许继电气机构调研纪要

调研日期: 2024-04-12 许继电气股份有限公司成立于1993年,以定向募集方式改组设立。公司致力于为国民经济和社会发展提供能源电力高端技术装备,为清洁能源生产、传输、配送以及高效使用提供全面的技术、产品和服务支撑。公司聚焦特高压、智能电网、新能源、电动汽车充换电、轨道交通及工业智能化五大核心业务,综合能源服务、先进储能、智能运维、电力物联网等新兴业务,产品广泛应用于电力系统各环节。公司拥有强大的科研创新能力,形成了“信息化自动化控制技术、大功率电力电子技术、一次设备设计制造技术”三大核心基础技术,“嵌入式软件平台、嵌入式硬件平台、系统软件平台”三大核心基础平台,130多项核心技术产品。公司在特高压直流输电、柔性直流输电、智能配电网、智能变电站、智能用电、电动汽车充换电、高速铁路/城市轨道交通牵引供电、能源互联网、先进储能、智能制造等领域的系统解决方案能力、核心设备制造能力和工程服务能力处于领先地位。公司的产品和服务广泛应用于国家重大工程建设,如特高压智能电网建设、长江三峡工程及核电建设、高速铁路建设、电动汽车推广应用、智慧城市建设等。公司还是华中地区规模领先的电子制造服务供应商,拥有单板、装置、屏柜、舱房及系统级的电力设备全平台设计与生产制造能力。 2024年4月12日,公司组织分析师会议就公司2023年度经营发展情况及投资者关注的问题,与行业分析师及投资者进行沟通交流。 1.公司2023年度经营成果介绍 答:2023年度,公司实现营业收入170.61亿元,同比增长13.51%;实现归属于母公司股东的净利润10.05亿元,同比增长28.03%,研发投入7.94亿元,同比增长13.60%;经营活动产生的现金流量净额27.48亿元,同比增长56.53%。加权平均净资产收益率9.41%,同比提升1.50个百分点。 分板块看,直流输电系统营业收入7.16亿元,同比增长3.12%;毛利率42.29%,同比降低4.05个百分点;受产品结构影响,直 流输电系统板块低毛利率的数字化换流站、直流配网、测量装置等产品占比提升。智能变配电系统营业收入45.77亿元,同比下降0.88%;毛利率22.66%,同比降低1.55个百分点。智能中压供用电设备营业收入31.41亿元,同比增长14.25%;毛利率16.26%,同比增长1.32个百分点。智能电表营业收入 34.83 亿元,同比增长 12.55%;毛利率25.24%,同比降低0.36个百分点。新能源及系统集成营业收入39.41亿元,同比增长42.03%;毛利率5.42%,同比增长0.32个百分点。充换电设备及其它制造服务营业收入12.02亿元,同比增长9.42%;毛利率10.57%,同比降低0.68个百分点。公司围绕“双碳”和新型电力系统建设需求,以电网产业为基础,围绕新老市场和新老产品细化战略举措,挖掘“第二增长曲线”,新业务、新产品持续拓展。公司营销变革持续深化。开展营销体系变革,构建立体营销组织网络,着重优化大客户营销、技术营销及人员配置,加大回款、毛利增加值等考核牵引。 2.公司业务板块划分变化的原因 答:随着新型电力系统建设和新能源的发展,公司光伏、储能等新能源相关业务营收规模快速增长,同时拓展氢能业务,为更好体现公司各产品经营状况,公司调整业务板块划分。“直流输电系统”、“智能电表”、“智能中压供用电设备”未做调整。新增“新能源及系统集成”,公司将储能PCS、SVG等产品以及新拓展的氢能业务从“智能变配电系统”、将新能源工程总包及系统集成类业务从“EMS加工服务及其它”调整至“新能源及系统集成”。新增“充换电设备及其它制造服务”,公司将原“EMS加工服务及其它”中的加工制造服务等业务及“电动汽车智能充换电系统”业务,合并为“充换电设备及其它制造服务”列示。 3.公司2023年度确认收入的特高压大项目有哪些 答:公司2023年度确认收入的特高压大项目主要有白鹤滩-浙江、葛南换流站改造等线路的在手订单。 4.公司特高压大项目在手订单情况 答:公司特高压大项目在手订单包括金上-湖北、哈密-重庆、三峡阳江青洲等直流线路的部分换流阀,陇东-山东、宁夏-湖南等线路部分直流测量装置,以及部分换流站项目。在手订单合计超过16亿元。 5.公司如何理解配网自动化升级的需求 答:配网面临以下几个发展机遇:一个大力支撑分布式电源的接入;二是配网数字化转型;三是老旧配网设备的升级改造。公司也在积极开拓新的市场。在分布式电源领域,公司聚焦台区储能等产品,打造整体解决方案。 6.新能源及系统集成板块的业务包括哪些 答:公司新能源及系统集成面向储能、光伏等新能源领域提供工程咨询、设计、系统集成、工程总包等业务,产品涉及公司PCS、SVG等,及公司拓展的制氢电源、离网制氢等新业务。 7.公司国际业务主要开展地区有哪些 答:公司国际业务主要市场开拓地区有南美、中东、东南亚、非洲、欧洲等,在巴西、智利、沙特、泰国、新加坡、安哥拉、尼日利亚等国家有业务开展。后续公司将继续在“一带一路”沿线国家和地区积极开展市场开拓工作,带动产品出口和本土化产能合作。 8.公司经营活动现金流较好的原因 答:近年来,公司经营管理更加重视利润和现金流。公司持续加强应收账款管理,推出相关奖励措施,鼓励营销人员加强回款。公司经营活动产生的现金流量净额持续增长。 9.哈表所2023年实现净利润3千多万,但业绩承诺期利润1900多万的原因? 答:哈表所2023年净利润3,103.71万元,未扣除非经常性损益。业绩承诺期的净利润为扣除非经常损益后的净利润。业绩承诺期为2024年度、2025年度、2026年度,哈表所各年度实现的扣除非经常性损益后的净利润不低于1,944万元、1,975 万元、1,990万元。 会议过程中,公司接待人员严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。