螺纹钢：市场预期向好，震荡偏强 热轧卷板：市场预期向好，震荡偏强

螺纹钢：市场预期向好，震荡偏强 热轧卷板：市场预期向好，震荡偏强 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力2410合约震荡上行，收于3675元/吨，周环比上涨47元/吨，成交2.05万手，持仓173.66万手，持仓减少5.42万手。 本周热卷主力2410合约震荡上行，收于3835元/吨，周环比上涨56元/吨，成交1.15万手，持仓85.58万手，持仓减少1.77万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率上升，分品种产量小幅上行，近期钢厂厂内库存去化顺畅，且利润持续改善，复产意愿有所提升。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为77.92万吨，环比下降19.27万吨，本周终端成交环比小幅回落，但随着国内基建端政策预期再度向好，市场需求预期改善。 库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1491.57万吨，环比下降60.36万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为542.47万吨，环比下降38.78万吨；社会+钢厂库存合计2034.04万吨，环比下降99.14万吨。本周库存维持较高的去化速度，各品种库存环比均有所回落。 总结及投资建议 本周市场情绪改善，螺卷延续涨势。供应方面，本周钢厂高炉产能利用率上升，分品种产量亦小幅上行，随着近期钢厂利润的修复叠加厂内库存的消化，钢厂复产意愿持续上升；需求方面，本周市场终端成交小幅回落，但随着基建政策利多刺激，市场对于未来需求预期逐步向好；库存方面，本周五大品种库存维持较高的去化速度，库存压力持续缓解。总体而言，近期螺卷微观供需改善，库存去化较快，同时国内基建端政策预期有所修复，震荡偏强思路对待。 目录 1.市场回顾及价格表现..............................................................................................................................................................................31.1期现走势回顾................................................................................................................................................................................31.2价差变动..........................................................................................................................................................................................42.供需情况分析............................................................................................................................................................................................52.1供应...................................................................................................................................................................................................62.2需求...................................................................................................................................................................................................72.3库存...................................................................................................................................................................................................82.4利润...................................................................................................................................................................................................82.5原料价格..........................................................................................................................................................................................92.6技术分析........................................................................................................................................................................................103.总结及投资建议.....................................................................................................................................................................................11 （正文） 1.市场回顾及价格表现 1.1期现走势回顾 期货市场 本周螺纹主力2410合约震荡上行，收于3675元/吨，周环比上涨47元/吨，成交2.05万手，持仓173.66万手，持仓减少5.42万手。 本周热卷主力2410合约震荡上行，收于3835元/吨，周环比上涨56元/吨，成交1.15万手，持仓85.58万手，持仓减少1.77万手。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 现货市场 本周全国主要地区螺纹钢现货价格普遍上涨，北京地区螺纹（理算）上涨120元/吨至3750元/吨，上海地区螺纹（理算）上涨50元/吨至3640元/吨，广州地区螺纹（磅计）上涨100元/吨至3930元/吨。 本周全国主要地区热卷现货价格普遍上涨，天津地区热卷上涨60元/吨至3800元/吨，上海地区热卷上涨50元/吨至3860元/吨，广州地区热卷上涨70元/吨至3840元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 1.2价差变动 期现价差 本周螺纹主力2410合约较上海地区螺纹钢现货基差为-35.0元/吨，较前一周变动+3元/吨。 本周热卷主力2410合约较上海地区热卷现货基差为25.0元/吨，较前一周变动-6元/吨。 月间价差 本周螺纹2405-2410价差为-81元/吨，较前一周变动-29元/吨。本周热卷2405-2410价差为28元/吨，较前一周变动-5元/吨。 螺卷价差 本周上海地区现货热卷-螺纹价差为220元/吨，较前一周变动0.00元/吨。 本周热卷2405-螺纹2405价差为269元/吨，较前一周变动33元/吨，热卷2410-螺纹2410价差为160元/吨，较前一周变动+9元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.供需情况分析 2.1供应 本周Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为84.59%，环比上升0.54%。 2024年4月上旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为211.18万吨，环比下降1.00万吨。 本周Mysteel统计分品种周度产量合计为860.46万吨，环比上升4.26万吨，本周钢厂高炉产能利用率回升，分品种产量小幅上行。 本周钢厂高炉产能利用率上升，分品种产量小幅上行，近期钢厂厂内库存去化顺畅，且利润持续改善，复产意愿有所提升。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.2需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为77.92万吨，环比下降19.27万吨，本周终端成交环比小幅回落，但随着国内基建端政策预期再度向好，市场需求预期改善。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.3库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1491.57万吨，环比下降60.36万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为542.47万吨，环比下降38.78万吨；社会+钢厂库存合计2034.04万吨，环比下降99.14万吨。本周库存维持较高的去化速度，各品种库存环比均有所回落。 2.4利润 本周，螺纹盘面及现货利润有所回落。 盘面利润方面，截至本周，螺纹钢2410合约盘面利润146.47元/吨，较前一周下降33.84元/吨；热卷2405合约盘面利润150.61元/吨，较前一周下降27.27元/吨。 现货利润方面，截至本周，螺纹钢现货利润为23.04元/吨，较前一周下降45.98元/吨；热卷现货利润为193.04元/吨，较前一周下降111.96元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.5原料价格 本周主要原料价格普遍上涨，其中唐山钢坯上涨80元/吨至3490元/吨，普氏62%指数上涨5.50美金至117.50美金/干吨，唐山地区准一级冶金焦到厂价格上涨100元/吨至1760元/吨。 2.6技术分析