螺纹钢：预期再度向好，偏强震荡 热轧卷板：库存快速去化，偏强震荡

螺纹钢：预期再度向好，偏强震荡 热轧卷板：库存快速去化，偏强震荡 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力2501合约震荡上行，收于3376元/吨，周环比上涨40元/吨，成交1288.95万手，持仓172.82万手，持仓减少7.65万手。 本周热卷主力2501合约震荡上行，收于3540元/吨，周环比上涨29元/吨，成交319.15万手，持仓100.98万手，持仓增加2.02万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率环比回升，分品种产量继续上升，建材产量继续快速上升，热卷产量降幅有所放缓。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为60.10万吨，环比下降9.92万吨，本周螺卷价格震荡反复，市场成交积极性有所回落。 库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为848.13万吨，环比下降27.93万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为411.19万吨，环比上升14.71万吨；社会+钢厂库存合计1259.32万吨，环比下降13.22万吨。本周五大材库存继续下降，但随着近期产量的回升，建材去库速度有所放缓。 总结及投资建议 本周市场情绪反复，螺卷宽幅震荡。供应方面，本周钢厂高炉产能利用率继续回升，分品种产量延续上行，建材持续复产，热卷产量降幅有所收窄；需求方面，本周建材终端成交环比走弱，工业材成交尤其是出口依然较为旺盛；库存方面，本周库存去化速度继续放缓，其中螺纹库存环比回升。总体而言，近期钢材供需表现相对平稳，螺卷供需有所分化，但市场政策预期再度回暖，螺卷走势或有所转强。 目录 1.市场回顾及价格表现..............................................................................................................................................................................31.1期现走势回顾................................................................................................................................................................................31.2价差变动..........................................................................................................................................................................................42.供需情况分析............................................................................................................................................................................................52.1供应...................................................................................................................................................................................................62.2需求...................................................................................................................................................................................................72.3库存...................................................................................................................................................................................................82.4利润...................................................................................................................................................................................................82.5原料价格..........................................................................................................................................................................................92.6技术分析........................................................................................................................................................................................103.总结及投资建议.....................................................................................................................................................................................11 （正文） 1.市场回顾及价格表现 1.1期现走势回顾 期货市场 本周螺纹主力2501合约震荡上行，收于3376元/吨，周环比上涨40元/吨，成交1288.95万手，持仓172.82万手，持仓减少7.65万手。 本周热卷主力2501合约震荡上行，收于3540元/吨，周环比上涨29元/吨，成交319.15万手，持仓100.98万手，持仓增加2.02万手。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 现货市场 本周全国主要地区螺纹钢现货价格普遍下跌，北京地区螺纹（理算）下跌130元/吨至3570元/吨，上海地区螺纹（理算）下跌30元/吨至3480元/吨，广州地区螺纹（磅计）下跌70元/吨至3720元/吨。 本周全国主要地区热卷现货价格普遍上涨，天津地区热卷上涨20元/吨至3440元/吨，上海地区热卷上涨10元/吨至3490元/吨，广州地区热卷上涨30元/吨至3540元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 1.2价差变动 期现价差 本周螺纹主力2501合约较上海地区螺纹钢现货基差为104.0元/吨，较前一周变动-70元/吨。 本周热卷主力2501合约较上海地区热卷现货基差为-50.0元/吨，较前一周变动-19元/吨。 月间价差 本周螺纹2501-2505价差为-68元/吨，较前一周变动0元/吨。本周热卷2501-2505价差为-32元/吨，较前一周变动0元/吨。 螺卷价差 本周上海地区现货热卷-螺纹价差为10元/吨，较前一周变动+40元/吨。 本周热卷2501-螺纹2501价差为164元/吨，较前一周变动-11元/吨，热卷2505-螺纹2505价差为128元/吨，较前一周变动-11元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.供需情况分析 2.1供应 本周Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为88.48%，环比上升0.49%。 2024年10月中旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为207.20万吨，环比上升2.30万吨。 本周Mysteel统计分品种周度产量合计为880.58万吨，环比上升7.16万吨，本周分品种产量继续回升，建材产量持续上升，热卷产量降幅放缓。 本周钢厂高炉产能利用率环比回升，分品种产量继续上升，建材产量继续快速上升，热卷产量降幅有所放缓。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.2需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为60.10万吨，环比下降9.92万吨，本周螺卷价格震荡反复，市场成交积极性有所回落。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.3库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为848.13万吨，环比下降27.93万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为411.19万吨，环比上升14.71万吨；社会+钢厂库存合计1259.32万吨，环比下降13.22万吨。本周五大材库存继续下降，但随着近期产量的回升，建材去库速度有所放缓。 2.4利润 本周，螺卷现货利润下降，盘面利润小幅波动。 盘面利润方面，截至本周，螺纹钢2501合约盘面利润37.98元/吨，较前一周上升23.65元/吨；热卷2501合约盘面利润151.98元/吨，较前一周上升12.65元/吨。 现货利润方面，截至本周，螺纹钢现货利润为63.15元/吨，较前一周下降126.96元/吨；热卷现货利润为23.15元/吨，较前一周下降116.09元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.5原料价格 本周主要原料价格涨跌互现，其中唐山钢坯上涨20元/吨至3090元/吨，普氏62%指数上涨0.05美金至101.20美金/干吨，唐山地区准一级冶金焦到厂价格下跌50元/吨至1810元/吨。 2.6技术分析 本周，螺纹钢主力2501合约宽幅震荡，收复5日均线，上方压力位参考3600元