许继电气机构调研纪要

调研日期: 2023-10-31 许继电气股份有限公司成立于1993年,以定向募集方式改组设立。公司致力于为国民经济和社会发展提供能源电力高端技术装备,为清洁能源生产、传输、配送以及高效使用提供全面的技术、产品和服务支撑。公司聚焦特高压、智能电网、新能源、电动汽车充换电、轨道交通及工业智能化五大核心业务,综合能源服务、先进储能、智能运维、电力物联网等新兴业务,产品广泛应用于电力系统各环节。公司拥有强大的科研创新能力,形成了“信息化自动化控制技术、大功率电力电子技术、一次设备设计制造技术”三大核心基础技术,“嵌入式软件平台、嵌入式硬件平台、系统软件平台”三大核心基础平台,130多项核心技术产品。公司在特高压直流输电、柔性直流输电、智能配电网、智能变电站、智能用电、电动汽车充换电、高速铁路/城市轨道交通牵引供电、能源互联网、先进储能、智能制造等领域的系统解决方案能力、核心设备制造能力和工程服务能力处于领先地位。公司的产品和服务广泛应用于国家重大工程建设,如特高压智能电网建设、长江三峡工程及核电建设、高速铁路建设、电动汽车推广应用、智慧城市建设等。公司还是华中地区规模领先的电子制造服务供应商,拥有单板、装置、屏柜、舱房及系统级的电力设备全平台设计与生产制造能力。 2023年10月31日,公司组织分析师会议就公司2023年前三季度经营发展情况及投资者关注的问题,与行业分析师及投资者进行沟通交流。有关情况总结如下: 1.公司2023年前三季度经营成果介绍 答:2023年前三季度,公司持续聚焦主业,不断提升经营管理水平,实现营业收入106.64亿元,同比增长16.98%;综合毛利率18.73%,逐步企稳回升;加大研发投入力度,研发费用4.95亿元,同比增长11%;费用率9.04%,同比下降1.31个百分点;归母净利润7.72亿元,同比增长19.11%,经营活动产生的现金流量净额14.69亿元,同比增长157.23%,盈利能力和发展质效持续提升。 2.公司海外业务的开展情况、主要市场区域和未来展望 答:海外业务方面,公司以特高压、配用电为核心业务,主要产品有换流阀、智能电表等;以变电、充电桩等为增量业务;打造满足国际市场需要的产品、技术及服务。公司致力于将先进的产品、技术服务于“一带一路”沿线国家电力市场;后续将继续在沿线的沙特、智利、泰国、孟加拉、尼日利亚等市场积极开展市场开拓工作,带动产品出口和本土化产能合作。 3.公司特高压大项目今年新签订单情况? 答:今年招标的四个特高压直流工程中,公司直流控保产品分别在陇东—山东、宁夏—湖南两条线路中标;换流阀产品在今上—湖北、哈密-重庆线路中实现中标;四条线路公司中标的直流控保和换流阀等产品合计超过13亿元。 4.公司海风柔直项目的在手订单及预计确认时间? 答:公司海风项目的在手订单有三峡阳江青州海上风电换流阀及其附属设备,后续将根据工程项目进度确认收入。 5.公司第三季度毛利率低于第二季度的原因? 答:公司第三季度毛利率低于第二季度的主要原因:一是受产品结构的影响,公司智能变配电系统业务板块的PCS等毛利率较低的产品收入占比提升;二是直流输电系统业务板块,第三季度确认收入的葛南换流站改造项目毛利率低于第二季度确认的特高压项目。 6.公司储能业务开展情况? 答:公司储能相关产品主要包括PCS等;前三季度公司PCS等储能相关产品收入增长较快;在手订单较充足。目前公司在巩固拓展大储业务基础上,也在向工商业储能等方向拓展业务。会议过程中,公司接待人员严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。