙石化合计备注 283月43.540.720