云晨研究 | 今日参考2024.04.11

锌 资 讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 2 6 7 0 - 2 2 7 7 0元/吨 ， 均 价2 2 7 2 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨4 8 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 5合 约 贴 水1 7 0 -贴 水7 0元/吨 ；1 #锌2 2 6 0 0 - 2 2 7 0 0元/吨 ， 均 价2 2 6 5 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨4 8 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 5合 约 贴 水2 4 0 -贴 水1 4 0元/吨 。 2、 美 国3月CP I同 比 上 涨3 . 5 %， 高 于3 . 4 %的 市 场 预 期 ， 前 值 为3 . 2 %。 美 国3月 核 心CP I同 比 上涨3 . 8 %， 高 于3 . 7 %的 市 场 预 期 ， 前 值 为3 . 8 %。 3、 国 家 统 计 局 数 据 显 示 ，3月 全 国CP I同 比 上 涨0 . 1 %，1 - 3月 平 均 全 国CP I与 上 年 同 期 持 平 ；3月P P I同 比 下 降2 . 8 %， 环 比 下 降0 . 1 %， 一 季 度P P I同 比 下 降2 . 7 %。 4、 截 至4月1 1日 ，S M M七 地 锌 锭 库 存 总 量 为2 1 . 1 0万 吨 ， 较4月3日 增 加1 . 1 5万 吨 ， 较4月8日增 加0 . 1 5万 吨 ， 国 内 库 存 录 增 。 观 点 沪 锌 今 日 延 续 上 涨 ， 盘 中 最 高 涨 至2 2 9 9 0元/吨 ， 创 下 自2 0 2 3年3月 以 来 的 高 点 。 主 力 合 约2 4 0 6收 报2 2 8 7 0元/吨 ， 较 前 一 交 易 日 涨5 4 0元/吨 ， 涨 幅 为2 . 4 2 %。 宏 观 方 面 ， 美 国3月CP I涨 幅 超 预 期 ， 市 场 进 一 步 怀 疑 美 联 储 是 否 会 在6月 开 始 降 息 ， 交 易 员 押 注 美联 储 将 在9月 首 次 降 息 、 今 年 的 降 息 次 数 将 少 于 两 次 。 但 美 元 下 跌 情 况 之 下 ， 基 本 金 属 几 乎 全 线 上涨 。 基 本 面 ， 锌 矿 端 仍 然 延 续 紧 张 格 局 ， 进 口 矿TC下 滑 至5 0美 元/干 吨 ， 国 产 矿TC下 滑 至3 5 0 0元/金属 吨 ， 国 内 冶 炼 厂4月 检 修 增 加 ， 产 量 预 计 维 持 低 位 。 锌 进 口 窗 口 关 闭 ， 国 内 供 应 端 压 力 减 弱 。 需求 端 ， 近 期 锌 价 的 连 续 上 涨 使 下 游 畏 高 惧 采 ， 需 求 疲 软 ， 社 会 库 存 继 续 累 库 。 综 合 来 看 ， 近 期 宏 观 情 绪 助 推 有 色 金 属 ， 预 计 沪 锌 表 现 将 继 续 偏 强 ， 也 需 警 惕 市 场 情 绪 冷 静 后 的 回调 。 铅 资 讯 1、 宏 观 方 面 ， 美 国 通 胀 再 次 高 于 预 期 ，3月CP I同 比 反 弹 至3 . 5 %， 核 心CP I连 续 第 三 个 月 超 预 期 ；华 尔 街 预 计6月 降 息 没 戏 ， 高 盛 再 砍 降 息 预 期 ， 拜 登 坚 持 认 为 美 联 储 年 底 前 将 降 息 ；1 0年 期 美 债 拍卖 惨 淡 。 美 联 储 纪 要 ： 几 乎 所 有 官 员 认 为 今 年 适 合 降 息 ， 酝 酿“很 快”开 始 减 慢 缩 表 ；“新 美 联 储 通讯 社”称 ， 美 联 储 准 备“很 快”放 慢 缩 表 ， 每 月 美 国 国 债 缩 减 规 模 可 能 降 低 。 2、 据S M M调 研 ， 截 至4月1 1日 ，S M M铅 锭 五 地 社 会 库 存 总 量 至6 . 2 5万 吨 ， 较 上 周 三 （4月3日 ） 增 加0 . 8 9万 吨 。 较 上 周 一 （4月8日 ） 增 加0 . 7万 吨 。 观 点 沪 铅2 4 0 6今 日 收 于1 6 6 8 0元/吨 ， 跌1 0元/吨 ， 持 仓 量6 0 7 9 5（+ 9 1 0 1手 ） ， 成 交6 0 7 3 7手（+ 1 9 5 7 5手 ） 。4月 份 ， 国 内 外 矿 端 供 应 矛 盾 突 出 ， 铅 精 矿 加 工 费 持 续 走 低 ， 而 铅 蓄 电 池 传 统 淡季 到 来 ， 一 方 面 铅 消 费 预 期 下 滑 ， 另 一 方 面 废 电 瓶 发 生 量 随 之 减 少 ， 当 前 废 料 价 格 已 出 现 上 涨 势头 ， 成 本 抬 升 因 素 或 成 为 铅 价 运 行 的 强 支 撑 。 此 外 ， 临 近 沪 铅2 4 0 4合 约 交 割 日 ， 上 期 所 铅 仓 单 库存 如 期 累 增 。 短 期 ， 铅 冶 炼 成 本 抬 升 因 素 ， 或 支 持 铅 价 呈 偏 强 震 荡 ， 但 需 同 时 关 注 国 内 库 存 变 化 。 锡 资 讯 1、 上 海 有 色 网1 #锡 价 格 范 围 ：2 4 5 0 0 0 - 2 4 7 5 0 0， 均 价2 4 6 2 5 0， 上 涨2 5 0， 收 盘 基 差3 1 0元/吨 ， 进 口 亏 损2 9 0 8 0 . 7 2元/吨 。 2、 上 海 期 货 交 易 所 今 日 仓 单 情 况 ： 上 海6 7 1 3吨 （+ 3 4） ， 广 东4 9 2 9吨 （ 持 平 ） ， 江 苏1 9 7 3吨（ 持 平 ） ， 总 计1 3 6 1 5吨 （+ 3 4） ， 累 库 。 3、 截 至 上 日 ，L M E锡 近 月 与3月 价 差 报 价 为8 4美 元/吨 （+ 5 8美 元/吨 ） ，3月 与1 5月 价 差 报 价 为6 7 5美 元/吨 ， 处 于 较 低 水 平 。L M E库 存 为4 1 4 5吨 （- 4 0吨 ） ， 去 库 。 4、 据S M M调 研 显 示 ： 今 日 早 盘 沪 锡 价 格 整 体 居 于 高 位 ， 大 部 分 下 游 企 业 暂 无 采 买 意 愿 ， 等 待 价 格回 落 再 进 行 采 购 ， 大 部 分 贸 易 企 业 反 应 上 午 基 本 没 有 成 交 或 零 散 成 交 。 总 体 来 说 今 日 上 午 现 货 市 场成 交 较 为 冷 清 。 观 点 沪 锡 指 数 今 日 高 开 低 走 触 底 收 回 近 乎 一 般 跌 幅 收 于2 4 8 6 7 4元/吨 ， 上 涨9 3 4元/吨 （+ 0 . 3 8 %） ，持 仓 量8 3 3 5 8手 （+ 1 4 9 3手 ） ， 成 交 量2 9 2 2 8 6手 （+ 3 9 6 7 9手 ） 。 沪 锡 前2 0名 会 员 持 仓 呈 净空 单1 0 7 1 9手 （+ 1 9 1 8手 ） ， 多 平 空 开 。 技 术 上 ，M A CD处 于 超 买 状 态 ， 观 望 或 少 量 试 空 ， 追 高谨 慎 。 镍 资 讯 法 国 矿 业 集 团Er a m e t周 三 表 示 ， 已 与 法 国 政 府 达 成 协 议 ， 继 续 其 子 公 司S L N在 新 喀 里 多 尼 亚 北 部省 的 采 矿 业 务 。 观 点 沪 镍2 4 0 5高 开 低 走 ， 收 于1 3 9 6 1 0元/吨 ， 上 涨3 6 0元/吨 （+ 0 . 2 6 %） ， 持 仓 量7 . 5 2万 手（- 0 . 6 3万 手 ） ， 成 交 量2 8 . 7万 手 （+ 1 . 3万 手 ） 。 近 期 ， 海 外 宏 观 驱 动 相 对 偏 强 ， 周 边 有 色 带 动下 ， 沪 镍 逐 步 震 荡 向 上 。 隔 夜 美 国CP I数 据 超 预 期 ，6月 降 息 预 期 往 后 推 ， 短 期 对 有 色 金 属 形 成 压制 。 基 本 面 上 ， 镍 中 长 期 过 剩 的 格 局 暂 未 改 变 ， 但 是 海 外 逻 辑 没 有 转 变 前 ， 预 计 做 空 的 性 价 比 不高 。 技 术 上 ， 目 前 沪 镍 接 近 阶 段 性 前 高 ， 关 注 双 顶 形 态 形 成 情 况 。 激 进 者1 4 W上 方 逢 高 少 量 试 空 ，余 者 暂 时 观 望 。 双 焦 资 讯 1、4月1 1日 ， 焦 炭 市 场 价 格 弱 势 运 行 ， 准 一 级 主 流 价 格 围 绕1 5 0 0 - 1 6 2 0元/吨 ， 市 场 均 价（B I CI） 为1 5 7 2元/吨 ， 较 上 一 个 工 作 日 下 调7元/吨 。 2、 西 南 地 区 ： 西 南 地 区 焦 炭 市 场 价 格 个 别 下 调 ， 云 贵 二 级 部 分 报 盘 参 考2 1 5 0 - 2 1 7 0元/吨 。 观 点 焦 煤 今 日 反 弹 收 盘 于1 6 5 5元/吨 ， 从 成 交 状 况 来 看 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 增 加 ； 焦 炭 今 日 收 盘 于2 0 7 5 . 5元/吨 ， 盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 增 加 持 仓 量 减 少 。 螺 纹 价 格 短 期 拉 涨 ， 市 场 需 求 表 现 虽 弱 ， 但 情 绪 逐 渐 转 好 ， 焦 煤 价 格 短 期 超 涨 明 显 ， 预 计 对 于 焦 炭起 到 一 定 支 持 作 用 ， 预 计 双 焦 弱 势 局 势 或 有 突 破 。 沥 青 资 讯 1、 现 货 价 格 ： 东 北 ，3 7 0 6 — 4 0 0 6； 山 东 ，3 5 0 0 — 3 6 0 0； 华 南 ，3 7 5 0 - 3 8 6 0； 华 东 ，3 7 8 0 - 3 9 0 0。 （ 单 位 ： 元/吨 ） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至4月1 0日 当 周 ， 国 内 沥 青5 4家 企 业 厂 家 周 度 出 货 量 共3 7 . 7万 吨 ， 环 比 减少4 %。 按 当 前 原 料 价 格 测 算 ， 生 产 沥 青 综 合 利 润 周 度 均 值 为- 1 1 9 4 . 4元/吨 ， 环 比 减 少7 4 . 1元/吨 。 中 国 沥 青 炼 厂 产 能 利 用 率 为2 9 . 4 %， 环 比 增 加2 . 9 %， 沥 青 周 产 量 为5 0 . 5万 吨 ， 环 比 增 加1 0 . 5 %。 观 点 沥 青2 4 0 6今 日 震 荡 收 于3 8 2 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨9元/吨 ， 涨 幅+ 0 . 2 4 %。 持 仓2 6 4 2 1 9手 （- 6 3 7手 ） ， 成 交1 1 7 8 6 8手 （+ 1 6 9 9 1手 ） 。 上 游 端 原 油 强 势 震 荡 支 撑 成 本 端 ， 南 方 雨 季 影响 终 端 施 工 ， 北 方 部 分 项 目 施 工 恢 复 ， 下 游 需 求 缓 慢 回 升 ， 供 需 端 仍 呈 宽 松 。 短 期 内 沥 青 震 荡 运行 ， 区 间3 6 0 0 - 3 9 0 0。 甲 醇 资 讯 现 货 市 场 ： 鲁 南 地 区 甲 醇 出 厂 价 格 参 考 暂 稳 在2 4 0 0元/吨 厂 提 现 汇 ， 临 沂 送 到 价 格 参 考 暂 稳 在2 4 5 5 - 2 4 6 0元/吨 送 到 现 汇 ， 山 东 中 部 甲 醇 当 地 工 厂 报 价2 4 2 0 - 2 4 5 0元/吨 出 厂 自 提 ， 山 东 东 营地 区 甲 醇 市 场 价 格 商 谈 区 间2 3 5 0 - 2 3 6 0元/吨 。 川 渝 气 头 企 业 甲