螺纹钢周报：快速去库，盘面震荡上行

姓名：朱少楠从业资格编号：F3042921投资咨询证号：Z00153272024年4月13日 CONTENTS 01 周度观点 周度观点 ➢上周主要观点：从绝对价格来看，钢价已经处于近3年底部区域，近期钢材去库速度还是有所加快，所以盘面再大幅下跌的驱动不强。但是钢材的库存压力依然比较明显，接下来还需要关注需求的成色，因此只有钢厂出现比较明显的减产，库存缓解，钢价才会有反弹的驱动，预计4月钢价震荡为主。 ➢本周走势分析：本周盘面出现比较明显的上涨，一方面全球制造业PMI回升，市场对需求复苏预期强，另一方面钢材基本面也进一步转好，带动盘面走强。 ➢本周主要观点：近三周螺纹保持比较快的去库速度，热卷本周也去库，目前看当下需求可以支撑钢材出现一定程度的复产，进而抬升成本。因此在供给回升初期，持续去库下，盘面有望保持偏强走势。 •1.供应维持低位，短期增速较慢；•2.需求延续回升；•3.螺纹快速去库，库存压力明显缓解。 ➢风险点：产量回升超预期 02 周度重点 2.1、供应维持低位，短期增速较慢 ➢本周五大钢材品种供应856.2万吨，周环比降9.01万吨，降幅为1%。五大材产量还在下降，主要是轧线检修导致的，接下来产量有望边际回升。螺纹周度产量209.74万吨，环比减少2.68万吨，产量依然很低。热卷周度产量环比减少4.26万吨至321.33万吨。 2.1、供应维持低位 ➢本周铁水产量延续回升，247家钢厂日均铁水产量224.75万吨，环比增加1.17万吨，铁水延续增加，但速度偏慢。电炉复产也比较慢，87家独立电弧炉钢材产能利用率50.55%，环比下降1.53%。 2.2、需求延续回升 ➢本周五大品种周消费量为964.22万吨，降幅为0.99%，建材消费增，板材消费降。螺纹钢周度表需286.59万吨，环比增加10.65万吨。热卷周度需求327.6万吨，环比下降2.85万吨。 2.3、螺纹快速去库，库存压力明显缓解 ➢总库存1078.54万吨，环比减少76.64万吨，库存快速下降，近三周去库速度都在60万吨以上，超季节性。热卷去库相对偏慢，总库存420.17万吨，环比减少6.27吨，主要还是产量高。3月中国出口钢材988.8万吨，较上月增加271.8万吨，环比增长37.9%；1-3月累计出口钢材2580.0万吨，同比增长30.7%。板材的出口还是不错的。 03 相关数据图表 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 3.2现货利润 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！